黄湘源
庄股频频跳水，正在引起人们对“资金链断裂”断裂现象的关注。如果这个判断得以证实，是不是会意味着庄股时代的终结呢？其实，即使在退潮时，也有反扑的浪头，更何况，退潮过后，往往是新的涨潮的开始。庄股退出，莫非天方夜谭？
没有必要否认，庄股跳水可能与监管当局查处违规信贷资金有关，也可能与市场盛传的调查券商机构国债托管和回购情况有关。先有农凯系出事，后有徐工科技跳水；而百科药业的跳水，据称系一个叫作朱大户的庄家逃遁引起两家违规放贷的中小券商资金链断裂所致。城门失火，殃及池鱼，历来如此，此次自然也不例外。但是，一则，即使作为股市里的一种灰色资金，它的存在也是有深刻的历史渊源的。在私募基金规范尚未有定论之前，所谓加强监管的目的应该是为之提纯，而决不是为渊驱鱼。二则，庄股问题的本质是违规，包括操纵信息、操纵股价、操纵市场，其中有违规资金问题，而不完全是资金问题。解决庄股问题，需要综合治理，至少在修改后的《证券法》还没有面世之前，对于庄股恐怕还未到釜底抽薪或斩草除根的时候。三则，如果券商融资的正道不通，支流上的水位难免要超越警戒线。类似券商在国债回购上套用资金的把戏，事出有因，解决的办法不在于堵，而在于疏。综合起来看，政策面对待庄股的态度，可能依然没有脱离尚福林主席所说的改革力度、发展速度和市场承受程度的“三度统一”原则，属于在发展中规范的问题。因而对于目前出现的庄股跳水问题，不妨看作“风乍吹皱一池春水”，未必是“一石激起千层浪”，大可不必大惊小怪。
庄股跳水，虽然不无“资金链断裂”的失败记录，其实又何尝不是“胜利大逃亡”的记录呢？远的就不要去说它了，就拿号称中国股市第一庄的中科案来说，在一个吕大户的“资金链断裂”的同时，一个朱大户却不仅获得解套，而且背信弃义将套现资金席卷而逃。无巧不巧的是，如今，这一幕又在百科药业重演。另一个朱大户“胜利大逃亡”的代价是为其融资的券商将被迫背起2亿元甚至可能远不止这个数字的亏损。一部庄股跳水史，与其说是庄家破产史，毋宁说是庄家骗钱史，庄家洗钱史，庄家卷逃史。
在一部分庄股真跳水的同时，人们还常常发现另一种假跳水现象。这种跳水秀，无非是空头陷阱。蓄意做空，震荡洗筹，其实正是典型的坐庄伎俩。制造恐慌，这种近乎残忍的打压搓揉手法，是庄家排斥异己，集中筹码，从而中饱私囊，最终“一将功成万骨枯”的必要过程。
“城里的人想出去，城外的人想进来”。中国股市的庄股现象，其实历来就是这样的一种“围城现象”。在缺乏做空机制的前提下，中国股市尚不具备合理的赢利模式，无论是蓝筹股投资，还是垃圾股炒作，都离不开作庄。据分析，连上证180成分股和深证100成分股中都不乏庄股，更何况ST和“*ST”？再说，无论是有形的庄家还是无形的庄家，兴风作浪的并不仅仅是私募基金，从揭露出来的事实来看，不要说券商往往是爱偷腥的白猫黑猫，就是证券投资基金，又何尝曾那么洁身自好过？庄股行为是中国股市的泡沫发生器，一个大泡泡吹爆了，又会有一连串的小泡泡吹出来，并慢慢地聚合成新的大泡泡，甚至更大的泡泡，这也是历来如此。正是在这个意义上，仅仅从“资金链断裂”的角度去审视庄股跳水现象，显然不仅有管中窥豹的缺陷，也未免过于短视，容易导致行情判断上的偏差以及对投资行为的误导。而谁又能说得定，这是不是正中了那些大大小小的庄家们的下怀呢？难怪有人说，6月做空的主力或将是下半年的大多头主力！
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