黄湘源
人在股市，最要紧的是拿得起，放得下。可是，真正做得到的能有几人？
眼下的这走势，这情景，这风声，这架势，谁能够说拿得起就拿得起，说放得下就放得下？5·19拿不起，却又放不下。6·24拿不起，却也放不下。“局部牛市”更不用说了。
虽说没有多少投资者得益于“二八开”，但谁不怕熊盼牛？“局部牛市”总比熊市好，“二八开”总比零记录和负记录好，因而也就只好拿不起尽管拿不起，放不下还是放不下……
拿不起的是指数，放不下的是利益。指数象可以任意揉捏的橡皮泥，爱捏个啥模样就啥模样；而利益则象个肥皂泡，吹得大了它就爆。沪深两大市场指数在建立之初就把不流通的国有股和法人股计算在内了，尽管投资者一直都有看法，但近年来经过反复的刻意美化雕琢，大盘股对指数变形的作用越来越突出，而指数虚假问题比以往更加严重。指数失真发出错误信号，误导政策。时下津津乐道的局部牛市，其实充其量不过是指数的莺歌燕舞，绝大多数股民依然陷于亏损的泥淖难以自拔，管理层却迫不及待地加快起扩容节奏来。指数虚假也助长了大机构的操纵违规行为，诱迫中小投资者追涨杀跌成为家常便饭，以致从某种意义上可以说，指数也是欺贫爱富。试看半年来指数曾经涨300点，小股民有多少解了套？而一旦股指稍稍回落10%，小股民早已被杀伤了一大片。
拿不起的是信心，放不下的是希望。如果不是特定的利好预期，这轮行情无论如何也是涨不起来的。不过，如果以为这种朦胧的预期意味着投资者信心的恢复，则似乎言之过早。朦胧预期代表的是希望。但是，这个希望的空间究竟有多大，毕竟至今还是朦胧的。这就是股市一方面跃跃欲试，一方面踯躅不前的根本原因。其实，大多数投资者一直在观望。即便是一直在宣传“中线看好”的市场主力，他们的话也是说给别人听的。但凡有人听，就不愁没有人跟风。听的人越多，他们就越是能从羊群效应中获利。而他们自己则随时准备着见好就收。市场要调整，一方面是技术上有获利盘回吐的需要，另一方面是政策上一层雾揭开以后又有新的迷雾需要等待解密。理论上讲，政策越朦胧，希望越迫切；实践上则是利好一兑现，信心也到头。这两者永远是矛盾的。
拿不起的是价值，放不下的是代价。投资者也许从来没有象如今这样承受着价值投资的不能承受之重。一个QFII理念，一个社保基金的养命哲学，一个蓝筹股概念，表面上都是讲究价值投资，似乎是一回事。但是，骨子里究竟各自意味着什么？看来只有天晓得。中国股市似乎正在由投机型向投资型转轨，进入了机构时代或者称蓝筹股时代。这一切听起来是那么优美，不过，看起来却总是如雾似幻。机构脱胎换骨了吗？难道他们抢在QFII的前头空前一致地哄抬蓝筹股不是打的时间差？投机退出了吗？难道授星的ST变寿星，不是对价值投资的莫大讽刺？QFII莫非是洋雷锋？社保基金到底能在多大程度上发挥稳定器作用？难道它们自己就没有利益考虑，也不怕投资风险吗？蓝筹股究竟是李逵还是李鬼？为什么只有人告诉投资者要理性投资，却从来没有人替他们算一算所谓“价值投资时代”的成本，他们究竟要为市场投资理念的转变付出多大的代价？如果老百姓的10万亿储蓄入市就意味着为市场的接轨或转型买单的话，谁能不掂量掂量养命钱的份量？！
不要怪我拿不起，谁叫我在股市？不要问我为何放不下，谁叫我不仅在股市，而且还在人世！
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