活在当下中国股市学习巴菲特 不能脱离环境

　　方泉

　　一说起巴菲特，我们便想到按基本面选股并长期持有。这老爷子“保守”得近乎泰山压顶而岿然不动的投资理念似乎人人皆知，但奇怪的是似乎人人都没耐心汲取巴菲特“保守”内核的哪怕十分之一，在老美那边也大体如此。就像武林人都知道陆小凤的招式就是二指夹剑，可没有人破解得了这独步苍茫的简单。

　　按基本面选股，你去选选看，无论是按市盈率、市净率标准，还是深究一下公司的治理结构，你能从我们的上市公司里选出可口可乐、迪斯尼吗?选不出来又何谈长期持有?这样苛求，活在当下中国股市实在是倒霉了。

　　当然不是!

　　无论巴菲特的按基本面选股，还是能否长期持股，都还是他呈给世人的招式，简单的招式背后却是复杂深邃、博大精深，是理性的思想。招式是否为我辈适用当然要因时而异，因地而异。1996年至1997年的价值发现型大牛市时，学巴菲特的招式肯定是无往不胜满载而归；而1999年至2000年概念创造型大牛市时，学巴菲特的招式肯定是着急瞪眼无功而返。笃信巴菲特招式的人上一波赚钱，下一波干瞪眼，无视巴菲特招式的人上一波干瞪眼，下一波却赚钱。而两波都赚到钱的是聪明人，这样的聪明人至今笔者仍缘吝一见。

　　因而，我想说，招式总是相对的，怎么学都可能是机械的。要学招式背后的思想，惟有学到那些理性的思想，我们才有可能活学活用人家的招式。

　　活在当下中国股市，既是倒霉的，更是幸运的。倒霉的是这市场的性质是“新兴加转轨”，按基本面原则选股，急死你也白搭，赌性如此大，玩不起只好躲在旁边愤世嫉俗，咒它“推倒重来”——重来多少年后才有所谓投资价值；但幸运的恰恰也是因为它是“新兴加转轨”性质的，巴菲特的伯克夏·哈撒韦公司38年来平均每年增长22%，但没听说它哪年增长了100%，而咱这市场，一年间能让四川长虹涨十几倍，让海虹控股从10元涨到80元，而且人人都有参与的机会。倒霉和幸运都是相对的，关键是如何应对。

　　学习巴菲特毕竟不能脱离当下中国股市环境，应对当下中国股市也不能不学习巴菲特。