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中国股市已经走过了10余年的艰难路程，如何看待这10年风雨路？
现在有一种流行的说法，叫做“交学费”。认为中国股票市场发育于由计划经济向市场经济转轨的关键时期，难免带有计划经济的色彩，是一个典型的转轨中的市场。改革开放以前，中国实行的是计划经济，没有资本市场；现在，中国正在向市场经济转变，开始培育和发展资本市场。在这种背景下，就会带有许多转轨时期的特征。譬如，计划经济思路的残
留导致对市场的行政干预比较多；意识形态的约束导致股权分裂和国有股一股独大等历史遗留问题；在相关的法律法规建设和执行方面，有诸多空白之处；在中介服务方面，存在很多不规范的问题；投资者也缺乏在资本市场上投资的经历，以致于理性不足，投机盛行。
中国股票市场既是一个新兴市场，又是一个转轨中的市场。这就决定了，它从不成熟走向成熟，是一个必然的、不可跨越的历史阶段，是需要经过一段时间的。而且，在这个过程中，市场的发展不会一帆风顺，正如婴儿学步难免摔跤。因此，简单化地用有上百年发展历史的成熟市场的标尺来衡量目前中国股票市场，是不切实际的；照抄照搬成熟市场甚至纯粹新兴市场的一些做法，也是容易出现偏差的。
这个概括是基本符合实际的，但是有些说法值得商榷。
首先，“婴儿学步难免摔跤”的提法，让人想起了“交学费”，在我们的经济生活中，有些企业的领导决策失误，不认真总结经验，却说难免要交学费。如果交一次学费，还算说得过去，但是有些人从这个企业到那个企业交了两次、三次，甚至更多的学费，就让人不可理解了。从郑百文、猴王到银广夏，从亿安科技到中科系列，究竟交了多少学费？再说，深沪股市已经有10年历史，10岁不是婴儿，而是少年了。但是，我们股市很不规范，就好象课堂上没有严格的纪律，一部分学生不遵守纪律，却有人为之辩护，让一些遵守纪律的学生感到无所适从。普通股民是我们这个市场最守纪律的，他们得不到任何优惠，却被扣上只会追涨杀跌的帽子。一些机构大户操纵市场，导演了长虹事件、327国债风波、银广夏事件、中科系列事件，当一些机构投资者被高位套牢后，去年有人大声疾呼“不能让券商破产”。谁也搞不清楚，具有人才和信息优势的的大机构怎么会被高位套牢，真不知他们的理性到哪里去了？如果是一场球赛，输者不认输，却说不能让我输，我输了就会影响整个球赛。世界上有只能赢不能输的球队吗？
最近的中科案审判过程披露，吕梁只用了一年便打造出30余人的核心队伍，通过66家证券公司126个营业部签订数百份融资协议，前后融资54亿元，指挥遍布全国的70名以上操盘手，利用1565个账户，将中科创业股价炒成当年中国最大牛股之一。
股民百思不得其解，难道这是小孩子干的事？有股民戏称“126个小孩闹股市，大人跟着活受罪”。显然，我们股票市场上出现的问题是不能用“婴儿学步难免摔跤”来辩解的。因为，后人的认识是在前人认识基础上发展的，对于国际股票市场上正反两方面的经验，我们都要认真研究，后面的人应该比前面的人少犯错误。股票市场是一个信用体系，必须有规则，正如交通要有交通规则一样。
(注：本文为蔡慎坤先生授权新浪网独家发布，严禁转载！)
谁来拯救中国股市(连载专题)
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