黄湘源独家专稿：集中投资吸引人们的眼珠

　　黄湘源

　　集中投资正在吸引人们的眼珠。鸡蛋放在一个篮子里，再次成为时髦的反向操作思路。

　　历来的投资理念总是告诫投资者：“鸡蛋不要放在一个篮子里”。但事情是需要具体 问题具体分析，不可一概而论。“鸡蛋不放在一个篮子里”，作为炒股、炒债、炒汇等诸多投资品种的选择来说，无疑是正确的，但就股票投资本身而言，如果盲目地采取大盘小盘绩优绩差分散投资的策略，有时反而会有事与愿违之虞。

　　分散投资无疑是导致基金去年败绩的主要因素之一。统计显示，2002年封闭式基金的个股集中度由59.70%下降到47.94%。同时，平均持有股票数由51.5上升到81.85，平均新增股票数由41.27增加到67.87；平均剔除股票数由97.63增加到196.65。平均股票更新系数也有所上升，由3.01增加到3.87。开放式基金的平均持有股票数略多于封闭式基金，公布数据的10只开放式基金的平均持有股票数为108.10，反映了开放式在投资上更加分散。分散投资反映了基金在熊市市道的谨慎态度，但是由于投资策略过于消极，客观上并没有达到分散风险的初衷，反而由于分散性风险的过度堆积而加大了亏损面。

　　进入新的一年以来，基金纷纷转变投资策略，全部67家基金，空前集中地青睐大盘蓝筹股，其中筹码集中度最高的是汽车板块，金融板块和石化板块，从而构成了本轮行情的涨升热点。沪市722只股票中，涨幅超过上证综指的仅205只，其中真正吸纳大部分成交并带动股指上扬的是40多只股票，不到总数的7%。无可置疑，资金正在不断弃弱趋强，投资逻辑变得极其简单统一，而大多数基金在本轮行情中也已经获利颇丰。这充分证明了在牛市市道，集中投资比分散投资有着较多的优越性。

　　集中投资的来势是那样的凶猛，敢于重仓投资景气度回升的企业，是当前券商、基金和其他主力机构旗帜鲜明的投资策略，也是中小散户投资者的取胜之道。毫无疑问，散户投资者如果不是套牢在一些远离热点的过气股票上面或者沉迷于追小(小盘股)逐臭(绩差股)的陈旧投资理念，而是果断地将鸡蛋集中于大盘蓝筹股一个篮子里的话，不要说解套并非难事，而且分享局部牛市的收获也可是顺理成章的，甚至可能是轻而易举的。

　　鸡蛋集中在一个篮子，当然只是一种极端的说法，并不意味着一定需要集中全部资金买卖某一只股票。即使是基金等大资金的集中投资也会同时涉及几个热点行业和热门股票，这不仅有利于避免撞车，而且还可以收到交替受益之利。不过在趋势明朗的条件下，对于资金量较小的散户投资者来说，趋利比分散风险更为重要。如果不敢追逐热点，无异于隔岸观火，隔靴搔痒，这样的投资风格显然是不足取的。但鸡蛋集中在一个篮子毕竟也是有风险的，并不是所有散户投资者都能够很好掌握这样的操作风格。散户投资者如果采用集中投资法，要懂得规避风险，见好就收。同时，散户投资者虽然没有必要象基金一样面面俱到，但适当掌握热点轮动的特点，注意波段操作，也不失为较为稳健的策略。

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