黄湘源独家文章：“无间道”的新含义

　　黄湘源

　　2003年初，笔者在给证券读者所写的新年寄语中第一次提出了股市“无间道”的含义。没想到一语成谶，当初心中的预感竟为一年来的现实所证实。笔者不由得有点恨自己的乌鸦嘴。

　　说老实话，正如笔者当时所说，当人们对那部叫做《无间道》的影片有所关注时，也许，它的内容还未被大多数人了解，其中也包括笔者本人。但亦正如当时笔者所说，这并不重要。对于处在“新兴＋转轨”时期的投资者来说，值得玩味的是“无间道”三个字的含义。

　　频频得奖的香港电影《无间道》说的是警方和黑社会分别派在对方卧底的两员干将各怀鬼胎，勾心斗角，而一旦互相知根知底即将面临同归于尽的结局时，那种犹如热锅上的蚂蚁，生不如死的心态。这种状况，颇有点象是民间所谓打入十八层地狱中最抄底的那一层无间地狱，即将永无解脱希望的样子。“无间道”，据说就是佛经《法华经》里的“Avicinar Aka”即“阿鼻地狱”的新译。

　　市场的发展是不以个人的意志为转移的。如果说，一年以前人们对于股市到底是“三七开”还是“二八开”尚有分歧的话，那么，方今股市，已经到了“二八现象”正在向“一九现象”演变的地步。沪深股市一年内市值流失2000亿，一旦九成以上的投资者都沦入亏而无收的境地，那么，股市离被推入“无间道”的日子岂不就是只有一步之遥？

　　电影演员梁朝伟在出演《无间道》主角的过程中，曾经不止一次地说过“恐惧”两字。在他而言是越演越恐惧。如今，恐惧也是股市中人共同的感受。面对跌跌不休的股市，一时之间曾经没有人敢斩钉截铁地说：“黑暗即将过去，光明就在前头”。因为这股市如果真的沦入“无间道”的话，那就是没有空间也没有时间的道路。无论对谁，可能都将是极其痛苦、极其郁闷、极其烦躁、极其绝望的。

　　电影《无间道》中说：你的过去建构你的现在，你的现在导向你的未来。笔者当初提出对“无间道”的关注，用心并非在于宣传“世事无常”的恐惧。在笔者看来，水无常势，火无定型，假如我们吃了太多的所谓理性投资迷信的亏，而又被蹦极运动似的投机炒作弄得晕头转向的话，何妨多想想“无间道”的道理。

　　“新兴＋转轨”时期的中国股市没有刻舟求剑者的市场。人们曾经迷信的一些投资策略，却无不令它的信徒付出了太大的学费。在利好成为利空的操作平台已经成为一种趋势的时候，并不是谁都能够经得起那些似乎具有暴力倾向的大机构大主力的搓揉折腾的。习惯的搭轿战术，在这里非但变得毫无意义，还让每一个不识时务者碰得头破血流。风行一时的股价结构调整运动盲目地以接轨的名义提倡削足适履，向所谓的国际标准看齐，则不啻失去自我，推翻重来。越来越多的人不得不考虑还有没有必要继续支付这样的成本

　　中国股市处在从新兴市场走向成熟市场的过程之中，投资者显然已经不能再沿用原来的思维逻辑来指导投资活动，一时之间难以找到合适的赢利模式，这是不难理解的。但价值投资的理念却终于脱颖而出，同业绩的增长遥相呼应，重新闪耀出理性的光芒。在这方面，作为股市两大主流的证券投资基金和券商的分道扬镳，对广大投资者不无一定的启迪。他们一个对蓝筹股“咬定青山不放松”，一个则逆势而动蓄意阻击全流通，结果，一个有了足以自豪的“核心资产”，一个却成了“孔夫子搬家――尽是书(输)”。事实说明。股市的晴雨表功能虽然并不体现于每一事每一时，但股市走势长期背离经济增长毕竟是不合情理的，从根本上说，中国股市的前途就在于同整体经济的持续增长保持一致，这也是体现其投资价值的关键所在。

　　“无间道”的意思，就是天地无间，而路则在似有似无之间。路是人走出来的。用鲁迅先生的话来说，“世上本没有路，走的人多了，也就成了路”。在辩证法的面前，未来的中国股市，由于市场背景、股权结构、游戏规则的变化，投资理念的天人交战将愈演愈烈，正邪之分、土洋之隔、贵贱之辩、高下之别的概念都将重新来个革命性的变化，新的投资之道的不落俗套和出人意表是毋庸置疑的。值得期待的是，三中全会确立的大力发展资本市场的基本方针，给中国股市所带来的新生希望。中国股市将在发展中解决我国资本市场存在的一些结构性问题，切实保护投资者的合法权益，促进市场的健康稳定发展。毋庸置疑，有三中全会方针用发展的硬道理给投资者引航导向和壮胆撑腰，中国股市终将有望在一个不太长的时间里走出局部熊市或阶段性熊市的阴影，并从局部牛市走向阶段性牛市。

　　新浪编者注：本文为作者授权新浪网独家刊登之作品，所有媒体及网站不得转载，除非获得新浪网及作者本人书面授权并注明出处为新浪网。欲转载者请来信[e-mail], 或致电：[phone] 转5231O3联系。本文观点纯属作者个人意见，与本网站立场无关。非常感谢广大网友对新浪财经频道的支持，欢迎赐稿与合作。