杨怀定
羊年春节第一周,沪深股指先抑后扬再下探,呈现了短线高位震荡的市场格局.但推升幅度并不大.市场短期做多能量相当强势。成交量亦有所放大，而股指调整后的再次上扬亦显力不从心之势，显示短期做多能量在多次的宣泄中已有所消退。在本周的盘面上，市场的表现依然是人气十足，各种热点层出不穷，但总体的感觉是市场财富效应不足，热点转换过快
，短期多头能量已呈现强弩之末的颓势。从热点看，强势拉升的科技股板块纷纷出现退潮，这也成为大盘调整的关键因素。而热点频频转移。以天鸿宝业、北京城建、京东方为首的北京板块无疑是一大亮点，但更多是来源于消息面上的投机性炒作，可持续时间不长，后市走势带有极大的反复性。沪市本地小盘股、本地商业股、电信股等等均有过突出表现。在缤纷的热点背后是多头主力的无奈，市场的投机力量虽然积极的搜索热点，维持着盘面的活跃，激发着投资者的热情，但始终没有找到市场的突破口。在热点的轮动中，市场的做多能量已有所透支，而场外的新增资金的谨慎造成资金面上后继无力，一旦市场出现下跌，将以急跌的方式完成调整。周未前一天在中国联通、马钢股份的领跌下，市场风云突变，股指的走势由早市的高位强势震荡演变成为单边下跌的形态。在整个下跌过程中，市场明显缺乏主流资金的支撑。从目前市场的变化来看，短期内股指应该退而寻求调整，有进一步蓄势整理的要求。盘中看，周未领涨板块科技股的全面退潮，成为大盘出现调整的关键因素，北京板块虽然有心接棒，并在盘中亦有闪亮之处。
最强势的品种，罗顿发展、辽源得亨等一度出现在跌幅榜上，表明市场的可操作性较差，而操作性不改善，市场就很难向上拓展空间目前多方是暂时不具备发动持续性反弹行情的条件的，成交量是个瓶颈，盘中领涨品种是缺乏新意的老面孔，市场的整体信心仍然有待积极恢复，市场心态依然谨慎，赚钱效应较弱，在这种情形下，从积极的方面来理解这种小幅的良性调整是有益的，多方只有采取这种有张有驰有策略才能奏效，只有进行充分的休整，积蓄足够的能量，选择恰当的时机，才能继续向上拓展空间。
从技术分析的角度讲，近期股指的运行始终呈现出量能萎缩，上涨角度趋缓的形态。目前股指的上扬属于一种消耗性上涨的形态，总体运行在一楔形形态之中。对于这种形态的判断，短线风险意识是第一位的，股指的短线上扬随时都有可能终止，走势判断有一定的不确定性。股指的下跌明显受制于1月17日和1月29日K线高点的连线的压制。而下方1月24日和2月11日所构成的支撑线以及1500点所转变成为支撑点构成短期的支撑区域。投资者在后市的操作中应谨慎回避可能出现的调整走势。对近期的获利筹码作一定的调整，争取按波动节奏进行操作。从技术指标上分析，诸多经验指标再次掉头向下，有形成死叉的趋势，股指短线仍有向下的要求，以期拓开上扬的空间。指标再次发出背离的信号，这已经是第三次，短线调整的信号非常强烈。
总体而言，后市的发展必须以实质性的量能的释放为必要的基础，而目前市场缺乏有实际意义的热点，对场外的新增资金缺乏吸引力，造成市场做多能量后继无力。目前，市场有向下寻求调整的要求，进一步蓄势整理，鉴于中线上扬的趋势没有破坏，在调整过程中，可对一些具有中线潜力的个股逢低进行吸纳。股指之所以出现周中高开下行的走势，其实并非独一盘中抛压所致。相反，由于目前市况下投资者普遍选择持股待涨，而不是见机抛售。这样，股指在上行中遇到的压力会越来越大，是不利于后市大盘攻击的，所以市场主力采取了以退为进的操作方式，震出一些不稳定的筹码，然后再选择向上。
大盘有望维持震荡盘升的运行格局，但个股运行节奏相对难以把握，盘中看，前期的领涨股如辽源得亨，复旦复华，南京熊猫，城成文化，都出现的明显的下跌行情。虽然上海科技，厦门信达表现坚挺，但回落已经能够使图形变的较为难看。而这两只个股的换手率不减，显示有部分资金在减持。大盘股出现了较为明显的下跌，也是造成大盘下跌的主要动力。中国联通，上海石化，马钢股份，华能国际，中国石化，宝钢股份今日下跌的幅度平均超过1%，从技术软件的测试看，低价大盘股还没有出现明显的主力减持的情况。所以，大盘今后的调整幅度也不会太大。不过今日由于前期的强势股出现了主力减持的情况，所以在没有出现新的热点的情况下，大盘将以短调为主调。修复后将再次冲击重要的均线，短线投资者可适当观望，等到出现新热点后再考虑展开动作。
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