三元顾问 楼栋
很多人将四月底的急跌行情归咎于非典，确实，非典对市场信心、做多热情的打击是不言而喻的，但一个月过去了，非典已经得到了很好的控制，股市又该以什么样的面貌来体现这种变化呢？我们又该在后非典行情中如何去把握市场机会呢？
指数：逼空转化为慢牛
其实，非典得到大家重视之前，我们的股市热度非凡，四月初的指数是不断刷新2003年的记录，成交量从100亿一直放大到300亿之上，场外资金入市的积极性很高，这是典型的逼空式牛市。但非典的降临，改变了市场的格局，逼空得来的成果在短短的一周内化为灰烬，大家又开始重新讨论指数的去留问题。但有一点，我想大家不应该忘记，那就是行情的终结必须有一个过程，具体一点，就是主力资金在介入后要有一个吸货、拉升、派发的过程，而具体到四月初指数冲击1650点的情形，基本上属于吸货和拉升的阶段，而且从每次行情的走势来看，如果出现派发，指数往往在高位出现大幅度的震荡，这在任何一次行情中都是不变的定律，从四月底的市场表现来看，直上直下的走势根本不具备主力出逃的机会，而在1550---1650之间市场成交金额在2000亿之巨，可以肯定一点，有大资金因为非典而处于被套的境地，这一点决定了2003年的行情远未完结，也就是说，2003年的牛市还会继续。当然牛市的进行有着多种多样的方式，四月份的主力采取的就是快攻，这种行情特点是来得快、去得也快，但经过非典一战，主力资金目前是伤痕累累，广大投资者对快攻这种方式也开始变得动摇，缺乏了群众基础，四月份行情在非典控制之后被克隆的可能性就比较小了，因此，主力只能采取慢攻的策略，即延长行情的时间，压缩指数的上涨空间，集中力量完成对个股的炒作。总的来说，后非典时期指数的表现不会很火，但会很稳，1649点的年内新高也会在慢牛市场中被逐步攻克。
热点：希望在超跌
经历了非典的洗牌，市场在非常时期完成了一项非常任务，那就是结束了历时两年的股价结构调整，这一点对牛市行情的展开是十分重要的。也许很多人将未来行情的希望仍旧寄托在金融、汽车板块上面，确实，这些主流板块是有大资金介入，但是在经历了1---2倍的升幅之后，我们把带领指数上攻的希望继续寄托在这些板块上实在是勉为其难，而且从近期的盘面来看，这些板块的上涨对指数的恭喜或影响力正在下降，几个月前那种一往无前的气势已经荡然无存，他们现在更多的只是起到一种稳定市场的作用。那么，未来的慢牛行情，他的动力到底将来自哪里？超跌！首先，超跌股在数量上占据了市场的绝大部分，根据统计，在几个月的平衡市中，下跌个股家数要远远的超过上涨家数，很多个股的股价甚至跌到了1200点的水平，而随着结构性调整的结束，这种大面积个股的非理性下跌迎来了一个重要的转折点，即市场由结构调整转向潜力挖掘，毕竟在超跌个股当中还有很多上市公司的业绩是非常不错的，象近期活跃市场的科技股，他们就是属于典型的超跌股，清华同方从最高的72元调整到近期的12元，长城电脑从最高的40多元调整到8元的水准，这已经不能用腰斩来形容了，况且这些个股的业绩在这几年还有了一定的增长，这是他们走强最扎实的基础，股市有一个定律"跌多了要涨"，相信这对近期的超跌股同样会产生作用，而在目前的超跌股中有大量的个股和板块被误杀现象的存在，除了科技股，次新股、商业板块、广电板块等很多个股股价都处于被低估的情形，按照今年主力抓住业绩这条主线选股的思路，这些超跌的真金在2003年有大展拳脚的机会。
操作：避高就低左右逢源
既然市场处于慢牛的状态，新的热点也会不断的涌现，那么对我们广大投资者而言，操作上要把握的首要原则就是避高就低，因为从今年的行情来看，虽然是处于震荡上升的牛市过程当中，但一个资金面的瓶劲还是始终没有办法解决，体现在盘面上就是"翘翘板效应"非常明显，局部牛市也凸现出场内资金还是捉襟见肘，因此，那些所谓的主流板块在炒高之后，对广大投资者而言，介入长期持有的价值已经不大，此时要做的就是从超跌股当中选择一些类似科技股的潜力板块进行中期投资，以等待价值发现带来的愉悦，不过，这些主流板块虽然价格已高，长线投资价值不大，但他们在高位基本上没有出现放量迹象，也就是主力仍驻守其中，后市的活跃机会依然存在，但这种活跃机会结合目前的高价位，对我们来说只能是一种短线机会，尤其是这些个股如果经过连续几天调整，就会出现比较好的买点，此外，如果大盘面临冲关的关键时刻，他们也会有短线的快涨机会。总的来说，操作上，对高、低价股应区别对待，并根据环境的变化对操作思路作适当的调整。
