山庄：颈线形态被打破 投资者该怎么做？

　　山庄

　　周四一根中阴不但成为2003年开盘大典，也打破了1341点到1339点的颈线价位，尽管周五下跌趋势有所收敛，但从量价分析，短期大盘一气三竭的下跌行情并没结束。由于周四空方已经打开向下释放能量的缺口，多方再次面临严峻抛压，如果市场增融扩股与MBO继续加快进度，则难以制止大盘下跌趋势。如果行情仍就形成碎步慢行调整态势，同样也难以制止 大盘下跌趋势。为此，笔者就股市近期微观发展趋势提出个人观点，谨供参考。

　　第一、投资者操作意识上要主动作空、避空、降低投资风险。

　　因为，政策加大扩融力度似乎还在表明市场仍在稳健向纵身发展，其实空方势力正是利用这种宏观经济利好政策刻意打压大盘走势。面对大盘现实行情，我们已经不曾一次分析到，股市循环周期下的股权结构并没实现宏观经济认为的上市公司法人掌握股权结构下的根本治理，当广大投资者认为要尽快实现全流通，但政府管理层是在强调法人持股结构。所以大环境下的结构调整将对微观形态下的股市是否能够起到向上引力，却是至关重要的。但是，政策寄予股市"虚拟经济"下的发展，是利用积极对市场投放的货币政策帮助国企加紧融资，以实现宏观经济指标的持续发展为目的，而不是强调大盘指数或股价"发展"。对于这种政策意图已在去年现实整体行情下严肃告诫投资者，如果广大投资者目前还在轻信市场以外的任何利好信息，而回避市场实际走势，尤其对一些缺乏投资知识的普通散户，往往因为一些人为臆造行为只能加大投资者深度被套。因为投资者只关注宏观经济发展趋势，忽略了市场内在微观形态，就是忘记了自身投资或投机的价值。所以要克制多头、尤其是死多头倾向，更需要回避所谓推荐"金股"机会，识时务辨证正确认识现实大盘微观形态与宏观经济发展之间的扭曲现状，才能主动作空，降低投资风险。

　　第二、关注两市龙头股指标股对大盘指数的影响。

　　因为大盘指数涨跌是受个股涨跌影响，而影响大盘指数关键在于个股权重。比如12月19日笔者曾提示作为市场龙头地位的中国联通仍未结束下跌行情，大盘同样不能止跌。由于该股股价技术走势并未受制下挡通道支撑线的作用，必然会对大盘股指产生向下调整动能。加之两市权重指标股，如：深发展、招商银行、中国石化等也未出现放量止跌，反而出现放量下跌信号。对于大盘股权重拖累大盘指数走势，也是帮助操作者掌握大盘运行趋势的一种简捷办法。

　　又当中国联通12月30日并没受到下挡通道线的支撑，反而打破该股下挡通道支撑线，股价再次创出上市以来新低，说明龙头指标股直接对大盘产生破位影响已经起到负面因素，同时预示大盘也将打破箱体低点1339点也只是时间问题。由于形态与趋势有它的共性，其观点抛开市场消息面影响，还要结合波浪、黄金分割率、江恩角度线等综合技术研判。笔者认为，利用这些技术分析，发现中国联通的股价已经跌破向下反转1.382的支撑位置，大盘受其权重影响，自然下跌空间同样打开。所以当大盘指数与龙头指标股处于同车一辙位置时，大盘下跌也就有了新的释放量能空间，其趋势与形态共性就在于趋势被打破没有达到所预测的形态时，大盘调整也就没有结束。当结合中国联通新的下跌幅度约在2.57元附近的预测，大盘跌破趋势引发新的形态同样也有新的下跌幅度。因此，龙头股对大盘走势的直接影响不可低估，只有当龙头股先止跌大盘才能止跌起稳。

