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张旭晖:尽快解决全流通问题 有何难哉?

http://finance.sina.com.cn 2003年12月05日 15:22 新浪财经

  全流通问题的讨论进入白热化,管理层要员、经济学家、市场人士纷纷发表意见,并且出现了一股"攀比"风,就是比谁的方案更"激进",比谁的方案对流通股东补偿最大,流通股东终于又有了一回当"上帝"的感觉,怪不得大盘"天天向上"。最值得关注的是,吴敬琏与许小年的观点来个180度大转弯,迅速站到广大股民一边,大有充当股民"代言人"之势,让人感觉到管理层对全流通解决方案已经有了大的方向与原则。

  解决全流通问题,对中国股市的健康发展善莫大焉,当然前提是要给流通股东予补偿,否则就是一场灾难。国资委有关人士近日表示,国有股全流通问题早解决比晚解决好,真正考虑全流通问题要站在整个改革和发展的大局通盘考虑,制定大的原则可能更好一些。关于全流通的问题有关部门应加快政策协调,广泛听取各方面的意见,共同协商解决。他还说,国资委对股市发展一直持积极的态度,多次强调希望股市稳定,给股市和股民以信心。国有股权流动方向是对的,要找到一个能为大多数人接受的方案,并且一定能找到这样的方案。看来解决全流通问题已被提上议事日程,明年估计就会有部分上市公司被当作"试点",某基金经理日前表示,明年最大的机会就在这些"试点"上面,可以想象,有幸被选为"试点"的那部分上市公司,明年会是何等风光。

  流通股和非流通股号称"同股同权",但稍有常识的人都清楚流通股的"权"比非流通股的"权"要小得多,认购的成本又大得多,从来只有非流通股东侵害流通股东利益,从未听说过流通股东侵害非流通股东利益的"奇闻",在危急情况下,流通股东还要有舍身精神,如*ST吉轻工的几个流通股东把自己的私有财产无偿注入到上市公司,不知*ST吉轻工的非流通股东会否感到"汗颜"。叫人担心的是,部分非流通股东作为既得利益者,可能不愿意补偿流通股东,如果他们不肯让利怎么办?让非流通股股东补偿给流通股股东目前没有法律基础,总不能让法院出面来"强制执行"吧,如果部分非流通股东从中作梗,问题就会变得复杂,那么解决全流通问题岂非遥遥无期?

  尽快解决全流通问题,并向流通股股东作出补偿乃人心所向,所以应该赶快从善如流,推出相关规则。其实各家公司的补偿方案不必千篇一律,可以五花八门,只要在股东大会上获得多数流通股东通过就可执行,而流通股东第一次"当家作主",补偿方案不合心意就不批准,这样大股东为了使手上的股权早日流通,自然会在补偿方案上互相"攀比",以讨流通股东的"欢心",反映在股价上,那家补偿方案优厚,那家的股价就坐上直升机,让流通股东爽一爽。由流通股东掌握"生杀大权",决定非流通股东的"命运",这是真正的与时俱进,使非流通股东"有求"于流通股东,那么解决全流通问题,又有何难哉?






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