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王栋:庄股“跳水锦标赛”如何演变?

http://finance.sina.com.cn 2003年06月25日 10:10 新浪财经

  新一轮庄股跳水以百科药业、凯诺科技同步连续跌停展开,望春花在周二也加入了这个阵营。种种迹象显示,从世纪中天、徐工科技开始的“庄股跳水”走势,仍在市场中继续蔓延。如出一辙的“高台旋转”之后直接跌停,说明这些庄股跳水不仅仅是简单的市场行为。

  根据盘口观察,股东总数只有几千户、持股10万股以上的股东数量较多的股票,在走势上往往具有庄股特征。上述这5只庄股都是如此。市场中这样的股票经过两三年的跳水风潮
之后,目前仍然不少。像思达高科、健特生物、四环生物、西藏发展、华润锦华、鲁能泰山、华立控股等,由于持股10万股以上的股东把持着大部分流通筹码,所以加入跳水队伍的条件是具备的。特别是其中曾经有过资本运作背景的股票,最值得警惕。

  一般而言,庄股一旦展开跳水,机械预测其下跌目标位并不是很重要。以连续跌停三个的百科药业、凯诺科技为例,预测其跳水到什么位置才会止住,并不是什么重要问题,因为就算止跌启稳了,也必定已经元气大伤,所以大家可能都会抓住一切机会跑出来。其他一些跳水庄股的走势已经反复验证了这一点。

  庄股跳水的原因,从表面上来看似乎具有偶然性因素,例如世纪中天、徐工科技就是如此,但是从更深层次看,股市的结构性变化凸现出来的流动性风险,才是根本原因。2002年以来,专业机构投资者正在加速取代自然人投资者成为股市投资主体。QFII实施,社保基金入市,投资基金在领先声,都意味着证券市场投资体系构成发生了深刻变化。此外股市的基石--上市公司,也正在悄然发生一系列变化,股权分布正在频繁重构,企业高管纷纷调换,都是时代变迁的产物。但更重要的是,以中国联通上市作为标志,由银行、电信、能源、石化、汽车、钢铁、交通等支柱行业股票组成的“蓝筹方阵”已经初步形成。在市场投资主体实现巨大转变后,这种投资客体的变化,带来投资理念的转换,在封闭型市场中集中资金重仓操纵中小盘股票价格来牟利,这种原有的盈利模式正在淡出。合理分散、长期投资、注重流动性的组合投资方式,作为新的盈利模式正在兴起。“吞吐量”巨大的大盘蓝筹股成为理所当然的选择,以价值投资为根本的新投资理念正在形成。只有充分认识投资理念转变的巨大力量,才能正确地理解和应对现在以蓝筹兴起、庄股溃退为表现形式的全新市场变化。普通投资者除了要规避庄股风险之外,认识到市场产生这些变化的原因,相应转化自己的操作思路,就能够更好的把握市场机会。





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