山庄专栏文章：是谁支撑市场结构性走牛？

　　山庄

　　无论本次行情是以往资金推动型，还是炒年报业绩浪，市场扎空行情已经启动。虽然股权结构性调整经过近两年时间并没让市场发生实质性转变，但市场结构性走牛已经呈现。因为市场在近两年调整，尤其去年至今年股指处于底部箱体盘整中，留给战略投资者长时间建仓时机，而这些战略投资者恰是演绎本波行情的主力机构，既是我们近期一再点评的，基 金、券商基金、社保资金、QFII，还有可能直接影响市场走强的银行资金。

　　之所以这些资金能够支撑市场走牛，是因为这些资金看中了中国宏观经济出现新一轮增长的买入信号，而特色市场又离不来宏观经济政策的支撑，她要为政策服务，要为宏观经济服务，还要为国民经济产业支柱服务。当行情加速上扬突破年线阻力的时候，似乎中国经济已经步入“全面小康”社会。广大投资者以全新理念看到主力资金在不断推动大盘指数的同时，也逐渐加入到刺激市场消费当中。

　　因为市场走牛给我们的理由很充分，代表国民经济发展的重要产业支柱是市场中的大盘股，既汽车、钢铁、石化、金融、能源等一大批公共事业类个股，他们不仅为中国经济持续发展贡献了指数，同样也在为本次大盘走牛贡献了指数，而掌握推动市场的主要机构的基金经理们，也切实围绕着宏观经济政策，谁能为国民经济增长贡献指数，就重仓投资谁。

　　笔者根据市场行情，追踪两市强势个股，有以下几点特征

　　1、到目前为止，创出沪市历史新高的个股有21只，占0.026%，股价突破624行情高点的有43只，占0.054%；创出深市历史新高的个股有7只，占0.011%，股价突破624行情高点的有25只，占0.039%。沪市比深市多出的比例主要来自新股比例。从中期强势行情的启动时间计算，应该是行情的初始阶段。(注：不含近日刚上市个股和长期处于高位的庄股)

　　2、强势个股中有29只股本小于1个亿，占两市强势个股30%，他们行业主要来自公共事业类、医药、通讯类等个股。在以上点评的96只强势股中，其中城市建设与公共事业类股28只、能源股5只、通讯类5只、汽车汽配类13只、医药类5只、金融类6只、化工类11只、钢铁及有色金属类14只、交通运输类9只。主要股本结构由国有股或国有法人股组成，与2001年国有股减持抗跌的法人股走势正相反。

　　3、主力资金看中的是业绩大幅度增长或高送配题材，而一些业绩同比增长基本相等的涨幅也就相对的小一些，尤其是一些主力机构已参与到送配或增发、可转债股票上，它们的涨势远远强于其他个股。而主力机构看中的正是上次文章中说到的，改善融资结构，优化资源配置，加快股市发展与宏观经济同步的同时，也是帮助国企大盘股脱贫致富。

　　4、从技术层面看，大盘再次拉出6阳走势，与2002年3月走出的6阳有所不同。其一、短期构筑形态不同，其二、大盘相对在底部盘整两年，大双底形态基本确认，其三、以沪市为例，前期的6阳累计成交957亿，近日6阳累计成交1370亿，虽然相比近期上涨幅度不如前期涨幅高，但更扎实了大盘步步为营的强势格局，短线大盘指数还有望挑战箱体上挡趋势线。所以本人认为624行情被套筹码已不构成中期强势行情压力，主因来自市场主力作多信心增强，才敢不断大举介入市场。

　　但结构性牛市行情确立并不等于一路上扬，市场行情是有周期的。比如龙头股，领头羊滞涨，强势热点转换、股指遇阻套牢区或遇到技术点位，成交量出现指数小幅涨而成交减少，信息面加快扩融速度，及每次大盘上涨行情都会遇到政策面发布利好，也许都会引发大盘调整。但调整有时会出现盘中，也有时需要短期磨合，切记强势行情中的强势品种不能成为弱势品种，否则理性投资需要我们回避风险。

　　因为在追涨强势品种时，时刻提醒投资者，大资金入市无论是基金机构、QFII，还是结构性调整外来资金帮助以往被套资金的解套，所有资金进入市场都是来竞争逐利的。所以无论市场处于强与弱都应作到知己知彼，才能理清场外的喧哗声，该关注谁，该回避谁。也要小心战略者战略性建仓也有时有会儿。

　　只要龙头股、领头羊股不倒，强势行情既可延续。调整不要忘记强势品种，因为结构性牛市让我们重新判定行业景气度与行业资产配置的强弱，所以关注盘面要从月K线上寻找机构投资者对大盘中期作多的信心轨迹。虽然本波强挡热点和行业中的股票不是起头并进，但并不等于没涨的就没机会，也许很多个股具有“后发制人”的走势。象这样的个股市场目前很多，只要瞄准好低价的、业绩明显增长的、预知有高比例送配的、近期底部明显有增量资金介入的，尤其能为大盘指数贡献点位的，并敢于弃弱换强，也不要等待博弈补涨行情上的蝇头小利，也许持有的股票就有走牛的希望。

　　新浪编者注：本文为作者授权新浪网独家 刊登之作品，所有媒体及网站不得转载，除非获得新浪网及作者本人书面 授权并注明出处为新浪网。欲转载者请来信[e-mail], 或致电：[phone] 转5231 5173联系。本文观点纯属作者个人意见， 与本网站立场无关。非常感谢广大网友对新浪财经频道的支持，欢迎赐稿与合作(来稿一经采用，我们将通过电子邮件或电话形式通知作者，稿费视稿件质量及网友反映评级。并附赠16开全彩色《新青年*财富》杂志。)