郦晓工作室文章：汇率认识为什么不同？

　　郦晓工作室

　　我终于明白了，小川行长和斯诺先生为什么对汇率有完全不同的理解。

　　我们知道，中国和日本在50年代初期，经济规模是大体相当的。但是今天，即便我们迅速增长了10年，而她们几乎是原地踏步，我们以美元计算的经济规模仍然只达到其1/4。查 历史数据，我们会发现，其实每一时期，我们的经济增长都被没有被拉下很多。

　　如何解释呢？原因很简单：我们的增长没有体现出国际竞争力，或者说是一种低层次的增长。战后日元兑人民币在不断升值，造成了经济规模上的差距。

　　日本的出口产品可以理解为是垄断型的产品，比如高端手提摄像机，或者是豪华小汽车，其他国家可能缺乏替代能力，因而只存在一个购买力的问题，价格高买的就少。中国的出口产品则是竞争性的，比如低档自行车或者是浴巾，涉及的不是购买力，是替代，我们只有以很低廉的价格销售，才能获得订单。

　　从外部数据上说，中国已经积累了相当多的外汇储备，吸收了最多的海外直接投资，出口增长则到了惊人的地步。既然更多美元在追逐人民币，那么人民币当然要实现升值。人民银行大量吸纳涌入的美元来维系汇率，似乎就有货币倾销的味道。出口的是廉价的微波炉，还是廉价的人民币？

　　从斯诺先生的角度：汇率是贸易的一个天然的平衡机制，贸易黑字导致本币升值，相应就弱化了出口。从小川行长的角度：关键是中国经济的增长模式有没有根本的变化，数据其实没有意义。将外汇储备和人民币升值联系在一起是缺乏中国常识的认识。汇率调整意味不确定，经济管理应该避免这种不确定。

　　小川行长更愿意从技术角度来处理这个问题，比如说购买更多美国国债。或者是其他方面，比如允许出境时兑换更多外汇。

　　《经济信息联播》采访了一名在沈阳第二届中国国际装备制造博览会现场的海外厂商代表，或者他上电视露面的机会不太多，因而逮住机会就滔滔不绝说了自己的看法：中国厂商太多模仿，产品缺乏原创，总是这样就只能一直跟在后头，无法提供最新技术的产品。

　　其实斯诺先生来访的未来意义十分重大。双方第一次就这一个重要的问题交换了看法，大的方向是中国的经济有一个升级，从而给世界经济更富于创造力的贡献，至于步骤问题，则各自说明了困难。由于中国经济并不是完全市场意义下形成的，市场手段解决问题可能要付出更多的代价。当然，国际市场也不是无限的。

　　最后一个问题：我本人支持谁的观点？毫无疑问是财长斯诺先生的观点，浮动汇率反映经济现实，人民币升值则符合我们的最终利益。所以我这辈子就成不了中央银行的行长。

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