山庄文章：找到比中国联通还低的投资品种

　　山庄

　　笔者昨天文章中已经提示，基金跌破面值后的尴尬在近日大盘强劲反弹下，并没挽回多少脸面。对于政府管理层近几年逐步加大建立超常规战略投资基金队伍和发展机构投资者，其目的是为了维护市场稳定，但实际表现却落后大盘走势，不免有些违背当初政策赋予基金在市场上的作用。

　　同时我们可以看到去年624行情和本次大盘反弹，主要领头羊群仍是管理层一再提倡的：要加快大盘股、超级大盘股、银行股融资上市速度，而这些国企大盘股能够不赋众望带动人气，除了它们能够调控权重指数之外，也是由于很多象中国联通、中信证券、招商银行等超级大盘股几乎跌破发行价，为了保护上市公司本身融资的根本利益也找到的向上反弹的突破口。

　　其实基金同广大投资者同样站在一个大跌的市场行情下，其历经一年半的困惑同广大普通投资者享受着一样的政策待遇。自基金上市，从最初的集中投资型，到后期的分散投资型，除去2002年资金断链现象外，2001年初基金靠资金推动向市场提供高比例分红方案，给广大投资者留下瞩目关注的形象。但基金同广大投资者一样，都想从市场赚取更高利益。但市场还是市场，一旦市场跌到没有信心，没有诚信，没人愿意再投资买股票，什么样的机构和庄家都无法挽救或保证小集团既得利益。所以基金之间的争夺与分歧，和投资上的不明确始终来自市场多层次压力，即使认为选择了比市场当中广大投资者认为有潜力的抗跌优良品种，或掌握了能否调控大盘运行方向的指标权重股，但市场不给机会也很难造就盈利模式。也是因为市场缺少做空机制，如果市场竞争更具有国际化些，也许基金可以利用指数期货，以对冲形式控制现金管理，还能减少一些市场投资风险。但不稳定、不规范的市场给机构投资者同样造成跌破面值的现实状况。

　　再从市场这54只封闭式基金所占流通市值不足10%的能量，相对抗衡能力显得市场基金投资还仅是发展初期。即使政策不断呵护基金机构对市场走势的作用，由于份额较小，相比国际市场基金所占比重相差甚远，执行起政策或被动执行政策都难以承担稳定大局作用。所以广大投资者在低迷市场走势下如何寻找基金买卖股票策略、或跟上基金炒做脉搏，有时并非理想。

　　今天笔者重新提示关注基金投资，并没想从基金掌握什么样的股票，如何掌握基金炒做的方式？或探讨基金炒做的节奏？只认为当市场爆发中级反弹行情已到显山露水时，这些跌破净资产面值的封闭式基金，与这些国企大盘股同样受政策呵护影响，有万众期盼价值回归的愿望，应多加关注。

　　其一、大盘1311点反弹指数升幅已超过13%，作为政策扶植下的机构投资者——基金并没走出火暴行情，抛开基金内在人为控盘因素，政策面、基本面在发展机构投资者与市场实际走势上又成背离现象，是不符合发展基金投资队伍当初上市的根本愿望。

　　其二、照目前基金走势，年报能否实现再次分红方案还是被迫流产目前还是个迷，如果上市公司的业绩正如消息面所形容的那样有20%提高，作为广大普通投资者关注、跟踪机构投资形象的基金走势却没看到它的强势，除了大部分基金持有近期涨幅较大的中国联通、招商银行、中国石化和中信证券，但自身形象也不符合政策所期望的形象。

　　其三、经市场统计，现54只封闭式基金除融鑫一家每基金单位0.94元外，能站到0.9元之上仅有3只，综合平均单位价值只在0.77元，即使回到发行面值，短线向上空间应有25%以上的空间。

　　因此笔者认为，市场中级反弹行情为广大投资者衬托出基金近期低风险、高收益的投资价值，尤其对部分小盘低价基金应适当给予关注。

　　新浪编者注：本文为作者授权新浪网独家 刊登之作品，所有媒体及网站不得转载，除非获得新浪网及作者本人书面 授权并注明出处为新浪网。欲转载者请来信[e-mail], 或致电：[phone] 转5231 5173联系。本文观点纯属作者个人意见， 与本网站立场无关。非常感谢广大网友对新浪财经频道的支持，欢迎赐稿与合作(来稿一经采用，我们将通过电子邮件或电话形式通知作者，稿费视稿件质量及网友反映评级。并附赠16开全彩色《新青年*财富》杂志。)