郦晓工作室文章：“弱势美元”政策为什么？

　　郦晓工作室

　　强势的美元有助于资本输出，弱势美元则有助于货物输出。我们都知道，过去几年美国经济得益于强势美元。今天则有了变化，不在于官方的态度，关键是市场本身。

　　欧元区第一季度经济增长为零，没有增长。虽然一段时间，欧元对美元有一个很强劲 的上升势头，但是低增长意味经济体缺乏资本容纳的能力。美国的经济地位没有动摇，货币也一样。

　　中国实际上实行的是与美元挂构的联系汇率，美元走弱意味中国出口商品在欧元区的竞争力增强了，却不意味美国消费者要花费更多的钱购买中国商品。日本是问题的另一个方面，由于日本国内市场疲软，日本政府和企业竭尽全力维系对美的出口。她们的思维有典型性，其他国家也一样。

　　伊拉克事件的提前结束，使得国际油价不可避免有一个走低的趋势，本·拉登(也或者是其他人)能够迟缓但不能改变这种趋势，即便他“工作”得更为频繁。假如油价持续走低，那么通货膨胀的另一个触发因素又消除了。

　　如果利率维持在目前的低水平，甚至于进一步降低，那么美元对货币投机者就缺乏吸引力。但是，对工商界很重要，廉价的资本将使投资决策变得容易做出。也有人认为今天美国面临的问题是通缩压力，而不是通胀压力，格林斯潘甚至于可能在近期继续下调利率，虽然空间已经很有限。

　　美国新的财政部长斯诺，代表了一种“新”的思维：以前有那么一种认识，美国似乎是可以放弃传统的产业，致力于金融和高科技。尤其是在过去几年，股市高涨的时候，当然今天热潮已经消退了。斯诺来自于铁路公司，或者代表了一种传统思维：美国依然需要维持货物贸易方面的优势。

　　由于美国市场的长期开放，美国企业在竞争下事实上有很高的效率，在观念和环境转变的背景下，也可能会表现出很强的竞争力。这种情况在一些产业部门已经开始有所体现，一些企业拿出了更出色的报表，这得益于海外市场。

　　让我们回顾历史，在70年代的时候，大多数人认为，如同电视机行业一样，美国的摩托车产业也会彻底消亡，美国企业根本会彻底放弃。但这不是事实，哈雷在申请政府短期保护之后，迅速恢复了竞争力，此后30年，哈雷在摩托车领域长期获得超额利润。拥有哈雷是许多人的梦想。

　　当然放任美元走弱，也是一种“不负责任”的态度，斯诺先生将自己的困扰转嫁了。如果你持有太多的美元，那么美元走弱意味着资产缩水。如果用美元进行日常交易，这就是一个更大的问题。日本政府的态度很明确，美元持续下跌，那么她将予以买入。其他国家竟然会致力于维系美元的强势，这就是美国特殊的地方。

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