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黄湘源
乱占用滥担保问题如此之深地困扰着上市公司！最近，啤酒花董事长艾克拉木·艾沙由夫的突然失踪，再次牵扯出金额巨大的隐性对外担保。正如新疆维吾尔自治区政府发布的通报指出，啤酒花违规担保，数额巨大，给企业的正常生产经营留下严重隐患。看来，滥担保的“多米诺骨牌效应”还将进一步扩散。
上有政策，下有对策，历来如此。对乱占用滥担保的治理和反治理也是如此。2000年6月，中国证监会就专门发了《关于上市公司为他人提供担保有关问题的通知》，明确规定：上市公司不得以公司资产为本公司的股东、股东的控股子公司、股东的附属企业或者个人债务提供担保。但是，从那以后，建立在关联交易基础上的关联担保并未令行禁止，而监管当局除了谴责，就别无杀手之锏。目前，除了历史遗留问题之外，明目张胆地为大股东所作的担保似乎有所收敛，但以关联交易的名义进行的担保实际上依然曲径通幽，“父子担保”成为一种新的流行方式，起着为大股东及其控股子公司或附属企业提供担保的作用。到2002年3月31日，中科健对外担保金额合计66186·384万元，或有负债是公司净资产的2.76倍。其中为关联方担保少说也有7100万元。为此，中科健不止一次受到监管部门的谴责和媒体的责疑，却依然至今痴心不改。其实，无论有多少理由，靠关联交易和关联担保渡过困境无异于“饮鸩止渴”，后患无穷。从中科健今年半年报披露的相关资料来看，该公司关联交易的比重之大，是颇为罕见的。报告显示，今年上半年与关联方之间的销货金额占98.62%，与关联方购货金额占本期购货57.46%。关联交易影响了公司的毛利率，同时也给具有中科健二股东和公司总裁等多重身份的郝本人所控股的关联方公司带来了可观的经济效益。
会计政策缺陷也给了乱占用滥担保以蒙混过关的可乘之机。动辄数亿元的巨额资产减值准备象一只筐，凡是为大股东关联担保和占用资金所欠下的坏帐什么都可以装，还不还反而成了没着没落的问题。ST轻骑2002年年报显示巨亏34亿元，创下我国证券市场有史以来的天量。ST轻骑巨额亏损的主要原因全是大股东的欠账所造成的。ST轻骑的大股东轻骑集团通过各种关联交易占用上市公司资金：2000年为25.8亿元，2001年不减反增达到28.12亿元，2002年中期又达到29.96亿元。除对应收轻骑集团和其他关联公司往来欠款28亿元全额计提坏帐准备计入当期损益26.95亿元外，还对轻骑集团及关联公司逾期担保借款本息共计5.8亿元和为轻骑集团及其他关联公司和其他第三方银行借款提供担保逾期的7.2亿元也全额计提相应帐目坏帐准备。申华控股在重组ST中西的两年中总计投入超过6个亿，最后被迫以放弃1.22亿元的股权转让款为代价终止了股权受让协议。而申华控股2002年报显示，因ST中西连续三年亏损而可能暂停上市，申华控股已对向ST中西提供的担保计提了3.25亿元的预计负债。那么，这笔损失今后是不是会不了了之呢？
“跑得了和尚跑不了庙”。啤酒花的有关资料显示，该公司净资产仅6亿元，却撑起15亿元流动性贷款、18亿元对外担保，目前逾期贷款达1.4亿元。其担保圈涉及天山股份、汇通水利、友好集团、新疆众和4家新疆上市公司，互保额度总计近6亿元，协议有效期1至3年不等，协议到期日全部集中在2004年的3月份至8月份。11月6日，天山水泥公告称，公司为啤酒花担保的银行一年期3000万元的流动资金贷款合同到期后，尚有2000万元未归还。种种迹象表明，号称资本运作高手艾沙由夫的神秘失踪，显然与利用担保贷款套用银行资金违规炒股而带来的资金链断裂风险不无关系。从目前的事态来看，乱担保所造成的国有资产流失和对公司利益、投资者权益的伤害和侵犯非但不可能随着“金蝉脱壳”而立即结束，在一个不短的时间内反而由于当事人的一走了之而还有可能继续扩大，而最后的买单者只会是相关上市公司及其投资者。
上市公司对外担保过度扩张所带来的资金链断裂风险，已经到了不管不得了，非规范不可的地步。几年来，监管部门查也查了，谴责也不少，但为什么却收效甚微呢？这说明管住乱占用滥担保，不仅不能光是动嘴皮子，即使光是动用行政措施也同样是远远不够的，它不仅需要启动包括公司治理在内的综合治理，还要靠强有力的法律机制来惩治侵犯投资者权益和损害公司利益的行为。在这方面，我们由衷欢迎监管动真格，但更盼望的是真正管得住，一管就管到底，管出不掺水分的成效来。
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