黄湘源
所谓“两会行情”，说起来，其实也是虚虚实实的事情。说虚，两会毕竟不是专门为证券市场开的，不可能专门为证券市场出利好；说实，历次两会都是证券市场热门问题直接对话的最好机会，一方面是方方面面直抒己见的提案，一方面是证监会直面现实的答复，这种短兵相接的结果，即使不能马上产生人们所期望的政策，但至少也会对某些重大的政策动
向有个交待。
这次两会行情，虚的利好不少，实的利好不多。但值得注意的是，不少利好，虽然务虚的成分偏多，对于证券市场来说，其影响则是深远的，重大的，因而也可以说是虚中有实。朱镕基总理政府工作报告五次提到证券市场，这是1990年中国证券市场诞生以来历届总理政府工作报告中提及证券市场次数最多的一次。报告报告中，概括了中国证券市场五年来取得的进展，并表示，要规范发展证券市场。政府方针从来没有象今天这样明朗，对于证券市场是整体性的利好。在涉及证券市场的长远利好中，最关键的是国资委体制的确立，这预示着国企改革进程将出现重大突破。尽管国有股减持依然没有明确的方案，但正如一些人大代表们所提出，只有从政策上和法律上形成规范有效的国有资产转让方式，国有资产的转让才能更加有效地推进。这对于证券市场是真正牵一发而动全身的大事。此外，中国证监会主席尚福林在会议期间表示，中国证监会在今后的工作中，将坚持改革的力度、发展的速度与市场的承受程度的统一，促进证券市场的进一步发展。这种务实的态度无疑有助于恢复投资者信心。尽管对于急切期盼走出持续低迷市道的投资者来说，诸如此类的利好毕竟还是朦胧的。但人们未必不清楚，国资委初来乍到，全流通时机未到，意料之中证监会也只能给个“在相当长的时间内，难以制订出系统性的、市场广泛接受的国有股减持的实施方案”的答复。历史问题既然是一个迟早都要解决的问题，在一个较长时期的解决过程中多多考虑市场的承受程度，对于维护投资者权益也可能是好事一桩。正如再次当选为全国人大财政经济委员会副主任委员的前中国证监会主席周正庆所指出，全面建设小康社会，需要进一步发挥资本市场的功能。目前股市持续低迷与我国GDP持续快速增长严重背离，很不正常，当务之急，要统一思想，树立发展我国资本市场的信心。
两会期间，政协委员李雅芳在提案中建议，在设计证券市场结构调整方案时，应充分考虑流通股股东以往做出的贡献和所受的利益损失，制定出对投资者损失予以足额补偿的具体办法。全国人大代表于建敏建议设立全国性的“投资者权益保护日”。民建中央的提案建议使股市恢复本色，真正成为有效的投资和融资场所。这些代表委员的呼声说出了投资者的心里话，但由于众所周知的原因，落实的难度之大亦可想而知。人们想像中的一些直接利好证券市场的具体措施几乎都没有肯定的或明确的回音，例如，国家税务总局否认了降低印花税的传闻，而证监会方面则称将视市道研究推出降税措施的可行性。央行领导对于货币市场和资本市场联系的畅通给出了良好的预期，据尚福林说，关于拓宽券商融资渠道，中国证监会正在积极研究和制定这方面的方案。至于何时，周小川认为尚有待于研究。有些实质性的措施即使据称是长远性的利好，而在一定条件下对于证券市场来说是带有一些利空性质的，例如创业板和股指期货、QDII的推出等。一个创业板，可谓两会的老问题。人们对创业板想得紧，也怕得很。此次两会与以往不同的特点是会外大声喊怕，会内齐声唤盼。其实，官方口径或许早已为创业板的出台定了调，岂一个怕字了得？正如证监会答复所称，关键在于“认真总结境外二板市场的实践经验和教训以及境内主板市场的运作状况，审慎研究国内创业板建设的相关问题，努力为创业板的顺利推出创造条件。”
简单地将两会期间出台的政策、提案甚至议论视为利好利空是没有意义的，这不仅是因为两会并不是专门为证券市场而开的，有些提案也未必有可能兑现为现实的政策，而且按照吴敬琏教授的意见，托市也不是解决问题的好办法。人们历来对诸如“两会行情”之类的盛事，总是怀着一种“近乡情怯”的心理，盼归盼，怕归怕。这次也不例外。而在吴敬琏老先生看来，将价格弄得很高，许多小投资者以很高的价格买来股票，结果造成了损失。诚哉斯言，则无论是利好亦罢，利空亦罢，又何盼之有？何怕之有？
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