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结论：可以设想，在未来的三年中，证券公司将缩减成三五十家多种经济成分的现代企业制度企业，营业部将削减至少一半，而且经营内容、管理机制、对外形象与现在截然不同，现在的营业部将成历史，基金、券商合一或成蔚然。届时，基金大展宏图能主宰股市沉浮，中国股市也就走上正途了
阿蒙
引子:
十二月七日深圳，群贤毕至共商基金业发展大计，第二届中国基金论坛隆重召开。来自海内外的十余位知名专家学者纷纷登台，围绕“创新、开放、发展”会议主题进行了精彩的演讲，专家们与来自基金、证券、银行、保险等行业代表展开了热烈的互动交流。本次盛会是在通过《证券投资基金法》的政策利好背景下举办的。其目的在于更好地为我国基金业提供一个学习借鉴国际基金业成功经验，探讨我国基金业发展问题的平台，从而促进我国基金业快速、稳健、规范的发展。但国内媒体，对此的报道非常得低调，与八月的券商峰会相比较，不可同日而语，也许是基金处事的一贯低调使然，反正意味绵绵的。
俗话说，闷头大发财。随着基金管理规模的不断扩大，基金已成为目前中国证券市场上最重要的机构投资者之一。截止2003年11月底，我国已开业的基金管理公司32家，已设立的证券投资基金共90只，基金净值1562亿元，占A股股票流通市值的13%。其次，基金业在质的改善方面同样明显，基金公司的发起人范围明显放宽、基金管理公司的素质和管理能力有了较大提高。第三，基金在资本市场的积极作用也得到了有效的发挥。从今年证券市场看，基金掀起了一场蓝筹浪潮，打出了响亮的“价值成长型投资理念”旗号，重点出击钢铁、石化、银行、汽车和电力“五朵金花”，宝钢就是一个典型的蓝筹代表。可以说，没基金擎起大旗引导，就没如此的年底行情局面。
从投资者看，基金5年累计分红270亿元，年均分红收益率达到10.17%，为投资者认识基金管理人管理水平提供了初步的基础，投资者对基金认同度大大提高，奠定了基金行业发展的市场基础；从管理队伍看，经过5年多的积累，基金管理公司培养和汇聚了大批专业人才，同时随着基金行业国际化进程步伐的加快，目前已经成立和批准设立了6家中外合资基金管理公司，这将大大促进中国基金业进一步借鉴国外的先进管理经验，加快基金行业按照国际标准来规范和发展。而同时，基金管理公司也无疑是目前中国证券市场上资产管理流程最为规范，科学化程度最高，使用国际先进管理经验最多的专业资产管理公司。
我国的基金行业伴随着中国证券市场大起大落的五年多发展，从依靠政策倾斜到“自食其力”，从助长投机行为、衍生基金黑幕到倡导理性投资文化，基金逐渐成为我国证券市场上主流投资理念的代言人，为确立我国股市理性投资文化的地位在逐步起到积极推动作用。从证券投资基金诞生之日起，除了其存在的集合投资、专业理财、丰富投资渠道等自然功能外，同时还身兼引领理性投资，促进市场投资者结构合理化，将股票市场从大比例波动、定价评估体系不健全的投机市场引入较成熟投资理念，以投资价值为主流的机构投资者时代的使命。而漫漫的两年股市低迷之旅，加快了完成这一使命的步伐，从券商的难熬和营业部的衰落便一目了然。
12月5日，证监会决定撤销新华证券,并已成立新华证券撤销工作组,负责清理该公司的证券业务,将对其违规经营等事项进行详细清查。有人说，差9天就是成立3周年的纪念日,但新华证券没有等到这一天就夭折了----中国内地证券公司最快倒闭的纪录就此产生。究其原因，多种多样，但其背后却离不开“活不下去了”这样的潜台词。前段时间，南方证券爆出挪用客户保证金传闻，或许块头太大缘故，现在不了了之，美其名整顿罢，但其背后也是经营难以为续。最新权威统计显示，证券公司全行业亏损目前仍在持续，今年前三季度累计亏损额已达到34亿元。如果第四季度市场行情仍低迷的话，证券公司今年的亏损额可能会超过去年。统计还显示，目前全国有证券公司131家，其中前三季度亏损的有98家，这98家公司累计亏损额达到41亿元；有29家公司在前三季度盈利，累计盈利总额约7亿元。而去年有60家证券公司盈利，只有65家公司亏损。
券商大面积亏损的直接原因是股市低迷和佣金制度改革，而实际上是券商粗放式经营的结果。这集中表现在盲目开设的营业网点，不能很好地控制自营业务与资产管理业务的成本。有关人士分析说：“国内券商全行业的这种粗放式经营，首先是券商管理层受牛市惯性思维与政府托市潜在意识所造成的经营决策的结果。”度过1994、1995两年多的大熊市，随后便是长达6年的大牛市，绝大多数券商就在期待下一个大牛市的到来，为此增资扩股、网罗各方人才、对业务部门扩张，在全国铺设网点。有人统计，在1999、2000、2001三年间，券商在各地增加的营业部占现在的近半数。2001后证券市场持续低迷，券商经纪、自营与委托理财不得不自食苦果。从这几年年券商亏损的情况看，巨亏主要来自于新开设的营业网点、自营业务与资产管理业务。
作为券商旱涝保收的传统项目，经纪业务已走入了死角、成了负担，要甩也不是一下就抛干净的。为此，营业部掀起了自救运动。一是，减少无效经营面积，节省人工成本，同时尝试和发展网上交易、银证通等非现场服务，降低经营成本。二是，减少费用开支，据说有的营业部卫生间手纸都停供了，节约用水已贴上了饮用水桶。三是，经纪业务团队费用承包、收入与绩效挂钩，减员在无声中展开。尽管如此，营业部的的衰弱并没能扭转，散户匿迹了、大厅租或转了，中大户们吹毛求疵资金也多半“死帐户”，能维持的便是那些业务挂靠本公司自营和基金的营业部了。
由此，券商已失去半壁江山，经纪类公司除违规或被淘汰基本上别无选择，综合类的也良莠不齐，真正规范、具有实力的也不过一、二十家，若从帐面的底下看，可以说有一半的券商早已破产了。由于物价的上涨，明年宏观经济存在较大变数，证券市场也不会平静或顺畅多少，加上金融的日益开放，QFII引入加快及QDII即将实施，境内外券商或金融机构尤其是基金公司对国内券商的战略兼并、重组必将拉开序幕。营业部的衰落，一方面给券商委托理财带来机遇，另方面更会将广大投资者引向对基金的青睐，可谓“物竞天择，适者生存”。
可以设想，在未来的三年中，证券公司将缩减成三五十家多种经济成分的现代企业制度企业，营业部将削减至少一半，而且经营内容、管理机制、对外形象与现在截然不同，现在的营业部将成历史，基金、券商合一或成蔚然。届时，基金大展宏图能主宰股市沉浮，中国股市也就走上正途了！
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