　　第三、从近期大盘阶梯式下跌行情上分析，量价遏制大盘反弹从1748点下跌以来，大盘已经明显出现三个调整波段，现正向第四个台阶寻求支撑。诸如：第一波段从1748点跌到(8月16日)的1624点开始反弹，最高点是(8月22日)1696点，却没突破1624点到1748点的0.618强阻力价位，虽然连续三天收阳，但市场并没有效放量；第二波段跌到(10月29日)1488点，虽然大盘象模象样走出小双底形态，但反弹高度降格一等，连0.382弱阻力区域都没突破；第三波段跌到(11月27日)1353点，形态同样作出小双底，反弹空间同样没有突破0.382弱阻力区域。总结三波反弹失败的主要原因，除政策面及消息面扩融速度之外，市场内在因素多次告诫投资者，成交动量不能有效放大在于权重指标股。其一、龙头指标股起到是消极打压作用，其二、政策推出的180指数中的个股比近期ST股走势还弱。而每波行情下跌的技术幅度却严格按照箱底到箱顶的反转测量距离向下调整。按此推算，预测大盘下一个调整点位可以关注1295点附近、1260点附近、1200点附近。如果场内指标股和成交量照样不配合大盘反弹，调整仍就难以结束。

　　这仅是短线预测，如果继续利用通道趋势和头肩顶形态，大盘不确定因素还有很多，所以提示投资者近期主动作空，才能尽量回避投资风险。

　　第三、忘掉买入价，记住市场价，时时掌握波段操作因为目前很多投资者已经严重套牢，如果一味只记住买入价，面对大盘无情下跌是很难实现早日解套。只有记住市场价，诸如，持有的股票从近期低点反弹高度一旦涨幅超过10%，只要两市龙头股没有止跌迹象，只要大盘没有止跌迹象，都应及时高抛，等待回调再补仓。就象近期000055方大突破半年线始终不能有效放量，就应果断高抛，保住借庄家拉升坐车时的获利空间；又象000506东泰控股放巨量后突然缩量不能创新高，也要回避"死多头"。同样000701厦门信达周五反弹创新高却没放量，被套者都应时刻警惕，已经严重套牢50%了，如今庄家帮助拉升15%，千万不要依存多头思维，今天涨了就忘记昨天跌的痛苦。当大盘作空趋势还没结束，该股周五撞年线，股价也到了下跌以来的反弹通道上挡压力线，中信上市也是一种警告，不如作好波段，小心痛失良机，只有把握操作节奏，才能主动降低风险。

　　目前大盘已经出现重要转移，重心不是向上，而是向下。下周又将遇到中信证券和皖通高速都要上市，直接拖累中签者上市抛压，中信证券也将对券商板块产生短期抛压。面对机构投资者隐身而退，抛筹持币时，广大普通散户的年初操作意识也应尽量从机构近期炒做角度上重新认识，当大盘调整中枢以1300点附近为轴时，不应以风险抗衡，有机会随时作好就地高抛。盘面操作特点注意，没有实质性对大盘利好托市政策，单市当天不能持续百亿成交量，短期反弹都属庄家自救行为。而对部分少数投资者可以试急跌、暴跌、和超跌现象时，搏短线反弹，如前期000901航天科技的走势，但不能图贪。

　　因为要寻找2000年、2001年、2002年初时的快速下跌到强势反弹还需要有过程，这个过程就是急跌后的转机，当然也是痛苦后的转机。

　　并特此提示：在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所分析的大盘观点、所评价或推荐的证券无任何利害关系，观点仅供参考，据此入市，风险自担！

　　新浪编者注：本文为作者授权新浪网独家 刊登之作品，所有媒体及网站不得转载，除非获得新浪网及作者本人书面 授权并注明出处为新浪网。欲转载者请来信[e-mail], 或致电：[phone] 转5151联系。本文观点纯属作者个人意见， 与本网站立场无关。非常感谢广大网友对新浪财经频道的支持，欢迎赐稿与合作。