阎海琴：谁在加剧激荡我国脆弱的证券市场？

　　阎海琴

　　请看下列系列消息：

　　一、关于《白皮书》及其内容的消息

　　11月8日《南方日报》讯：据中证网报道，香港大公报援引“权威消息渠道”透露，中国证监会正在着手准备出版白皮书，内容主要系探讨中国资本市场的改革开放问题。为落实刚刚闭幕的中共十六届三中全会有关精神，目前这本书正在积极研究准备之中。熟悉情况的证监会人士透露，由于国有股减持的问题是目前中国资本市场“必定绕不过去的关口”，因此在白皮书中，有关这个问题一定会讲到。

　　《深圳商报》11月8日称 ：【本报讯】中证网昨日发布的信息称，中国证监会正着手准备出版白皮书，内容主要为探讨中国资本市场的改革开放问题，目前该书正在积极研究准备之中。

　　据中新网11月10日电：京华时报报道说权威人士透露证监会白皮书将阐述国有股减持问题。文中指出：对于有关证监会将在本周推出国有股减持试点的传闻，近日证监会有关人员证实，并没有接到国有股减持推出时间已经确定的通知。报道还称，另据权威人士透露，在证监会目前正在着手准备出版的白皮书当中，将对国有股减持问题做进一步阐述。

　　《京华时报》11月10日讯：(记者敖晓波)证监会有关人员澄清：国有股减持尚无时间表对于有关证监会将在本周推出国有股减持试点的传闻，近日证监会有关人员向记者证实，并没有接到国有股减持推出时间已经确定的通知。

　　《深圳商报》11月13日称：【本报讯】(深圳商报记者梁惠元)据市场人士分析，引起昨日深沪股市大幅下挫的一个重要因素是，有传闻称内含国有股流通或减持利空内容的证券市场发展“白皮书”将于本周五亮相。中国证监会规划委主任李青原昨日在接受记者采访时，对上述说法断然予以否定，并强调流通和减持是两个不同的概念。李青原称，有关中国证券市场长远发展的“白皮书”并不会马上面世。至于具体什么时候出来，她也不清楚。

　　从以上几条新闻中就可以看出，都是号称权威人士，都是号称出自证监会之口，都在提着同一个问题，却有两种截然不同的结果，这真是滑天下之大稽，这种情况下的股民显然无所适从，我国的股市显然也就难以避免激烈的震荡。相信管理层有时也会被这类现象搞的一头雾水。

　　二、关于国有股减持的消息

　　7月19日《中国经营报》报道了该报记者谷立志的报道：一则来自国证内参的信息却突然刺动了记者的神经。该内参信息称，国资管理部门正在抓紧起草《企业国有产权转让暂行办法》、《上市公司国有股流通暂行办法》等一系列与《企业国有资产监督管理暂行条例》相配套的法规和规章。备受关注的《上市公司国有股流通暂行办法》将于8月份正式颁布。而上市公司国有股及国有法人股将采用三三对等减持法逐步使国有股上市流通，“三三对等减持法”具体为：上市公司国有股30%按净资产值配售给股票二级市场投资人，30%划拨社保基金择机上市流通，30%在二级市场由国资委作为卖出方直接上市流通，剩下10%暂不上市流通。

　　新华网北京7月23日电(记者张旭东齐中熙)：国务院国有资产监督管理委员会新闻发言人马建堂23日下午在此间表示，国资委列入今年立法计划的《上市公司国有股权转让暂行办法》，并不涉及向股市减持国有股问题。针对市场中关于国有股减持方案的传言，马建堂声明，上市公司国有股的减持和流通符合改革的大方向，但此问题重大而又敏感，现在存在很多不规范的问题，既要谨慎又要积找到一个各方面都能接受的方案。在稳妥和各方可接受的方案没最终形成以前，国资委与有关部门不会贸然推出。

　　三、关于深交所发股的消息

　　9月13日《扬子晚报》报道：深交所年内将发新股：报道声称：停发新股三年的深交所，有望今年恢复新股发行。虽然深交所并没有对外界正式发布过类似的消息，其领导层面对记者的询问也保持高度低调，但来自管理层、业界及深交所内部的消息均表明，深交所年内恢复新股发行基本已成定局，操作的思路也日渐清晰，为广大中小企业提供融资服务的“中小企业板块”已经成为深交所锁定的恢复新股发行的“第三条路”。据消息人士透露，证监会原则同意的方案，是将流通股在5000万股以下、具有成长性的中小企业集中在深交所发行上市，在不改变现有法规、上市标准、发行审核程序的情况下，作为深圳现有主板市场的一个板块单独监控，以此恢复深交所的新股发行。

　　9月22日《南方都市报》报道：40只小盘股打包发行成定局，一批相关新文件已拟定。文章指出，与上海证券交易所的活跃程度相比，深圳证券交易所显得很沉寂。因为出于交易习惯，上交所的国债交易量往往是深圳的数倍以上。但是沉寂之中，深交所也孕育着重大动作。深交所一位内部人士近日向记者透露，深交所年内恢复新股发行几成定局，而且交易所内部盛传“恢复新股发行资格后，两个月将有40只小盘股打包上市”。

