张越新浪独家文章：长江电力是只“靴子”

　　张越

　　闹罢中秋华夏来。不见人喝采，高开百事哀。一件事承载了太多期待，多半就是这种结果，此乃股市常态。无奈也罢，喝采也罢，终归是种解脱。怕的是像相声里说的那只靴子，老不往下扔。

　　这只靴子叫长江电力，据有关媒体报道，原定于9月10日刊登招股说明书的这支百亿大盘股并未如愿拿到证监会的批文，招股计划只能推迟。业内人士分析，这有可能与证监会面临种种压力有关。

　　长江电力方面的说法是，证监会的批文没有下来，是长江电力推迟发行的主要原因。至于为何没有批，这位工作人员认为主要是券商和发行监管人磋商的问题，与长江电力本身没有关系。她认为，这种推迟几天审批的情况也很正常。

　　有记者了解到，9月10日下午长江电力与有关方面召开了紧急会议，主要讨论长江电力推迟上市的问题。而原定于9月10日上午为上市推介举行的40分钟的记者招待会，也由于9日的突发事件而被取消。

　　压力显然来自舆论。近来，发行速度的提高与新上市公司的质量形成了极大的落差，统计表明，截至2003年8月底新上市的公司41家，20家业绩大幅下滑，这个比例占48.8%，41家的整体业绩比去年同期下滑了97%，加权平均每股利润才0.0026元，连一分钱都不到，远远低于2003年上半年市场整体0.123元的平均水平。更有甚者，南方航空上市7天就每股亏损0.35元，市场对此颇有微词。近期，又有媒体质疑华夏银行有粉饰财务报表的行为，引起了各方面的关注。在此背景下，各方都不敢冒然推出长江电力，再背不顾市场，只想圈钱的骂名。

　　但这种作法其实挺没意义，伸头也是一刀，缩头也是一刀，还不如早死早超生。缓发又不是不发，说不定市场好时再发，杀伤力更大，一方面可能使正在发展的行情夭折，另一方面说不定公司一高兴，又给咱提高了发行价。

　　在传言中，长江电力将部分采用法人配售的方式，因此，不少机构大户早早倍足现钱，准备在配售争夺战中抢得先机。这直接造成目前市场资金紧张。如果长江电力迟迟不来，不但起不到缓解股市压力的作用，反而延长大量资金囤集场外的时间。与其这样，还不如早点放行，也能将场外热钱尽快释放。

　　股市里还充满更多无奈。为进一步规范上市公司与控股股东及其他关联方的资金往来，有效控制上市公司对外担保风险，保护投资者合法权益，中国证监会、国务院国资委联合发布了《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》。

　　这担保本来合法，但到了咱的股市，就成了大股东掏空上市公司的必杀技。2000年下半年以来，上市公司相互为对方提供银行贷款担保的现象与日俱增，人称担保圈。一旦个中某个链条断裂，都将有雪崩之虞。

　　有鉴于此，管理层出台了本次通知，用意自然是好的，但看来看去，却没有明确如何追究责任。大股东们是不是就像我小时候一样，干完“坏”事儿，挺“沉痛”地做个检查，虚心接受完人民教师的批评教育，就该干嘛干嘛去了。反正下回再有事，重新把检查抄一遍就过关了。

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