山庄文章：五月红的太累 六月如何赚钱？

　　山庄

　　五月红的太累

　　四月刚过，市场分析人士就开始谈论五月能否收红？很多投资者也在借四月强势，认为基本面、技术面都看好股市，断定红五月一定是五月红。果然，股指上涨54点，以小阳线 报收，K线形态确实红了，但笔者认为，这样的红有些未免太累。

　　为什么事实红了还要牵强附会再找理由，其实本意只想强调的是，这样的“红”对广大投资者没有实际意义。因为广大投资者盼望股市永远红盘，是盼望自己永远能赚钱，但现实与结果又是如何？投资者进入股市、参与股市炒作，首先确定的是选择以宏观经济形势看盘，还是以微观经济形势看盘，是选择中长期投资，还是寻求短线投机。如果是基本面结合技术面看盘，千万不要以宏观经济总体趋势结合短期形态，否则这样看盘总会输钱。

　　现实就是这样，四月前半周大盘放量上升，有势如破竹、牛市反转之势，但四月后半周受微观经济“非典”影响，大盘暴跌，股指怎么上去又怎么下来。虽说四月一根十字阳星，但上引线128点、下引线40点，这么样的强势行情，实体只有7点。即使当月累计成交放量3758亿，K线形态也有调整信号之嫌。因为从阶段性累计成交区域上可以找到买盘和卖盘不等实力，四月前半周累计成交1816亿，后半周累计成交1942亿，如果只计算上引线的累计(囤积)成交量也有1627亿。从短线趋势看1550点上方压力依然很大。短期市场已为投资者埋下伏笔，试图突破箱体看牛市反转，还需要时间来消化前期上方多头沉淀的套牢筹码，至少靠权重拉台大盘指数的那批强势指标股，目前多数都呈现短趋势下的头部形态，市场中坚力量不再发挥中流砥柱，调整也就再所难免。

　　所以五月的阳线是在热点转换之中走出来的，虽然日线形态呈小坡慢爬上升趋势，但五月整体累计成交不足4月的一半，如同“六缸四轮驱动”，看似马力挺大，实际油箱里并没有多少油。如果以宏观经济形势结合大盘短期走势，算不算是种背离形态，只要是背离，大多数投资者就很难赚钱。因此在判断市场走势的时候，笔者总强调的是结果，宏观经济总体向好，您的帐面是否总在赚钱。其实五月最强的板块莫过于ST。如果广大投资者不能调整前期已经获利的强势个股，尤其有的还在高位追涨，就算它们仍然是市场中的强势股，但五月却很难给你赚钱的机会。如果再没有跟紧市场热点调换，短线又没能对自己原有被套的股票作好高抛低吸，目前帐面大多数不赔就算不错了，可大盘指数却涨了54点，广大投资者到头来不赚钱算不算太累。

　　从历史与现实走势上学会“实盘”操作

　　喜欢技术看盘的，最好关注实盘，这里的所讲的“实盘”是指自己所看到的现实走势，不是别人告诉你的走势。不防可利用2002年以来阴阳交错的K线形态，寻找近两年箱体震荡格局下它们之间的互补关系。

　　比如：2002年2月的小阳线是对1月带下引线较长的一根下跌阴线的底部确认，因为2月放量不足，只能成为确认过程。当年6月的大阳线吞没了5月中阴，是受政策利好刺激，而7月阴线的低点调整到6月跳空时的低点，说明技术上对突然放量有确认要求，同时还要确认跳空缺口的支撑力度。虽然7月的量不如6月大，但实际6月真正放量是在最后一周。今年1月的中阳吞没了前一个月的阴线，并使后期走势继续向上，是因为这根中阳在相对底部得到有效放量，而上月(5月)的小阳线之所以认为红的有些太累，是因为成交量少于前个月近一倍的量，这种形态往往给后期走势带来压力。象2002年4月、2003年2月后的K线形态都有类似现象，难以有继续看高条件，最多也只是平盘走势(注：看单根K线形态就是看短线走势)。

　　对于这种技术判断，目前很多股票软件系统都有K线与成交量叠加功能，投资者在选择技术看盘时可以利用这种叠加功能的对角线的斜率判断后期K线形态变化，有助于选择日后的投资策略。而理解对角线的使用，是对股票发生涨跌产生斜率变化的理解，当斜率在30度到60度区间运行时，一般属于正常波动范畴，即涨跌幅度不会过大。而对于超过小于30或大于60斜率变化的走势，都应引起投资者关注。因为短线K线形态有可能会发生反向走势，对角线在某种意义上的研判过程，也成为人为意识判定趋势的支撑线和下降线，而断定斜率变化的起因却受成交量的大小而改变。分析要结合盘面不同趋势，才能更好完整理解对角线斜率的实际用意，而结合历史与现实实盘走势又会有实际操作意义。

　　大敌当前看量

　　上述两点似乎都没有离开对量的研判，而量又是多空双方对峙相持换手的较量，如同前期笔者利用600030中信证券作的比喻，当一月中旬之后43天的横盘换手达到该股开盘后8天上升所累计的成交换手时，还换来了3浪的上涨。如果大盘5月中旬开盘后的换手满足不了大盘4月下跌以来的换手，六月看涨还缺乏上升力度。

　　换句话说，当广大投资者仍认为年初的牛市是挖掘上市公司业绩价值回归，战略投资者炒做低价国企大盘指标股的强势行情，那么市场的主力炒做对象依然是银行、电力、钢铁、石化、汽车等强势板块。但从实盘走势上观察这类个股表现，很多股价突破前期高点受量能萎缩影响，已经耷头向下，有的高位横盘换手并非蓄势，因为短期形态与成交量背离。大敌当前盼望大盘再涨，强势不强还能靠什么板块聚集能量。靠医药板块？主力不认同它们是今年市场主要炒做品种，因为去年年底大资金结构性调整仓位比例时，就没看好生物制药板块。靠网络科技，主力同样不认同它们短期业绩有良好回报；靠两地本地股、靠地产股，也只是短期热点，散兵作战。

　　所以关注盘面几点建议：

　　1、趋势与成交量不能背离

　　2、热点散乱大盘不会出现强势

　　3、市场不能连续3天200亿，很难有突破行为

　　4、新股上市加快、分红配售成交活跃

　　对以上盘面特征，如出现前期强势股拉台大盘指数，小心诱多，即机构换手的潜伏期到了兑现的时候了。

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