广州万隆：国有股流通问题不容再度回避

　　广州万隆·成长投资顾问群

　　近期市场中一直传闻纷纷的国有股流通问题终于在11日国资委的新闻发言会上被拨开迷雾，即目前还没有找到一个能为各方所接受的国有股流通办法，但是会继续努力。同时，无论是减持还是流通，基本的出发点都应该对所有的投资者一视同仁，给予保护。

　　也就是说，国有股流通这一市场的焦点仍然将在未来一段时间之内维持着悬而不决，达摩克利斯之剑仍然高悬在半空中。我们万隆网一直强调，国有股流通是市场制度核心缺陷改革迈不过的一道门槛。这一问题一日不能够明确，市场就一日不会出现历史性的转折。

　　因为对于现在广大的投资者来说，国有股的问题如同是如哽在吼，不吐不快。如果这一根刺不能够拔掉，那么始终是投资者心头的一块阴霾。在失去了民间投资者信心的支持之下，市场的转势又从何谈起。看来，市场不得不再一次面对令人失望的结果，在保护投资者利益的大旗下对这一问题的未来雾里看花。

　　有意思的是，还有一部分市场人士认为，国有股流通的暂时搁置是一种利好，但在这一“利好”兑现的当日(11月12日)，市场的反映却是一根彻头彻尾的中阴线。市场是最具有说服力的，在这样的市况下，我想国有股流通问题解决的迫切性是一切尽在不言中。

　　应该说，这个问题确实是十分的复杂，并非是几个市场人士商讨几套方案，呼吁几声就能够解决的，所以需要管理层对具体的方案思之再三。然而，非常之时，要行非常之法。我们的市场状况已经到了跌停板尸横遍野的时候，投资者信心已经是流失怠尽的地步，难道还能够容许情况继续恶化下去。我们已经看到，现在远远不是表一个态度，喊一句口号就能够唤起投资者的信心。相反，口号喊多了，实际行动却一点都没有，直接的结果就是资金不断的退场。所以，必须尽快的将实际性的措施落到实处，市场已经再也等不起了。

　　当然，正如国资委主任李荣融所言，现在国有股流通当中最大的问题就是大家都怕吃亏，没人不想占便宜，多少有点收获。为自身的利益做一定程度上的考虑应该说无可厚非的。但是，从历史长期来看，非流通股东通过低成本投入(净资产)，高价发行股票，完成了圈钱和净资产增值的过程，股票上市后往往净资产的价格翻着斤斗往上串，无形中已经在流通股东血汗钱的基础上完成了财富的增值。

　　同时，我们必须强调，这样一种情况的持续发展，最终并非是流通股的持有者单方面受到损害，市场生态平衡被打破的结果是没有一个环节能够被幸免。很直接的说，现在股票价格步步紧逼净资产造成国有股流通可供选择的价格空间也已经越来越小。同时市场再继续下滑，民间资金不断退场将带来市场最终彻底的萎缩，到时候，国有股流通的基础——民间资金的支持也就根本不存在了。流通股投资者的利益被损害的结果是一损俱损。

　　我们知道这一问题的解决不可能一蹴而就，但是投资者起码要对未来有一个明确的预期。所以，现在最具有效果的实际性措施并非是走一下过场的说几句保护投资者利益的漂亮话，而是尽快的提出实际性的大方案，尤其是国有股流通价格的确定方针。否则，民间投资者才懒得雾里看花。

　　2000年高价流通的结果虽然直接造成了两年的市场熊市，然而，从残垣断壁中站起来的投资者仍然抱着良好的期望等待阳光雨露的降临。但是，长期等待和反复失望的折磨，其结果将是投资者对政策的权威性和自身利益的保障不再抱有幻想。所以，现在当断不断，将来必受其乱。

　　新浪编者注：本文为作者授权新浪网独家刊登之作品，所有媒体及网站不得转载，除非获得新浪网及作者本人书面授权并注明出处为新浪网。欲转载者请来信[e-mail], 或致电：[phone] 转5173联系。本文观点纯属作者个人意见，与本网站立场无关。非常感谢广大网友对新浪财经频道的支持，欢迎赐稿与合作。