肖建军
今日深沪股市走出了冲高回落的走势，股指早盘在招商银行为首的金融股、汽车股和大盘指标股全面上涨的带动下震荡走高，但在沪市综指盘中突破前期高点以后全面回落。虽然主流热点强势依旧，但下跌家数远远超过上涨家数，大盘随后一路下滑，尾市以下跌报收，成交量较前日有所放大。
从近期的盘面表现可以发现，近期市场的个股走势分化达到非常严重的程度，长安汽车为首的汽车股不断加速上行，金融股、大盘指标股紧紧跟上，而多数个股却徘徊不前，不少股票更像"弃婴"一样股价一路下滑。虽然市场投资理念的转变有助于解释近期市场走势的严重分化，但形成目前股市万马齐喑的走势格局，似乎不能完全以理念的转变可以解释得了，或者说汽车股、金融股的短线走势已经变成另一种疯狂投机。如果说沪市综指走势与热点背离容易解释，今日成指走势也出现冲高以后的阴线则说明市场调整压力加大。
另一个值得关注的现象是招商银行的走势，在即将有较大规模配售股份上市的情况下，中国联通近期走势在破位以后一直落后于其它大盘股，但招商银行反而走出了加速上行的走势，短线又急速上涨了20%。是配售上市的利空已经完全消化，还是市场对该股走势非常看好，买盘极度踊跃？要知道中国联通、招商银行向证券投资基金和其他法人投资者配售的173200万股、42980万股，分别占目前的流通股数的170%、40%，两只股票配售部分上市将新增流通市值约100亿元，资金压力相当大。除非招商和联通的中长线投资价值较高，值得长期持有，使持有这些股份的机构投资者非常惜售。但与发行价相比，持股联通半年时间收益高达30%，而持有招商银行一年收益也达到44%，机构投资者如此高的无风险收益，没有理由不套现。既然有此压力，招商银行股价为什么还能不断上涨呢？
很明显的猜测是，从三月底以来通过汽车股、金融股强势上攻走出的新一轮上攻行情，本身就是与近100亿元新增流通市值的配售股份有关的机构在背后积极做多。能够证明这一猜测的是这样两个走势特征：第一，反弹行情还是在消息面保持平静的情况下展开的，但汽车股等主流热点表现出来的强势让人意外，形成反差的是多数个股异常疲软，个股分化异常严重；第二，从走势来看，如果今日下跌预示反弹结束，那么本轮反弹行情可能恰好持续到两个大盘股的配售部分上市时结束，时间上似乎是巧合。即使这种猜测不成立，在主流热点飚升的情况下追涨显然不明智，而其它多数个股走势又明显缺乏关照，这意味着即使大盘不调整，短线也没有值得关注的投资机会，所以短线操作上应逢高派发或持股观望。
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