黄家坚专栏文章：股市里的“价值发现”

　　黄家坚

　　股市最大的魅力在于价值发现，而价值无非来自两个方面，一个是投资价值，一个是投机价值，股市里盈利的秘诀在于能够成功挖掘出那些价值被低估的个股。一般来说，只要价值被低估，或迟或早都有主力对它感兴趣，而投资价值主要体现在公司的盈利水平、分红送配的能力，若上市公司每年盈利丰厚，且有丰厚的分配方案，股价又相对较低，投资收益 超过社会平均收益，我们便认为该股具备投资价值，例如西宁特钢近日推出了10送5。2元的分配方案，相对启动前5元多的价位来看，分红收益率达到10%，远远超过银行定期存款收益，投资价值凸现，获得市场的热烈追捧，参与此类个股，投资者既可从上市公司分红中获取收益，又可从股价上涨中享受到坐轿的乐趣。随着上市公司高分红派现的此类个股有逐渐增多的趋势，

　　判断个股有无投资价值有两条标准：1、每股收益，一般来说，每股收益越高，公司可派发的红利越多，投资价值越大，例如华泰股份去年每股收益高达0。82元，相对其13元多的价位，仅17倍左右的市盈率，具有较大的投资价值；2、红利率，如上述的西宁特钢每股收益虽不高，但红利率达10%左右，这也是投资价值的一个指标，而五粮液每股收益虽高达0。54元，但并无现金分红，投资价值无从谈起。判断个股的投机价值的指标则有几个：1、该股的价格是否远远偏离了正常的市场价格，对同一家公司来说，其在一段时间内价值是相对稳定的，若价格出现大幅下跌，投机价值便显露出来，例如某一股正常时是10元一股，但由于市场因素股价跌至5元，该股便具有较大的投机价值。因此，大家可特别关注受各种利空出现急跌的个股，同一家公司不会因为利空公布而有本质的变化，但随着股价的降低投机价值会逐步增大；2、题材，若某公司具有时髦的题材，有飞蛾勇于舍身扑来，股价很易被抬高，此类个股也具有较高的投机价值。3、流通盘、流通市值，我们看到，流通盘的大小对股价的定位有巨大的影响，即使是同一个行业、公司素质相差无几的两家公司，盘小的必然比盘大的股价高，原因在于盘小易比主力操纵，具有较大的炒作价值，例如深市的ST合成(000788)，虽然业绩不佳，但该股流通盘不足5000万，股价仅6元多，流通市值3亿多，远低于两市平均流通市值，易成为主力伏击的对象。