　　9月27日《南方都市报》报道：深圳即将重发新股，证券市场从“一极独大”重回“两极均衡”，报道称：目前一切迹象均表明，深圳证券交易所近期恢复新股发行已成定局。众所周知的是，从2000年9月起，深圳证交所暂停了新股上市业务，所有新发行的上市公司股票全部转到上海证交所上市流通。

　　10月10日《南方日报》报道：金秋十月，深交所艳阳高照。深圳证券业界乐观地预测，深交所恢复新股发行的消息最快会在本月12日开幕的第五届高交会上由中央政府宣布。深交所恢复新股发行后将和上交所实行分工，专攻5000万流通股以下的小盘股，并在此基础上分三步走过渡到创业板。同时，配合深圳城市的新定位，深交所也会在深港合作方面有所动作。用国家信息中心发展部徐宏源副主任的话说，“可以肯定的是，深交所再开新股发行，既不是创业板的概念，也不是以前的主板概念，而将是一个上成长性公司的证交所。”

　　10月25日《粤港信息报》转载四川《华西都市报》的报道报道：深圳市政府秘书长唐杰透露,深交所主板明年将恢复新股发行。唐杰是在前天举行的中英项目融资深圳论坛上作此表示的。他当时在一个“公私合营模式讲座”上致辞时主动披露:深圳明年将恢复主板新股发行。唐杰在发言中还表示,十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》中有关积极推进资本市场的改革开放和稳定发展的政策,将让深圳的资本市场更具活力,深圳将加强与香港以及全球资本市场的联系。

　　11月1日《经济观察报》报道：本报记者莫菲深圳报道“重发新股的时刻随时都会到来，登陆深交所的首批公司，将从已过会等待上市的几十家公司中挑选，现有的发行审核程序和上市标准等都不变”，一位知情人透露。

　　《广州日报》大洋网11月11日报道：据消息灵通人士透露，深交所恢复发行新股的步伐已经渐行渐近，很有可能在两周之内“开闸”，与此同时，沉寂已久的“打包”发行将再次浮出水面，相应的发行方式也有所改变。

　　11月14日《新京报》刊发了记者成林的文章：深交所随时可发行新股周三已测试小盘股系统文章称：在10月份的高交会期间，业界预期关于深交所恢复发行新股的消息未得到证实，而记者近日了解到，尽管深交所对恢复新股发行的消息表现得相当冷漠，深交所内部及投资银行界人士提供的消息却显示，深交所随时可能恢复新股发行。文章还称：交易所一位人士告诉记者，现在对于究竟是3000万流通股以下上深交所，还是5000万流通股以下上深交所还没有定论，外界的观点只是猜测。而一位律师告诉记者，根据他与深交所上市负责人及他负责的拟上市公司的沟通了解，5000万流通股并不是一个限制，打包发行也不是一个死规定，“只要是通过证监会发审委的审核，都可以在深交所上市，现有的发行审核程序和上市标准等在深交所恢复新股初期不变，比如我负责的一个项目，是一家注册地在深圳的高科技公司，已经通过证监会审核，流通盘在6000万左右，其也可能在深圳上市。”文章又称：从记者多方采访了解的情况看来，近期深交所随时有可能恢复新股发行。

　　值得玩味的是，时至今日，也没见深交所有任何明显的举措，而且在事实上，早在10月9日《国际金融报》就有报道说：针对媒体有关深交所将在年内发行新股的报道，中国证监会新闻处负责人在接受道琼斯通讯社电话采访时表示，证监会没有给券商发过这样的通知；对于深交所是否会在年内发行新股，她表示，不能用“深交所将恢复发行新股”这样的说法，证监会正在研究“多层次市场体系”，目前还没有结果。

　　但是这从另一个方面也说明了一个问题，那就是即使是证监会新闻处负责人的话人们也不大相信了，为什么呢？

　　四、关于对这些消息的认识

　　“谁在加剧折腾我国脆弱的证券市场”？从上面的分析中答案已经再明白不过了。短短时间内股市没完没了的跌宕起伏与这些或隐或现的消息有一定的关系。事实上，关于各种来源和不同结论的消息何止于此。比如对上市公司的突然质疑然后又不了了之；对某种行业的突然渲染然后又悄无音信；对某些法规的言之切切然后又销声匿迹，凡此种种，都会影响着股市的平稳运行，在这种情况下，那些远离高层的普通百姓如何辨得了真假，其结果极易在股市这艘摇摆不定的巨轮中被抛摔的所剩无几。

　　因此再次建议，如今的股市如同战场，战场上是禁止谣言四起的。在目前大是大非面前，有关部门迫切需要建立发言人制度，这种激荡证券市场的同时也使这一市场无所适从的报道必须终止。

　　当然，如果决策是跟着市场走的，那就难以做到这一点，也就另当别论了。

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