山庄
对股市中摸爬滚打多年的老散户来说，政策面、基本面一旦出现“利好”总会躲着走。为什么？因为市场不是广大散户控盘的市场，是庄家、机构人为操纵的市场，真的好事从来不会让广大普通投资者先知道，而能知道的时候却往往都是阶段性顶部。比如2001年2月市场靠基金大量炒做新股，有的基金涨幅接近翻倍，当被市场认同资金推动型行情已经过半，
投资者才知道基金当年有大比例分红；同年10月22日技术面即将跌破股市10年上升通道的下挡重要支撑位，政策面出台“利好”，让市场不要再跌了；又当去年6月24日政策公布停止国有股减持政策，但市场早已跑露风声，否则哪来的提前资金进场；去年年初政策面利用媒体积极鼓动并“希望8万亿储蓄更多地流入资本市场”，似乎营造市场中期反弹行情，结果不到两周，大盘走进下跌通道行情。
近期市场再次利用“人民银行”储蓄资金突破十万亿消息，号召闲置在银行的储蓄资金进入股市，是否真正能为投资者带来财富效应，其实对进入股市的股民已经是心照不宣的事。因为股市上的大部分股民从来没有得到回报，谈何财富效应。就近日西宁特钢高比例分红，也只能对占73%以上的非流通股本的大股东带来最大的现实收益，如果该公司之后是以两年滚存利润换取今年高比例配股，显而易见该公司的分红“利好”也只能停留在大股东的财富效应上。
关于该点，笔者不曾多次提示，市场仍然是为国企融资服务的市场，虽然国际股市上的投资者希望每年能从上市公司得到更多的分红利润，但对占70%以上股本不流通的中国股市，这种分红并没让流通股股东得到实惠。因此时刻不能忘记大盘并没脱离箱体震荡格局，如果政策上的利好是配合更多的扩融和收资，试想大盘还能走出低谷吗？
对已经深套于股市的投资者何尝不愿看到大资金进入股市，又何尝不愿意让“解放军”进场救自己。但市场走势与现实并非一种思路。如果我们把事情从另一个角度分析，问问那些制定市场政策和监管市场政策的管理层的各级领导，是否愿意把几年甚至几十年的积蓄全部投入股市，相信股市不套人甚至还可以去解救别人，恐怕没有一位领导认同这种说法。因为股市和现实不同，股市风险如同近日媒体公布的一则消息“李择楷为何欺骗公众？揭开收购大东事件内幕”。其实任何一家股市都一样，庄家没有欺骗如何坐庄，就这一般常识而论，怎么可能让这10万亿资金情愿投入资本市场，至少前提还应该有一个宽松的政策气氛和财富效应，否则没有信心保证是难以兑现当初政策的情愿性。
而对股票市场中的财富效应恐怕对已经进入股市的投资者就象一座围城，自从进来那天起就恨不得早点出去，因为2001年数据统计中得到的答案是，从全国60个大中城市4203名投资者中调查，仅有10.78%的投资者盈利，73.09%的投资者处于亏损状态，16.13%的投资者基本持平。也许2002年这份调查数据也好到哪里去，象这样多赔少赚没有财富效应的市场是很难吸引大量资金进入股市，除非过蛟龙资金的短线行为。透过现象看本质，市场确实需要快速融资，市场也的确需要快速发展，国际金融资本市场更需要中国股市尽早接轨，但体制不健全、股权部分不流通，管理不完善，去年机构被套、基金被套，大资金怎么肯继续投资。部分专家认为中国股市不代表宏观经济运行的晴雨表，但就近期公布的几十家上市公司年度成绩单上看，虽然股价随大盘持续下跌两年，但年报业绩普遍好于往年，这又算不算与宏观经济同步运行，如果不算同步运行，这种利好是否等来的事上市公司新的融资条件。因为扶植、开放资本运做的先决政策条件，最容易被上市公司接受的是分红之后的新的配股方案，并非与广大投资者双赢或多赢。
如果市场总是一边送资，另一边总在抽资，在这种不规范的资本运作下还会继续培育更多的亏损上市公司，相反送资却没带来广大投资者的财富效应，市场还会出现恶性循环，难以达到“利好”共识。只有当市场上的广大投资者都能圈到钱，政策才会兑现(不可能的事)，而现在的“利好”还只能停留在表面宣传上，实行还需要很长一段的改造过程。尤其就股票市场目前走势而言，不计算2245点下跌，只624行情下跌以来上方套牢就7000多亿资金，近期强劲反弹如果都算进场2000亿资金，试想通过“利好”达到实实在在的市场财富效应，还需要时间，调整与蓄势还会经常发生，投资者操作也就不必听风就是雨，只有当市场达到相对均衡才有希望，炒做要把握现实市场走势节奏。
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