山庄：市场两大概念板块在底部蓄势放量

　　山庄

　　基金机构重仓股

　　据个股基本面资料不完全统计，目前占前10大股东超过6家(含6家)基金机构、并在底部放量的个股有21家，其中含8家基金以上的个股有，宝钢、海信、杭钢、北京巴士、中原油 气和北大荒等；有基金又同时含有3家以上外资并购的有6家；目前资料显示社保基金介入股票超过5家，中石化、杭钢、北京巴士、亚泰集团、泸天化等。

　　它们底部放量不同于宁夏恒力、四维瓷业等那种即没基金机构(庄家)介入、又无止跌迹象；也不象上海汽车、长安汽车那种，虽然满仓都是基金、外资并购，但热点已过，近期难免还有良好表现。值得关注应该是具备底部放量个股，因为它们具备“想象”空间，近期市场也属它们活跃。

　　国情需要关注重组概念

　　还有部分个股，2002年业绩不怎么样，前10大股东也不一定有基金，就更称不上基金重仓股，但它们同样在底部放量，比如：寰岛实业、粤富华、辽源得亨、青鸟华光等20多家，它们最大的特定就象银行类个股，第一大股东持股比例不足30%，有的甚至只有百分之十几。由于中国股市的股权结构与资源配置功能，使一些私募基金、券商、庄家看好它们具有重组潜力，尤其政策扶植资源重组是市场长期的路。

　　这里我们不防关注两市109家ST股，它们当中有66家在大盘调整期间逐步放量，有15家目前涨势强于大盘，并站在年线之上。对于这种技术形态市场提示投资者什么？不是要清除ST，也不是拒绝亏损类股。如果ST股真正退市，这些亏损类上市公司的国有资产不但等于零，政府、财政、银行还要为它们承担所有债务、坏帐和贷款，所以市场和国情都需要重组形式。

　　也许之后部分放量的ST个股，机构投机热情会胜于年初业绩、价值回归概念型的炒做，但并非所有ST股都可关注。

　　提示一、战略投资机构不是短线炒做者

　　宏观经济支持大盘中期向好，基金机构成为政策形象的代言人，并受顾于政策需要，按季度公布持股持仓比例，但相对广大投资者却意味着把自己的底牌亮给市场。作为基金机构无论是2001年大盘暴跌所承受的压力、还是年初控盘炒做汽车、钢铁、石化等强势热点行情，其影响市场的感召力，已成为市场人士试图追逐的影子。

　　但由于基金持仓帐单增仓、补仓、减仓等公开化，即形成一种市场无形跟风，比如象目前表现比较强烈的宝钢股份和大厦股份，就都不具备短炒优势。因此政策与资金上的搏弈需要时间上的消化，所以社保基金短期入市买股票，不一定买什么市场就涨什么。

　　大资金短期之间频繁进出，势必也影响大盘指数或股价波动，同时也影响投资基金的短线赎回压力。相对市场客观效果，基金操作往往形成逆向思维，尤其大资金在底部蓄势放量时，短线跟风要注重主力洗筹与吸筹的波段节奏，如果不注意热点、又买错时间，千万不要跟自己过意不去。

　　提示二、酝酿底部放量只是机构建仓时机

　　在市场结构性调整还在进行，人气与投资较为低迷时，一些个股悄然底部放量，指明市场部分板块值得投资者关注，但酝酿放量并不等于马上就有大行情。筑底需要磨难，机构建仓也需要时间，象社保基金介入中国石化，始终随同大盘结构性转型在相对底部窄幅震荡，就年初钢铁、汽车、银行、石化类等热点板块，机构也是经历了将近大半年的建仓时间，才走出一波反弹行情。

　　如今市场主力转移投资方向，如果大盘中期走势处于弱市，就不要急于期盼年初的反弹行情。因为目前大盘指数已跌穿年初以来形成的三条重要支撑线，尤其改变形态有时有它的技术对称走势，机构投资者也将面临跌破年初持仓成本区域，即1450点附近。

　　观察两市个股，目前又只有12%(149家)股价勉强站上年线上，85%以上的个股都处于弱市，即使跌破庄家持筹成本，如同社保基金初期入市被套一样，QFII进场也未必是来做短线。蓄势只是建仓阶段，所以关注是底部形态并放量的个股。

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