张越专栏独家文章：六月财经串串烧(上篇)

　　张越

　　银监会亮刀

　　一帮老外，怀揣花花绿绿的钞票，不远万里来到中国，来到还没摘“疫区”帽子的北京，这是什么精神？这是QFII精神。被媒体加热到38度以上的QFII，让人望穿秋水的QFII， 传言将因SARS推迟的QFII，突然来了。中国证监会宣布，瑞银华宝、野村证券首批获准，可以在我国境内从事证券投资业务。

　　我仿佛听到全国股民都松盖了一口气，然后，就各干各的了，只留下业内媒体，还在假装“高潮”。经过近半年的知识普及，投资者都已明白，境外机构不是“洋雷锋”，进入中国证券市场也不打算当“解放军”；他们崇尚价值投资，看好的A股不过几十家；他们最初只会小心翼翼的试探，入市规模很小，瑞银华宝和野村加起来，才掏3.5个亿美元，仅仅相当于国内一只基金。要指望他们引导咱的投资理念，有点一厢情愿，天下股市一个脾气，投资过后就是投机，投机之后就要价值回归，不信，看看去年美国股市的熊样。

　　今年春节，有个流行的短信，祝人羊年发洋财，开洋车。现在看来，洋财一时还发不了，洋车倒有不少人开上了。2003年4月，累计销售轿车16.55万辆，同比增长85.9%。就这样，还打价格战，夏利带头，中低档轿车轮番降价。海外著名投资银行高盛皱起眉头，在报告中说：“这种市场增长可能像一种挥发性液体，是不稳定的。实际上，我们预测国内轿车价格的下降将会快于车商制造成本的下降。在未来几年，合资公司在现金流上将会感到从未有过的失望，目前在轿车制造上享受的利润高回报将很难再继续”，高盛甚至预测到2006年，中国汽车市场的总产能预计会达到690万辆，而汽车销量却难以超过220万辆，中国汽车工业将面临产能过剩的问题。此观点在车业广泛传播，被称为“高盛的咒语”。盛世危言能否成真？一时说不清，能说清的是，我国汽车业的大部分利润，都让老外揣走了，除获得资本收益，外资还在技术转让、专利使用等环节获取了超额利润，他们才是发了“洋财”。

　　有发财的，就有“破财”的。有媒体报道，因陷身问题贷款，“上海首富”周正毅被扣压。消息传出，周旗下上市公司跌声一片。对中国民众，大款落马已不新鲜，昔年的仰融、杨斌、牟其中，哪个不是富豪榜上的“好汉”。大家甚至懒得“仇富”了，只想知道个结果？问题贷款是不是就等于诈骗加行贿？

　　有消息说，银监会参与了周案调查，这个新成立的部门，算得上雷厉风行，出手如电。不过银监会不光提刀办案，也能开方治病。屡新后，掌门人刘明康首次露面时说，第一项工作重点是，继续加大监管力度,促进各类银行实现"双降",即不良贷款比例和不良贷款余额同步地、同时地下降。此说可算拿住银行业要穴。近一年来，银行业利润增长迅速，业内人士欣欣然有喜色。问题是，像银行这种特殊行业，只要能融资扩大规模，利润高增长并不难，关键是坏帐别多。1996年，深发展是股市里响当当的大哥，利润飞升，成长迅速，两年后，风光不再，究其原委，就是毁于坏账缠身。“双降”的好处是，不仅能让股市“大哥”位子坐稳，也能减少周正毅这种“大哥”犯错误的机会。

　　国资委出枪

　　新机构就是有锐气。银监会亮罢刀，国资委又要出枪。一枪震大盘，国有股变现。好一杆霸王枪。人在干里，枪在眼前。庐山真面，没有多少人见过。森寒杀气，却已弥漫股林。十二年来，只要传出霸王枪的消息，就必有一场血雨腥风。当年管枪的是财政部，如今交给国资委。宝枪未老，锋利如昔。6月4日，国资委方面表示，力争用较短的时间，将国有产权交易全部纳入市场交易。

　　此说一出，股市大痛，连跌4天。交易将纳入什么市场？股市二级市场？不可能。早说过不从二级市场减持。再开个市场？比如搞个三板全流通市场？听着都恐怖。汉语太朦胧，“市场”太宽泛。国资委一句话，小股民想破头。

　　股民不明白的事还多呢。有网友发文《七问长安》，质疑长安汽车，措辞严厉，称其业绩不实，能与千王银广夏一比。有道是“在网上没人知道你是一条狗”，但这回不然，网友问的专业，写的地道，长安汽车又是当今第一牛股，半年翻了两倍，深交所于是破例，要求该股停牌，给个说法。无奈之下，公司发布澄清公告，网友没知识，不懂会计，咱只是玩了回“计提风险准备金”，之后再回冲，全是正常操作。网友不干，接着质疑，七问才回答了三个，不够。于是继续停牌，继续澄清。两番推挡后，真相犹在云雾中。却有媒体看的兴起，拍手赞道，咱们网民有力量，小散户学会拿起舆论武器捍卫自家权益了。公司却怏怏道，要是网上不管什么人质疑都得答复，我们岂不烦死？

　　汽车厂产销旺，工作忙，实在不该老给人家添麻烦。可网友也不是闲着没事，找您补会计课的。公司去年四季度业绩大幅增长，毛利率远高于同业平均水平，这种反常现象若在年报中解释了，谁还会来质疑？会计频繁“正常”操作，怎么不嫌麻烦？业绩“暴涨”，导致股价暴蹿，多少知情人会大获其利呀？如今只花点公告费，给小股民点“过期”知情权，挺合算的。

　　别以为发了澄清公告，就算给了知情权，有些事儿“澄”而不“清”。周正毅东窗事发后，“农凯系”成了股市里的隔离区，股民纷纷远避。偏有那大盈股份和海鸟发展公告说，咱和周家没关系。结果媒体一调查，现了原形，都在一根绳上拴着呢。

　　有人叹，民营企业信不得。这是气话，言重了。谁都明白，民营资本有活力，该发展还是要发展。浙江人最懂这道理。6月8日，杭州湾大桥在宁波奠基，要建世界上最长的跨海大桥。118亿元的大项目，国家没给一分钱补贴，民营企业唱起主角，当上了大股东。新华社有评论说，“开启了中国民间资本进入国家特大型基础建设项目的先河，使阻碍民间资本准入限制性领域的坚冰再一次被打破”。

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