俞晓筠：封闭式基金净值变化普遍落后于股指

　　在两交所挂牌的54家封闭式基金如期公布的最新资产净值周报结果显示,上周封闭式基金的资产净值全面缩水,且八成以上的基金资产净值变化落后于沪市综合指数0.03%的周涨幅和深综指0.35%的周跌幅。其中资产净值缩水幅度最小的是基金融鑫只有0.02%，而资产净值缩水幅度最大的为基金普华，一周资产净值缩水幅度达到2%，大大高出倒数第二位1.43%的水平。

　　上述现象的形成原因与基金的持仓仓位和结构以及上周两市行情特征有直接关系。日前刚刚公布的基金四季度投资组合显示，基金融鑫年底的股票投资持仓仓位只有23.6%，因而股指的波动对其资产净值影响较小。而基金普华的持仓结构较为独特，该基金从去年下半年开始将投资的重点转向上海本地股，至2002年12月31日，该基金的前十大重仓股中上海本地股占了9家，而上周这些股票的市场表现大大落后于股指，陆家嘴、浦东金桥、新亚股份、隧道股份、浦东不锈的周跌幅都在1.8%至3.1%之间，唯一一家不是上海本地股的路桥建设也重措4%，直接对该基金的资产净值产生负面影响。

　　另外，本次1.14以来行情的显著特征是热点轮动而非齐涨齐跌，比如当初在跌势之中曾经活跃的上海本地股市场表现明显落后于股指。二级市场行情的热点轮动特征使得基金资产净值走向分化在所难免。