广州万隆 孟向东
近期大势在一个狭窄的区间内缓慢蠕动，震荡幅度收窄，个股热点也很短命，这种方向难明的盘局走势让投资者操作很困难。大势究竟何去何从？依笔者看来，目前大势在1450---1650间的震荡徘徊正是牛市来临前的底部构造过程。
深沪股市深幅调整之后的低位横向整理事实反映出的是市场对熊市的一种抵抗。
从今年1月中旬股指切入到1450点上方后，至今已有半年，股指始终牢牢地企稳在1450点颈线位上方，总体在1450—1650的大箱体中横向运行。但在横向整理中，市场中枢似有上移趋势，目前股指已上移到了1450---1530点小箱体的上方作进一步的整理，5月21日股指恰好在1530点止跌继续上扬，其实就是小箱体的顶部颈线位正在发生作用，支持大盘向上拓展空间。当然，投资者可以认为笔者是一种牛向思维造成对大势的这种理解，如果用熊向思维来考虑，结果可能会不同，比如，近期的大势上行明显乏力，热点维系时间不长，龙头品种如长安汽车等板块已是摇摇欲坠，市场其实是一种在反弹高位的滞涨，正是近日不少分析人士呼吁的大势即将“狼来了”。
对这种观点笔者认为是过于短视，没有把大势放在几年调整来的大结构中去分析，因为很简单，如果把连续半年之久的横向整理理解为久盘必跌，那么半年来在1450点上方成交的近1.5万亿的成交将是何等大的一个套牢盘?，一旦失守1450点颈线位，在这个区域的重力压制下，1300点的低点又如何能够守得住?那么我们反过来思考，中国股市还有什么样的利空可以使大势不顾宏观面的不断向好，不顾政策面的暖风频吹，一意孤行硬要向下突破呢?以目前的情况笔者实在找不到理由。反过来说，目前大势的横向整理极有可能是历经两年熊市调整后，市场为迎接牛市来临所作的震荡洗盘。经典的理论已经告诉了我们，在牛市的初段，惯于熊向思维的投资者往往还把大盘的见底视为反弹，逢高出货。
目前的市场特点就是如此，投资者总觉得大势1600点上方阻力很大，突破很难，但大家又有没有想过，向下突破1450，甚至1500点，又何尝不是很难?为什么大盘一到1500点以下，市场就会突然涌现出很多热点，比如说这次非典后出现的科技题材，1550点滞涨后出现的对ST的投机，其实就是市场已感觉到，一到1500点以下大盘风险已有效降低，投资者敢于入市了，只不过，两年来的熊市，大部分人还是比较谨慎，对于已大幅上涨的个股和板块不会追高，逢低介入、波段操作是目前大部份人的心态，甚至包括以基金为首的机构们。这种复杂心态最终造成了大盘的横向整理。但相信随着时间的推移，反复的横向整理其实就是不断的清洗上档套牢盘，不断的蕴酿牛向思维的过程，一旦在某种外力的刺激之下，牛市便会突然爆发。
牛市的来临必然伴随有领涨的具有牛市号召力的板块和题材。其实今年来的汽车、能源等股已经召示出了这种牛市的迹象，业绩成长，行业景气，照理说这些板块绝不是短短的半年行情就会结束，但主力机构在钢铁股、银行股上的减仓，汽车股、能源股近期的头部形态，加之ST等短线投机板块的火爆让人感觉到似乎是成长概念已近尾声。但这些其实都是一些假象，自规范后，基金们的底气一直不足，所谓的赢利模式一直没有找到，为避免风险，财大气粗的基金们眼下也象散户一样，忙于做短线，快进快出，见好就收，所以我们看到了银行股和钢铁股快速拉升和出货，看到了科技股和部分ST股的无厘头飚升，其实就是基金的短平快操作所致。不要以为基金们就会高瞻远瞩，受操作模式和各种利益的影响，他们也会看不懂大市，也会当大市出现明显的牛市征兆时才会去追涨。
笔者相信，绩优成长股后市依然是大盘的风险标，短期的调整不会影响中线向好的趋势。汽车、能源股在未来的时间里还会大放光芒。
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