黄湘源独家文章：趋利避害的出发点和落脚点

　　黄湘源

　　趋利避害是一种大局观，但是，它也是有一定的出发点和落脚点的。

　　胡锦涛总书记在中共中央政治局第二次集体学习时指出，要注重学习世界经济知识和分析世界经济形势，不断提高在对外开放条件下推动我国经济发展的规律性认识。全面认识 世界经济发展变化带来的有利条件和不利因素，善于趋利避害，继续推动我国经济持续快速健康发展。他对趋利避害的具体解释是：对有利条件，我们要准确把握、充分利用，发挥我国的比较优势，更好地把“引进来”和“走出去”结合起来，努力扩大出口，积极引进技术、资金、人才和先进的管理经验，不断开拓国际市场和利用国际资源，加快我国发展的步伐。对困难和风险，我们要清醒认识，妥善应对，采取有效措施，努力克服困难、防范风险，把不利影响减少到最低程度，确保我国经济的稳定发展和安全。也就是说，经济全球化趋势的发展，既给我们带来了重要的机遇，也使我们面临着严峻的挑战。在不断发展变化的国际政治经济环境中，我们必须善于趋利避害，抓住机遇，因应挑战，加快发展。这里的出发点是“随着改革开放和社会主义市场经济的发展，我国经济与世界经济之间的联系越来越紧密，世界经济对我国经济发展的影响越来越大。”落脚点是“准确把握世界经济发展的趋势和国际市场变化的走势，对更好地促进我国经济发展具有十分重要的意义。”

　　中国证监会新主席尚福林在刚结束的2003年全国证券期货监管会议上所作的工作报告，标题是“全面贯彻落实十六大精神，做好证券期货监管工作，推进资本市场的改革开放和稳定发展”，看上去平淡而宏观。但报告中提出的“五个坚持”和重点抓好五方面工作，充分体现了趋利避害的大局观。报告强调了“保护投资者利益”这一主线，提出“只有把保护投资者的合法权益作为我们工作的出发点和落脚点，才能增强投资者信心；投资者信心增强了，证券期货市场的改革开放和稳定发展才能具备坚实的基础”。

　　在当前的情况下，把握发展与稳定的关系，显然是趋利避害的关键。中国官方文字的表述方式似乎是个玄学，所谓在规范中发展和在发展中规范，文字意义上的差别，如果不是刻意分辨，是很容易糊弄过去的。全国证券期货工作会议针对我国证券市场近年来以规范为主要宗旨的市场化国际化在步伐加快的同时造成市值严重损失和投资者亏损程度加剧的情况，提出坚持改革的力度、发展的速度与市场的承受程度的统一，这是一个新的提法，具有拨乱反正的意义。

　　一个股市长期持续下跌，无论它在市场化方面有多少值得称道的创新举措，从政策上来说也是失败的。而一个股市如果在持续发展的过程中，却可以在不损害投资者利益的基础上相对轻松地将一些有利于市场化的措施落到实处。当前我国股市要在连年下挫大伤元气的情况下重振旗鼓，首要的问题其实并不是“政策市”还是“市场市”的选择。所谓从新兴市场进入转型市场，其真正的意义并不在于多么彻底地告别政策市，进入一个同国际市场规则接轨的市场市，而在于在发展的过程中逐渐使整个市场由浅入深、由表及里地规范起来，也包括在不断发展变化的国际政治经济环境中，抓住机遇，加快发展。这是一个趋利避害的过程，它非但不应该损害投资者利益，不应该背离国民经济的发展要求，而且必须以此作为一切政策的出发点和落脚点。

　　趋利避害是中国股市须臾不能忘记的基本原则，更是解决当前股市诸多矛盾问题的当务之急，但作为政策，它应当是具体而清晰的，可以让人知所趋避，而不应当是含糊和朦胧的，令人无所适从。股市应该是一个有效的直接投资和直接融资场所，是一个具有社会资源优化配置功能的市场，也是一个投资者愿意投入也有理由希望得到一定回报的市场。如果无视市场的承受能力，一味追求超前发展，那么，即使是全流通，即使是股指期货、即使是双Q等等，都不可能真正达到其推出的本意和产生理想的效果。一个长期持续低迷的股市对我国经济持续快速健康发展非常不利，如果再持续低迷下去，不仅严重影响证券市场功能的正常发挥，而且还会引起连锁反应，影响社会稳定。对于中国股市来说，发展才是硬道理。从这个意义上说，股市本色的恢复，关键不在于别的什么东西，给投资以回报，给投资者以信心，比什么都重要。

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