老马
从物理学角度讲，刚性的物体往往弹性差，反之亦然。如果要刚性的物体表现出弹性来，就必须有强大的外力以改变其物理性能。比如说，钢板熔成钢水后，很容易就可以拉成丝了。这段话有两个意思：刚性与弹性是一对矛盾，矛盾是可以转化的。
股市上资金与股票的供求关系也是一对矛盾，也有弹性与刚性一说。在市场机制下，股票发行本来应该是弹性的。比如质地好的股票，通过询价等市场运作，实际筹资额可能大大超过其预计额。质地差的则可能少于原计划数，甚至以发行失败告终。在完全的市场条件下，弹性的股票发行机制与弹性的资金供应机制，使供需间的关系比较和谐。但由于我国目前尚不具备完全的市场发行机制，所以股票的发行与资金供应表现为刚性与弹性的矛盾。即股票扩容是刚性的，资金扩容却是弹性的。这一矛盾，具体讲就是，一只新股发行多大规模就得有实实在在的资金额所匹配。因而，资金扩容与股票扩容，其影响是有先有后的。前者在后，后者在前。所以，人们就有大盘股发行上市，市场失血的担忧。
今年价值发现型投资成了主流，但是发现价值了，要让股价涨上去，仍是少不了大把大把白花花的银子的。就今年来说，众基金们集中重仓了汽车、银行、钢铁、石化、能源和物流及通讯个股上。相关的个股，如长安汽车、招商银行、上海汽车、中国 联 通及上港集箱和中兴通讯等，自然就成了明星。也正是这些权重股的集体表现，大盘才在1月6日探低1311点后，被市场这只无形之手，一直托到4月16日的1649点。自此以后，市场就开始了连续的下调走势：持续疲软，交易平淡，买卖两难，令人尴尬。市场上的这种尴尬劲，实际上反映出了资金扩容的弹性特点。子弹都打光了，拿什么维系处在相对高位的股价呢！也许大家会说，资金也可以扩容。当然，这么说没什么错。基金们可以再发开放式基金嘛！但现实的情况却是，开放式基金们遇到了销售的大难题。不仅如此，正是由于它们在销售过程中主要是以卖给机构大户为主的特点，又衍生出了另一个特点，那就是遇到了空前的集团巨额大赎回。要流出的银子多了，手里的银子不够使唤。没办法，只得自己减持自己所持有的重仓股。减持也得有人要啊，可市场近期持续的地量，似乎预示着从股票上套现也有点像走“蜀道。
一句话，作为市场机构主力军的基金现在还是缺钱。而作为昔日绝对主力的券商们，情况会怎么样呢？同样也缺钱。没钱就的找钱。于是，有关改善券商再融资环境的呼吁近期也是连续不断。其中，发债是近期最有可能的事。于是，周四在九家金融类股票中最早提出发债的宏源证券，当天早早地封在了涨停板上。不过，发债也好，其它形式的融资也罢，要想收上大量的真金白银来，困难不讲，单就这些银子流到股市上来说，也得有个过程。要不说，资金扩容是弹性的呢？所以，眼前讲股市要涨是有点难！解决这个矛盾，开辟新的、宽的资金扩容渠道是一个方面，根本的解决办法还是改革刚性的股票发行机制，把刚性变成弹性。
