俞晓筠一周基金观察：基金中报 难以乐观

　　俞晓筠

　　个股行情分化影响基金净值走向

　　最新公布的基金资产净值周报结果显示,在沪深交所挂牌的54家封闭式基金的资产净值只有基金裕华一家实现0.04%的微幅升水，其余均为缩水，缩水幅度最大的是基金普华，幅 度为2.46%这一数字较排在第二位的基金安瑞的1.81%高出不少。单位资产净值在一元面值以上的基金家数从上周的17家减少为14家。单位资产净值最高的和最低是基金融鑫和基金汉鼎,单位资产净值分别从8月22日的1.1504和0.7796元下降到1.1479元和0.7726元。

　　54家封闭式基金的资产净值合计从8月22日的788.21亿元下降至781.52亿元,周缩水幅度为0.85%。而上周54家基金的二级市场总市值从8月22日收市的630.68亿元减少到625.06亿元，总体下降0.89%。基金在二级市场的市值的下降幅度略大于基金资产净值的缩水幅度致使54家封闭式基金的总折价率由前周的19.99%上升到20.02%。这是下半年以来继8月8日之后封闭式基金的折价幅度第二次超过20%。

　　值得注意的是,上周股指续跌，个股分化已经体现到基金净值的变化之中,比如唯一一家实现升水的基金裕华显然是从汽车股、QFII概念股的走稳回升中受益，6月30日,这家基金的前10大重仓股中有四家汽车股。而资产净值缩水幅度超出基金群体的基金普华，二季度末的10大重仓股中，有歌华有线、广电信息、海虹控股、宝钛股份、厦门钨业、一汽四环和招商银行7家股票上周在二级市场的周跌幅超过了3%，其中广电信息、海虹控股、一汽四环和招商银行4家的周跌幅超过了5%，从而造成了该基金资产缩水2.46%。

　　1-8月净值变动裕元领先安瑞落后

　　8月份国内股指月线再度收阴，经过一个月的运做，年初以来封闭式基金的资产净值变动排序又较7月底发生了新的变化，7月底排名第一的基金融鑫，今年前8个月的资产净值增幅从7月底的21.21%回落到15.60%，基金裕元从7月底的18.98%回落到15.65%，超过基金融鑫排到第一位，第3至6名依次是基金科翔、基金裕泽、基金兴华和基金金盛，幅度在15.47%至15.30%之间。1到8月资产净值变动幅度落后的仍为基金安瑞，累积变动幅度已经从7月底的增长0.08%变成前8个月资产净值减值2..23%，即单位资产净值已经从年初的0.9328元变为0.912元，这也是54家封闭式基金唯一一家资产净值出现负增长的基金，与倒数第二位的基金通宝的1.83%存在一定差距。

　　上半年基金盈少亏多中期分红几成空白

　　周内，54家封闭式基金和17家开放式基金陆续披露了半年报。其中有以下几个现象已经引起注意，以封闭式基金为例，一是在上半年基金资产净值全面回升的背景下，基金上半年的运做业绩亏多盈少；二是在盈利的基金中还有相当一部分基金在进行弥补以往亏损而没有可分配利润即不具备分红条件；三是唯数不多具有分红条件的基金也没有一家基金随半年报提出实施分红动议，这无疑对期盼中期分红的投资人是个不小的打击，而前不久实施了分红的基金银丰就成为进入2003年以来，唯一一家向投资人实施了分红的封闭式基金。

　　资产净值回升而经营业绩亏损的主要成因之一应该是没有对于已经获利的进行卖出确认收益，而以未实现估值增值的形式存在，并且进入下半年以后这些未确认收益已经随股指下跌而蒸发了不少。投资获利而不确认收益有可能是继续看好目前持有的证券，预期未来有更大的获利空间；也有可能是由于基金今年以来出现大规模集中持有同类股票的现象影响了基金资产的流动性，对于后者对未来所可能引发的风险人们应该给予足够的关注。

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