国信证券肖建军
今日深沪股市在中国联通等大盘指标股的飚升的带动下大幅上涨，股指一路冲破了1400点、1450点等重大阻力位，最高上摸1477点，涨幅高达5.8%，两市合计成交量达到360亿元，涨幅和成交量都是非常惊人的。大盘已经形成底部突破向上的走势，强势特征非常明显，如何看待本轮行情的性质呢？
首先，大盘指标股的飚升虽然有明显拉抬股指的目的，但这些个股偏低的股价和良好的基本面是股价走强的根本原因，其更大的意义有两个：一是表明本轮行情的主导力量是券商基金等主力机构，而不像去年炒作深市本地股为主的低价股行情，完全由短线投机资金发动，从而预示本轮行情对多数投资者来说，参与的价值提高；二是通过指标股的飚升最大程度地激发市场人气，提高价值重心，从而达到吸纳场外资金积极入市的目的。相信指标股的飚升达到以上目的以后，市场热点会适时转向科技股、次新股为主的中价、中盘股。
其次，将本轮行情与去年的6.24行情对比，虽然都有大盘指标股领涨、股指飚升等相同点，但两者的区别更明显：一方面去年的行情是在停止通过国内证券市场减持国有股和提高新股增发门槛的两大政策利好刺激，机构仓促入市，而本轮行情虽然也有利好预期或传闻，但消息面保持平静，市场自发做多力量推动大盘上涨的充分更多一些；另一方面，去年的井喷行情直接撞击到1750点的重大阻力位，场内套牢机构借机大举出货，导致反弹行情夭折，而本轮行情上涨起始于相对低位，券商基金等有计划入场的迹象明显，飚升以后股指仍然处于相对低位，盘面也没有机构出逃的迹象，表明市场做多的共识较为明显。如果6.24行情形成了顶部，本轮行情大盘显然刚刚摆脱底部区域，因此本轮行情较之6.24行情将有更为乐观的后续反弹空间。
相对于对2003年行情比较乐观的市场人士来看，年初出现的强势上攻行情最大的意外就是比预期的更强一些，在国有股减持与新股全流通问题还没有完全明朗的情况下，机构积极发动反弹行情，一方面说明市场内在的做多能量较强，另一方面也表明去年亏损惨重的券商基金等机构投资者拉高自救的意愿非常强烈。对于2003年行情发展来说，本轮行情最大的意义就是证明1300点已经形成有效的中期底部，市场曾经对股指破位下行的担忧基本可以解除了。两市大盘已经在一定程度上发出了转势的信号，这种转势还没有达到从熊市向牛市的转势，但至少已经发出了从中期弱势向强势的转变。
对投资者来说，年初的上涨不仅意味着可以对全年行情有好的期望，而且投资信心和做多欲望将明显增强。当然行情的发展不会一帆风顺，近期大盘运行区间应该在1400点到1500点之间，操作上在积极持股的同时可以适当高抛低吸。
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