黄湘源独家文章：重要的是表达一种声音

　　黄湘源

　　证监会掌门易人，带来的最大热门，是求证与支招。但恕我直言，求证与支招的可热度也是极其有限的。有些现在还是悬念的问题，只要新掌门一开口一行动，就迎刃而解了。当然，这并不等于说目前的求证和支招都没有意义。因为，这里面至少反映了市场的声音。

　　求证新掌门，其简洁的履历，给出的是“低调”、“务实”四个字的答案。这四个字虽然并不能给人以清晰的政策取向的启示，但由于它同前任掌门的超凡脱俗迥然不同，于是便为人们提供了充分的想像空间。从他的履新考察，可以想像他的新政可能会更多地反映市场的利益；从他的银行家背景，可以想像他会更关注证券市场资金层面的运作；从他到位后证监会高层海归背景人士的异动，可以想像本土投资者的呼声可能不再会象以前那样被不当忽略；从他虽然一言未发但就任以后却骤然升温的全流通大讨论，可以想像这个问题也有可能不会想以前那样被不讲道理地束之高阁……。其实，低调并不是高调的对立面，只不过是同一个叫做“政策连续性”的曲子的不同的音部，但与令人提心吊胆的高调所不同的是，低调给人以丝丝入扣、点滴入心的感觉。人们出于对“务实”作风的本能的亲近，便油然而然地生发出对于朦胧利好的热切期盼。

　　求证新掌门，最好的方法当然莫过于听其言观其行，于是其一言一行，哪怕是只言片语，也就成了吉光片羽。目前流传的新人新言，大概有二：一说“对证券市场要有信心”，一说“中国证监会作为监管机构，所做的工作都是为了促进证券市场的发展，也是为证券市场服务的”。这两句话，据称是在深圳与证券机构座谈时了解到弱势市况下投资者的痛苦感受和证券机构的困窘境遇的有感而发，而被机构理解为利好务虚。给投资以回报，给投资者以信心，比什么都重要。正因为如此，尽管新掌门的新政八字未见一撇，但在投资者对利好依然抱有殷切预期的情况下，有关新政切入点的猜想无论是否事出有因，总是很容易引起市场的共鸣。

　　如果说，这里的所谓求证，与其说是以事推人，不如说是将心比心，推人及己的话，那么，五花八门的支招热就更不用说了。各个方面的学者、权威、智囊、高手纷至沓来，“一招鲜”、“三把火”、“十大计”层出不穷，其中不乏反映民意的声音和具有前瞻性的真知灼见。相信任何务实的领导人都应该不会对这些不可多得的建言和期待无动于衷，这将有助于他们在未来的决策中更好地把握市场的脉搏。但有些舆论的过于集中，有时也容易让人产生错觉，误以为会发生左右政策的作用，甚至误认为政策导向。那种将主观臆测当成客观反映的说法，则容易对投资者产生误导。

　　揣测新掌门的政策动向，无论如何不能忘记他本身经历的主要特点。作为一位资深银行家，这一特点决定他如果不满足于狗尾续貂而要想在新的岗位上有所作为的话，他的银行背景可能会令他更关注证券市场资金层面的运作。而前任证监会主席之履新央行行长，亦为两者在金融市场改革创新上的合作创造了较为有利的条件。那么，基于这些特点的分析，新政之新，恐怕并不在于脱离政策连续性的出奇制胜，而在于更切合资本市场实际的顺水推舟。而这正是务实政策的基本特点，同时也是投资者寄予希望之所在。

　　本着从实际出发的原则，新政的特点将充分表现在有所为有所不为。新政之所以为新，新的利好出乎人们的意料，那是很正常的。而希望就不等于现实，目标也不等于马上就能实现，也是很正常的。这无须求证，也无关支招。比如说，关于国有股减持让利于民据说已经在高层形成共识，大盘的大幅上涨被认为反映了市场对“补偿全流通”的充分认同，显而易见未必完全符合事实。到目前为止，作为新政的主心骨对于这些来自外脑的大智慧尚未发表任何意见，因而任何揣测之辞，都不免带有牵强附会的倾向。从各方面的情况来看，实行全流通的时机，至少不会在国有资产管理体制有了个眉目之前，而且这也远不是证监会职权范围所能解决的事，岂是换了一个证监会主席就能一蹴而就的？

　　人们的求证和支招，其本意无非是希望新掌门多少听到一点自己的声音，也希望新政多少反映一点投资者的心意。重要的是表达出一种国情思上、人心思涨的意志。众志成城，正是我国证券市场健康稳定持续发展的基础。中国股市的一切问题，都需要在发展中得到解决，也只有在发展中才有可能解决。这是人们已经形成的一个普遍共识，它同十六大为资本市场确定的基本方针是一致的。就此而言，可以相信，现任新掌门尽管“低调”，但决无无为而治的可能，出台若干利好政策也是“务实”的题中应有之义，对此应是可以期待的。只要有利于秉承十六大“全面小康”的宗旨，只要有利于更好地体现晴雨表功能，只要有利于维护投资者权益，那么，新掌门的新政同大家求证与支招的出发点就将有可能达到水乳交融的空前一致。

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