俞晓筠
根据周末公布的基金资产净值周报结果显,沪深两交所的54家挂牌交易基金的资产净值大多继续回升。54家基金中有基金安瑞、基金普华和基金兴和三家出现贴水，幅度依次为0.83%、0.35%和0.05%。我们注意到在51家实现资产净值升水的基金中，周升水幅度较大的基金明显集中在博时基金公司的裕系基金中，基金裕元、基金裕华和基金裕泽依次在第1、2、
3位，一周资产净值升水幅度分别是2.03%、1.82%和1.63%，从这些基金新公布的投资组合可以看到，这些基金持股和上周市场中活跃的QFII概念股存在较大的重合毒。
上周在两市挂牌的54家封闭式基金的资产净值合计从7月11日收市的817.45亿元增加到822.49亿元，总体升水幅度为0.62%。而上周两市基金的二级市场总市值从7月11日的661.81亿元上升至663.14亿元,周升幅为0.20%。资产净值升水幅度大于市值上涨幅度,导致两市封闭式基金的总折价率从7月11日的19.04%再度回升到19.37%。7月份以来资产净值实现快速提升的基金融鑫本周升水幅度0.98%，仍然保持单位资产净值最高，为1.23元。
由于我国封闭式基金是以估值日的市场交易均价为估值依据，而上周五国内股指在午后出现快速下跌致使日均价大大高于收市价，也就是说，若以周五收市价进行估值，大多数基金的单位资产净值要低于周报结果，投资人在进行基金价值判断时应对上述因素给予充分的考量。
上周有20家基金管理公司的52家封闭式基金和25家开放式基金公布了二季度投资组合，统计结果显示52家封闭式基金加权股票持仓在64%的水平，6月30日合计持有股票493亿元。25家开放式基金6月30日资产净值合计465亿元，持股市值达210亿元，平均持有股票45%。而25家开放式基金6月30日基金规模为467亿基金单位，存续基金和一季度末相比、新发基金和初始规模相比共有92.6亿基金单位被投资人赎回。可以说，去年以来，多家基金公司推出的后端受费模式等吸引投资人长线持有的举措似乎还没有明显的受效，看来，如何吸引投资人主动选择长线投资，构造一个稳定的投资人队伍，对基金管理公司来说还是一个具有挑战性的课题。
分析这里的原因，一方面这些去年开放式基金快速发行期参与的持有人在今年开放式基金净值陆续回升后选择先行确认收益的心理依然存在，另一方面，在今年新发基金有些基金刚开始运做没有良好的开局或者出现单位资产净值跌到面值以下现象也容易出现赎回倾向。另外，随着今年新的一轮开放式基金大规模发行的推进，不少基金推出新的投资理念和投资模式，新产品推介和优惠促销也对于投资人的退出原来已经取得收益的基金，选择新的基金参与起到助动作用。
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