什么叫时间与空间兑换
信息时代，如果信息不对称，或者不能及时掌握有价值的信息源，无论是股票市场，还是其他市场，都会失去时间、金钱、乃至生命。这个理儿也许谁都明白，但主力机构却总会让广大投资者听信这些滞后的信息。就象年初机构投资者已经把强势板块炒了一轮又一轮，价值挖掘也在行情上升初期中消化了，但仍要大肆渲染这些强势股是市场永远的热点，这
也是股市阶段发展中不可回避的事实。
如果按这个理推论，强势股永远强势，市场不就同样造就极端富有阶层，市场形成两极分化又如何“正确发展”。如果利好之后都是利好走势，市场也就没有见光就死之说，不出利好不买股还能算是股市吗？象这种的事例市场太多了，比如2001年初笔者曾记录000996捷利股份当时董事会发布的一份补充公告：《本公司于2000年10月20日与北京北方华信投资有限公司签定了《委托资产管理合同书》，将闲置资金9500万人民币转交北京北方华信投资有限公司进行管理，委托期限为半年，自2000年11月1日至2001年4月30日止。》对于这类上市公司信息只要留意到处可见，但公布这份信息的时间却是2001年4月21日，离截止时间不到10天，而该股股价早在庄家与上市公司2000年10月实际背地撮合下，帐面已经获利20%，象这种滞后的信息市场早已司空见惯，如果信息公布后还有人再买该股，恐怕只能接最后一棒，因为之后的走势没有受这份利好带给投资者获利空间。有人这样比喻：《某上市公司由于受洪水冲击，饲养的鸭子被水冲散到下游，直接经济损失达上千万，特此通知，郑重请投资者注意投资风险。》象这样直接影响上市公司业绩的利空信息一旦披露，持股者多半会主动割肉出局，但主力机构却会在低位不断吸筹，一旦机会成熟，即形成时间与空间兑换，上市公司还会发一则公告称：《洪水已经告退，我公司的鸭子已从下游陆续游回来，并有母鸭带回公鸭，预计业绩将大幅提高，特此公告。》而现在一些上市公司公布的信息不仅由母鸭带回公鸭，而且还带回很多的鸭蛋，象这样可信服的利好消息怎么可能没有投资价值，但广大投资者却往往忽略了价值投资的买入时间。
就象今年初市场风平浪静，几乎没有什么重要新闻，但上升行情的初级阶段已经展开，直至4月上市公司利好铺天盖地，钢铁股、石化股业绩大幅度增长、电力股受提价影响业绩大幅度飚升、汽车行业翻倍销售，大盘也拉起了主升浪，广大投资者认为牛市似乎真的来了。象这样的牛市传闻似乎让广大投资者感到要马上追涨强势股，否则就没机会了，结果之后的长安汽车、上海汽车、一汽轿车、吉电股份、招商银行、民生银行等，一座座阶段性小山顶正在逐渐搭建，市场应证了：行情在沉默中爆发，等到大家都知道赚钱，行情也就结束了。是否此时应该问问那些业绩大幅增长的上市公司，为什么不在上升初期就来告诉广大投资者，非要等到涨到头了再说好？
站在机构投资者的角度看市场
行情出露锋芒后的小酣，市场再度传闻QFII进场了、社保基金也要进场了，市场再添新鲜血液怎么可能不涨。笔者曾提到过一个公式：一个股民期望自己买到的股票天天能涨停；一个券商盼望每天都有提着大捆现金的客户到营业部，想从中获得佣金；一个机构试图联合一个上市公司作好一把大庄；那我们的证监会、国务院、党中央是希望把中国资本股票市场作大，作强。虽然个人、集体、国家都是利益，但期望值不一样，所以今天能够进场的资金也就不再是帮助选错投资对象的被套者解套的资金，因为他们是战略机构投资者，他们也不可能按被套者的操作思路去炒做，更不会追涨已经涨高的股票。市场也曾多次提醒投资者，只有先期付出，才能有所回报。当政策给予B股放射热核的时候，是B股全盘连续5个无量涨停。因为B股沉寂8年，才给忍耐寂寞的持有者有上富豪榜的机会。同样H股跌到分、毛被人用脚踢的时候，也是受政策影响，一时间招来两地三岸有钱人集聚香港“豪赌”。而去年年底宏观经济指标一直唱好，机构投资者一再暗地加仓，但大盘指数却在下跌，没人敢于事先买套，结果624行情后一直不被看好的基金，在今年初的上涨行情中让广大投资者找到了什么是战略机构投资者。实践证明，全民找到热点，市场也就只能浮在表面，不可能有实际收益，而广大投资者能够找到的市场热点也是机构投资者或上市公司为市场营造的、而且是已经涨高的股票。无论它们是业绩大幅增长、还是价值挖掘，都因为股价已经升天，其之后目的就是为机构主力哄抬股价，达到自身兑现出货。而基金也正利用一个季度时间披露持仓报表的机会，从热到冷，从小到大，悄无声息的、一次又一次的战略转移。而基金选择低价、绩优、高成长、大流通的选股思路早被市场认同，但广大投资者就是不肯摆脱那些“百亿资金整装待发，牛市向纵身发展”的利好刺激，继续寻找市场上的狂热点，这样只能偏离理性价值投资区域，以个人嗜好看市场行为，结果一心想找庄却偏离了庄家行为。
战略转移需要时间以年线为中转线
以市场行为看市场走势，视点1、如果前期追涨而被套的股民，或前期获利而没及时高抛的股民，时刻等待大盘上涨时高抛，而机构投资者也是为了同一个目的拉高指数高抛，这样的市场还能形成机构与散户、少数人赚多数人的钱的格局吗？市场中的庄家从来不会同散户“同流合污”，否则他们就无利可图。视点2、没涨的和跌深的，即使都在低位，主力机构能否现在满仓介入，再作一波强势。其实市场需要政策、基本面、也要技术，当箱体格局始终难以摆脱箱体半分线的抛压，市场又难以聚集热点形成强攻时，试想马上改变熊股形象，却需要周期上的调整时间。
假设以上的估判是对的，那么QFII入市以及社保基金要进场等利好消息仍然会为战略投资者提供进场的时间，战略投资不是散户满仓炒做，除非他们不是合轨，而是违规，事先早已入市，即使这些机构投资者入市靠先期几百亿资金，也难以短时间消化4年来堆积在1550点一线的筹码。因此在选择入市和验证市场行为能否继续向上前，还是那句老话，箱体使战略投资者有了充分的结构调整时间，所以对已经获利了结的、和即将进场的都需要转换筹码过程，年线将会成为近期指数平衡震荡的中转线，而整体行情仍在牛市筑底阶段。
