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三元顾问楼栋
华夏银行终于上市了，它的定位只能说是非常非常的合理，但是从指数的表现来看，还是显得疲软不堪，不过，由此来判定市场继续走弱难免有些牵强，我们认为，目前二次探底的技术形态带来的将是非常好的中期建仓机会。
扩容：化压力于无形
很多人将下半年的市场压力归结为扩容和资金面紧张，确实，这两个因素所形成的矛盾在普通人看来非常难以调和。但是，经过市场的不断消化，这对矛盾并没有大家想象的那么突出。首先，在周五华夏银行上市之后，市场对扩容的预期开始变得乐观，也就是说，接下来大规模扩容的压力将比前一段时间小得多，在目前采取向市值配售的情形之下，小盘股的发行很难对市场造成压力，而大家一直担心的长江电力从目前的消息来看将推迟发行，这为市场赢得了难得的缓冲期，其实，即使长江电力发行，由于市场早有预期，他对市场形成的冲击力也会比较有限，相反，倒很有可能成为市场做多力量重新集结的一个契机。至于下半年资金面紧张的局面，在今年也会有一个比较大的改变，一是券商发行债券即将步入实施阶段，有些投资者认为券商发行债券还是向二级市场融资，难以改变市场资金面紧张的局面，但是，通过发行债券，市场的资金从普通投资者集中到机构投资者手中，一方面，每年年底资金面紧张的对象就是机构，而这个转移能很好的缓解这种紧张局面，另一方面，资金从分散走向集中本身就能提高资金运用的效率，就象这几年证券投资基金设立之后，市场波动幅度明显降低一样，机构投资者实力的增加将极大的缓解资金面的压力。此外，今年还有一个特殊的情况，那就是国外对人民币普遍抱有升值的预期，虽然从目前来看，升值难以实现，但从这种国外强烈的预期来看，资金的流入将不可避免，而外资流入过后将有可能选择股票或者债券作为投资对象，这将为股市注入新的动力。
投资和投机：联手出击
毫无疑问，市场当中最具有实力的就是券商和基金，我们把他归纳为市场投资力量的主体，市场当中还有一股不可忽视的力量就是投机者，其主要组成部分就是私募基金，这些资金由于有着严格的赢利目标和最具活力的管理方式，往往成为市场当中嗅觉最为敏感的资金，他们的一举一动也反映出一段时间指数的运行状况。对投资力量而言，由于上半年用力过猛，基金在下半年的投资策略会显得相对比较保守，但对沉寂了两年的券商来讲，现在又是发动行情的最佳时机，一方面，困扰自身的融资问题随着发债的实施基本得到解决，另一方面，对下半年的行情，市场绝大多数人并不看好，这种出其不意的时机对发动行情来讲十分的合适，而从券商对下半年行情的研究来看，基本上改变了原先对市场相对消极的态度，这也预示着券商已经接近了发动行情的关口，而对机构来讲，要发动行情必然会选择品种，从大盘股的走势来看，绝大部分上半年炒作充分的个股目前都已经回到了低位，可以说风险已经大大的释放了，这为券商的介入提供了机会。
此外，从目前的板块走势来看，有几个值得挖掘的板块将成为他们重点关注的对象，一是电力股，今年夏天全国性的缺电已经显露出电力类企业所面临的机遇了，而要解决目前缺电的现状，并不是短短的时间就能解决的，往往需要几年的时间，这为主力机构炒作该板块提供了充分的时间，而从电力类个股的走势来看，普遍处于历史低位，这为主力资金的收集创造了条件，二是医药类个股，医药股在2003年的表现是因为SARS，但其后的走势却是终点又回到起点，不过医药股由于其稳健的成长性还会不断博得资金的青睐，而且在新加坡又发现非典病人之后，医药股的机会将再度来临，三是科技股，科技股在目前的炒做氛围是最好的，网易的不断上涨其实就是不断的在给国内科技股机会，但是目前活跃于科技股当中的资金太过分散，缺乏领军人物将给机构不小的机会。我们刚刚讲到的另一股力量私募基金虽然主要还在于短线操作，但其在目前市场当中的活跃程度却非常的高，近期超跌股的不断活跃就是他们的杰作，从这些资金目前的运作思路来看，主要的资金投向就是那些这几年严重超跌的个股，从目前的盘面反映来看，这条思路完全得到了市场的认同，相信这些以投机为主的资金仍将会在超跌股当中选择机会。
虽然华夏还是给指数带来了这种压力，但由此形成的二次探底走势同样也给我们带来了机会，在机构投资者做好准备的情况之下，接下来的行情也许会出乎很多人的意料。
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