三元楼栋：周边股市暴涨 A股如何面对？

　　三元顾问楼栋

　　近期，周边股市表现不俗，华尔街各项指数在今年二季度涨幅惊人，其中道琼斯平均指数上涨了近1000点，增幅为12%，纳斯达克则前进了280点，上涨了20%。受此影响，日本、欧洲以及香港市场表现都十分出色，与目前A股市场多方在1500点苦苦支撑相比，确实有两重天的感觉。那么面对这种外围热烈的氛围，A股将作出如何反映呢？

　　指数：1500保卫战胜算加大

　　我们都知道，国内外资本市场原先一直处于割裂状态，但自从99年以来，国内外市场的关联度越来越强，周边市场对国内市场的影响力也在加大，在今年QFII制度实施之后，这种影响无疑会增加。当然从目前的情形来看，周边市场的表现对A股市场的影响体现在两个方面，一方面，周边市场股价的上升会提升国内投资者的信心，对A股具有较强的支撑作用，另一方面，由于国内资本市场当中有部分灰色资金来自于香港等地，周边市场的活跃会造成A股市场资金的短期紧张，进而造成市场的调整压力，这种A股和港股的翘翘板效应在以前年度多次显现，此次港股大涨，A股调整的现象也说明资金的流动确实会对市场造成较大影响。从目前的情况来看，在周边市场保持活跃的情况下，确实对A股市场的资金面造成了压力，但是由于目前港股短期内的涨幅已经比较大了，一旦其出现调整，那么A股市场对那些流动性很强的资金吸引力将会增加，如果结合周边市场大涨的效应，A股1500的保卫战很有可能取得成功。当然，指数要站稳1500，周边市场带来的板块效应发挥的作用也不可忽视。

　　科技股：重新网聚人气

　　7月2日，借微软及思科等大型科技公司纷获券商调升其股票投资评级的利好，美国纳斯达克市场连续第二天涌现对科技股的大量买盘，纳斯达克综合指数以2.4%的单日涨幅收于1678点的一年来新高。同时，大型收购行动在科技公司之间再现，仁科软件面临着今夏最受关注的来自于甲骨文公司的恶意收购，这有效地调动了市场气氛。可以说，科技股再次成为周边市场的领军人物是与其良好的成长性有着直接关系的，摩根士丹利预计，美国科技股今年下半年的盈余成长将达到40%，几乎是上半年盈余成长预期22%的一倍。其实，这种情况在国内资本市场也存在，很多科技类的上市公司是前几年市场挤泡沫的主要对象，很多个股的跌幅都在2/3之上，与此相对应，很多科技类的上市公司这几年高速成长的势头一点都没有放缓，以深科技为例，今年一季度的业绩就已经达到了去年三季度的总和，海虹控股旗下的联众游戏网站也已经成为很多投资者游戏的好去处，这些个股前期股价不涨的主要原因就是大盘疲软，但有一点可以确认，资本市场价值发现的功能迟早会起到作用，在外围行情越来越火的情况之下，资金流入的首选目标肯定是科技股。此外，科技股在市场当中号召力极强，对多头主力而言，启动科技股行情不仅有利于指数的走稳，同时也能使自己手中其余筹码的抛压大为降低，而从盘面的情况来看，东方明珠、中信国安等个股已经先期走强，主力已经开始进行战略性建仓，而从目前的情况来看，科技股行情启动的时机已经逐步成熟，该板块有望成为下半年行情的一个风向标。

　　国企大盘：新一轮投机机会

　　港股当中表现最出色的就是红筹股，与之相对应，上半年大盘股在国内市场的表现也有目共睹，但就幅度而言，却要逊色很多。不过有一点可以确认，红筹股的上涨给A股当中的大盘股走强提供了坚强的后盾，马钢等个股不断的往上拓展空间就是和其H股的表现直接相关。具体到A股市场，大盘股的炒作从历史的情况来看，有两个特点，一是不可能飙涨，国内资金对大盘股的炒作向来以温和为主，毕竟股价的大起大落对追求稳定的市场而言并不十分有利，第二个特点是大盘股持有者分散，这也是决定大盘股不大可能飙涨的主要因素。这两个特点决定了大盘股行情在下半年只能是以投机的思路为主，因为上半年大盘股的涨幅已经普遍在50%以上，场内主力资金尚未完成一轮完整的运作，因此，这些个股在未来很有可能走出高位整理的走势，这种整理的波动空间会比较大，也就给我们提供了很好的投机机会，这种投机机会将集中在报表公布期，也就是良好业绩报告的公布会为大盘股的炒作提供较好的氛围。总的来说，对港股当中大盘国企股的良好表现，我们只能把他作为国内大盘股行情的一针强心剂，而不能把其作为样本来知道大盘股的炒作。

　　周边股市的不断活跃，将在近期对A股市场产生一定的作用，对指数重心稳定在1500点的上方也具有重大意义，操作上，由此产生的科技股的机会应引起大家的重视。