阿蒙：为什么说中国股市已成了“晴雨表”？

　　阿蒙

　　目前，《低于3元股票一览表》已经面世。据不完全统计，沪深两市70%以上的股票创了新低，其中14只收盘价低于3元，41只低于3.5元，102只低于4元，415只低于5元，从势头看低的将越来越多。与历史价格比较，目前指数的真实水平已经在1000点以下。近30家公司因连续三日跌停发布风险公告，为历来所绝无仅有！问题是，许多有内在价值的股票非理性 下跌，在股市引起了“骨牌”效应，以至“十万火急”般公告一道接一道。正应了：好事不出门，坏事传千里。股市对“价值”的背离，从另一角度折射了经济存在的问题，股市是经济的晴雨表在咱中国也有显山露水的时候呢！“晴雨表”终有出头之日了！

　　从宏观经济看。近来，不论是官方、学界及市场人士都一改先前对经济一致乐观的声音，经济如何高增长也绝口不提了，尤其是近来粮油以及部分原材料价格上涨，经济过热或局部过热以及是否会出现通货膨胀成了关注的焦点。吴敬琏认为，亚洲金融危机后，政府就采取扩张性的财政政策，同时采取了适度扩张的货币政策，因此货币供应从1998年以后一直是过量的。有相当一部分货币没有实现，积累起大量的购买力，在购买力寻求实现过程中就会造成宏观经济的震荡。与其同时，银监会副主席唐双宁透露，国家将采取直接或间接方式向四大国有银行注资，降低其不良资产，提供优惠政策。唐双宁强调，中、外资银行之间的差距将越来越大，其后果是不仅中资银行将受到巨大冲击，还会延缓中国改革和发展的进程，给整个国民经济发展带来严重后果。可见，中国经济在改革、发展、开放中矛盾重重，目前也正是矛盾释放最集中的时刻，外部环境更是如此。

　　近三个月，中美之间由汇率引起的争纷一直未停歇过，虽然表面给人以斯文感觉。自9月财长斯诺访华，10月贸易代表佐利克和商务部长埃文斯先后抵京，到APEC高峰会两国元首会谈，以至前老对手巴尔舍夫斯基来华参加“博鳌”，美方话里的“咄咄逼人”从就未收敛过。还是巴尔舍夫斯基爽快，她说，有关中美贸易关系的辩论正在美国展开，这意味着过去两年平静的美中整体关系正在接近一个敏感阶段，而这个阶段将会持续到美国周期性经济复苏之后，持续到明年美国总统选举之后。

　　她坦承：当美国民众对两国贸易状况不满时，就会找一个最明显且最容易被攻击的目标，人民币汇率就承担了所有的不满，这一点，其实很多美国人心里都清楚。尽管如此，她却警告：如果中国不被视为已认识到全球不平衡所导致的问题，并愿意对问题的解决作出贡献，中国将会被越来越广泛地认为是造成问题的原因，真正成为美国经济疲软的“替罪羊”，这可能会带来严重的政治后果，甚至会动摇两国的战略关系。为此，她还站在第三者位置给中国出主意开出清单：允许外国人更容易购买中国公司的证券，继续用外汇储备购买美国长期财政债券，允许中国人携带更多的钱到海外，允许公司保留从国际销售获得的外汇，鼓励中国企业对在美国的生产性资产进行投资等。当美国前总统克林顿说美国经济复苏要“感谢中国”时，我们在自豪之余怎就不想想“感谢”的背后呢？从周边各国对中国载人飞船成功发射的各自反映，便知我们目前面临的政治形势是多么严峻，政治是经济的集中表现，经济环境的险恶更可想而知。综上，可谓股市是“晴雨表”理由之一。在此，经济高速发展与股市走势背离的困局之说，也该告一历史段落了。

　　从股市政策面看。国有股减持始终是市场绕不过去的一道重要关口。尽管尚福林一再强调：要从保护投资者合法权益出发,在发展中解决这些问题。在解决如股权分置,上市公司部分股份不流通等对市场影响重大、涉及社会公众股东利益的问题时,必须切实保护公众投资者的合法权益,有利于维护市场的稳定发展。但国有股减持试点传闻一出，市场就反映激烈，例如上周上证指数一度反弹到1412点的近期高位，随后在周四、周五又迅速走出暴跌的走势，上证指数创出调整以来的新低——1323点，证监会有关人员不得不出面澄清：国有股减持尚无时间表！

　　与其同时，“减持风”一出，国有资产监督管理委员会主任李荣融即表示，无论是减持还是流通，基本的出发点都应该对所有的投资者一视同仁，给予保护。他还称，不管有多大的问题，我们的目标绝不动摇。因为建立股市本身就是为了促进经济发展，同样要为众多的投资者负责任。减持是历史问题、系统工程，牵涉多方利益、面对多种情况，不同政策部门便有不一样立场，因此减持之路将曲折漫长，宣噪怂恿、急功近利又有何用呢？由是，政策的难产或经济转型的困境可谓股市是“晴雨表”理由之二。

　　从近期焦点看。长江电力向社会公开发行股票募集资金98.26亿元，给本已低迷的市场带来嘘声一遍，股市的功能定位依然是市场难以解决的凸出问题，市场人士往好处想便自个问自各：长江电力给市场带来什么？幻想长江电力将成稳定大盘的定海神针。紧接着，有灵通人士透露，深交所恢复发行新股很有可能在两周之内“开闸”，“打包”发行将浮出水面。福也好、祸也好，只有老天知道了！然而，“推倒重来”成谶、股价指数不对称是现如今不争的事实。

　　不仅如此，雪上又加霜。艾克拉木·艾沙由夫失踪引发了啤酒花事件，由此牵扯出巨大的担保黑洞，如此恶意互保牵涉数家上市公司，但全国始自两年前的“互保”有数百家上市公司染指，存在问题的可想绝非“啤酒花”一家，只是艾克拉木失踪点燃了道火索、吸引了眼球而已，“啤酒花”或许是冰山之一角吧，以后的骨牌效应可想而知。与其同时，券商也没闲着，虽有“铁三律”放在那儿呢！南方证券违规挪用保证金，何去何从不光叫人关注，一再强调、反复提倡的“投资价值”和“诚信”在此却成了反面教材，恢复信心喊起来愈加苍白无力，甚至显得有点滑稽。理念与现实的矛盾，可谓股市是“晴雨表”理由之三，或之最也。

　　因为，一鼓作气，再而衰，三而竭。齐人三鼓，军心涣散、士气尽竭，古有先例。

　　新浪编者注：本文为作者授权新浪网独家刊登之作品，所有媒体及网站不得转载，除非获得新浪网及作者本人书面授权并注明出处为新浪网。欲转载者请来信[e-mail], 或致电：[phone] 转5173联系。本文观点纯属作者个人意见，与本网站立场无关。非常感谢广大网友对新浪财经频道的支持，欢迎赐稿与合作。