阿蒙：“股市生态圈”正游离在危机边缘

　　阿蒙

　　最近，有张在太空拍摄的地球照片，向人们展示了这样的景象：一块赤黄被周围一大圈绿簇拥着，而那块“赤黄”便是大家都十分熟悉的地理造型-----我们的家园。虽我们有黄皮肤、黄土地、黄河……但大地不该是如此颜色，应该披绿啊！感叹之余，只有痛定思痛了。究其原由，利益和愚昧使然。有专家警告，中国的自然生态已处于毁灭边缘，污染恶化、 物种灭失天天都在发生，再滥排滥放滥挖滥攫，代价会远大于索取，祸患将波及子孙。

　　家园“赤黄”，昭示的是经济后果，而经济各领域是互联相通的，若将中国股市绘成图，颜色保准也是“赤黄”！近日，《中国证券报》数据库里的“铅华洗尽”，从低市盈率、低市净率、高派现能力、业绩预增、低价潜力个股等几个角度入手制作了一版数据，编者虽言“价值凸现”，立足于服务中小投资者，但更让人有“赤黄”之悲凉。截至上周五统计可知，两市流通A股加权平均股价为6.67元，低于5元的个股队伍迅速扩大，已达301只，有12只A股低于3元，今年以来跌幅超过30%和跌破发行价的均有42只，有814只A股创下年内新低，占1256只A股的65%。如青山被剃光了头，说股市“赤黄”一点儿不为过，与其说是价值凸现，不如说是股市生态圈亮起了“红灯”。

　　生态圈是指不同的物态按一定的顺序形成圈体层并且其圈体顺序的维持依赖能量参与的有机系统。所谓股市生态圈，是指参与证券市场的诸元素互补性地联合起来，形成一种紧密合作、优势互补、利益共享、风险共担的链条关系。在股市“水落石出”的情势下，“链条”之间唇亡齿寒的依存关系，已经远非简单的竞争与合作、指挥与服从那么简单，合作共赢是整个生态圈中最根本的要素。说容易，做却难。目前股市生态圈的现状，只能用“满目苍痍”来表述了。

　　政策链。中国股市是政策市，承不承认，反正就那么回事。从中国股市的几次大行情看，都是政策制定者和执行者使然，这点前主席周正庆在历次回顾与总结里说得再清楚不过。然而，市场毕竟是市场，法则可以暂时扭曲或甘拜下风，但经济规律终究要发挥作用、显示其功效。何况，政策、制度本身还存在诸多的缺陷，例如发行、监管、法律、法规，尤其是股权结构人为割裂，形成价值、价格差异巨大的“减持”和“全流通”困惑，诱使不同部门衍生不同政策，甚至牵扯到经济改革最深层次的难题。从目前情况看，经济规律VS政策，要想激活“政策链”，就必须付出代价，股市十余年的“透支”，该是政策面清偿的时候了，就象“是自己的就把它扛在肩上”一般。要做到，不是不可能，但却是痛苦又艰难、大智又大愚的抉择！

　　投资链。顾客就是上帝。股市里投资者就是上帝，但目前这个上帝比谁都惨。流通股票市值缩水6000亿至7000亿元，投资基金等机构投资者损失严重，中小股民开户数不仅没有增加还净减，客户保证金从7000亿元降至3000亿元，上证指数从最高点下跌40%，80%股民被套牢。不止如此，许多营业部由于不堪经营亏损，只得出租或转让营业大厅仅保留大户室，广大的散户已无歇息和留连之所。不久前，在某媒体举办的“业内谏言”上，一经济学家说：我所说的维护投资者信心，不仅仅是说维护已入市的投资者的信心。不能仅仅只从市场里面看，还应该从更高的层面上考虑，制定什么政策，采取什么办法吸引更多的人、更多的资金进入股市。阿蒙诘：惭愧！入市者信心都没维护好，怎又能奢谈“13亿的中国人口、1000多万家企业”这个大前景呢？现在，不仅仅是“投资链”已门可罗雀的事，而是“投资链”没了信心、没了希望，什么比“心死”更悲哀、更可怕的呢？！要想起死回生，没非常之“灵丹妙药”，“投资链”恐怕永远不得还魂！

　　公司链。以前常讲：群众眼睛是最雪亮的。上市公司上市为圈钱，已不是大家伙口头说说而已，已是事实上的“家常便饭”。上市没几天，就分红、大股东易人、变现置换、改变投资、利润剧减等等，可谓没好孩子，即便有也要变坏，市场信奉“好人没好报”呀！涌现出一大堆“李鬼高管”、“失踪秀”，结果是掏空资产、掏空信用。针对浦发银行通过发行总额不超过人民币60亿元可转债议案及啤酒花、宏智科技董事长外逃，杨百万感慨要殉情股市。他说：上市公司就像喂不饱的鹰犬，只知圈钱而不思回报，似乎有监无管，苍白的谴责动不了违规公司及违规者的皮毛。呼吁平民总理于百忙之中能再次关心一下股市，不要产生更多与我一样情愿或不情愿地殉情股市的烈士。因为，烈士是用血铸就的。由是，挂在“公司链”上的不是香甜的乳头，而是一个个可怕的吸盘，中国股民自打出世起便未体味过“母亲”的温馨。

　　中介链。提到券商，在中国恐怕没几家能不愁眉苦脸。由于体制和市场不成熟等原因，券商基本上靠天收吃政策饭，随佣金下调、市场低迷、竞争激烈，除极少数投行承销业务突出的外，绝大部分依赖经纪业务维持生存，亏损已近两个年头，苟延残喘的确是现今的真实写照。券商是证券发行的中介和投资的桥梁，是证券市场存在发展的基础载体，重要性可想而知。尚福林上任后的最高调举措就是召开“券商峰会”，推出或即将实施的发债、保荐制、铁三律，并没让券商感受到丝毫实质利好。近日，媒体爆出南方证券违规挪用保证金，何去何从叫人关注。与其同时，券商资金链吃紧的传闻更是满城风雨。经历过02年全年营业收入同比下降39%的“磨难”，今年上半年126家券商营业收入131亿元，净利润-1.93亿元，微利50家，亏损78家。加之，在政策和管理面上，央行5号令、清理委托理财、整顿债市基本截断了券商灰色资金，本就脆弱的资金链更易折断，“中介链”的风雨飘摇也成必然，对此难怪券商讳莫如深了。阿蒙曾说；券商---这艘承载着中国证券历史包袱和时代使命的巨轮，这样一艘永不能停航的船，即便是修修补补都十分艰难，何况还要确保平安、维持秩序呢？嘎巴作响的“中介链”，不光让券商，而且令所以的“圈中人”心惊胆战。

　　正因为心惊胆战，科学家警告：环境危机是一个标志，生态圈现在已经被那样严重地损伤了，以致于它的持续稳定也受到了威胁。我们必须发现这个自我毁灭动力的根源，并且在它毁灭了环境以及我们自己之前，就控制住它。报载，最近在互联网业界流行一个新词：产业生态圈。可见，生态圈概念已由生物环境走进了科技、商业、经济等领域。作为中国股市的生态圈，如科学家警告的那样：已经被那样严重地损伤了，以致于它的持续稳定也受到了威胁。怎样“发现这个自我毁灭动力的根源，并且在它毁灭了环境以及我们自己之前，就控制住它”，将是我们不得不面对并必须克服的巨大挑战。

　　如何将游离的股市生态圈，从崩溃的边缘拉回来呢？大家都来想！

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