曾征宇：2002年沪深股市九大另类上市公司

　　曾征宇

　　垂而不死的银广夏

　　2001年8月当银广夏巨额造假案东窗事发后，很多人在感慨中国上市公司内幕之黑胆子之太的同时，最关心的还是银广厦会不会成为我国证券史上第一个因为造假而直接摘牌的上 市公司。然后多数人错了，停牌一个月以后银广夏还是恢复了上市，虽然是马不停蹄的十五个跌停，但毕竟没被枪毙！于是人们又在猜，可能是因为银广夏作假的报表还没有最后更正过来，等更正以后按照新的退市规则银广夏肯定是在劫难逃。然而多数人又错了，更正报表以后的银广厦因为只有两年半是亏损，仅仅只被特别处理！2002年初，银广夏最终让人失望的没有逃脱连续三年亏损的命运，不过它还是非常坚强的活到了2002年的5月28日，才依依不舍的暂时离开股市。正当一些人还在为银广夏的退市拍手叫好的时候，公司却在不久发布消息称其2002年的中期业绩每股盈利0.031元！一时间银广夏很快将恢复上市的消息传遍整个股市！人们怎么也不敢相信这样一个恶贯满盈的企业竟然还有可能被恢复上市！然而现实是残酷的，2002年12月16日，退市还不到7个月的银广厦以一记漂亮的涨停重新出现在深交所！银广夏又回来了！

　　银广夏曾经创造了中国股市的神话，也创造了中国股市的笑话，然而如今当你看到它仍然安然无恙的站立在股市中的时候，请你不要再笑，因为银广厦今天可以恢复上市，明天就有可能脱去ST的帽子，至于后天，当它一举解放30多元以上的套牢客时，请你千万不要大惊小怪！

　　最富创意的郑州百文

　　郑百文今年有两个顶级的创举，第一是在已经获得最高12个月的宽限期重组仍然没有成功的情况下，其竟然又神奇般的获得了9个月(其实是10个月)的宽限期，而在新颁布的《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法(修订)》，根本找不到“宽限期”的概念，但是郑百文却找到了！能在规则只内找到没有的规则，你不佩不行！

　　郑百文的第二个创意便是号称填补中国上市公司重组法律空白的“默示”原则。为了能够顺利重组，其重组人山东三联集团在重组过程中异想天开的提出要流通股东将自己持有的50%股份无偿送给三联，否则重组就有可能失败。这显然是一个流通股东们根本无法接受的决议，按照正常的表决程序，绝对是无法通过的。然而让人更加意外的是，这个看似近乎荒唐的想法，最后竟然被顺利的通过！而通过的办法便是三联人发明的被某些人誉为“突破法律空白”的“默示”原则！为了重组(？)，“默示同意，明示反对”这样的办法都能想得出来，你能说这样的佳创意不能评为最佳么？！

　　长期跌破发行价的中国石化

　　多年来中国的有一个怪状：二级市场的股民亏损累累，一级市场却稳赚不赔，几乎每个新股上市的第一天最少都有百分之几十以上的涨幅，而新股上市以后不久立即跌破发行价的现象极为罕见，无怪乎二级市场的资金总是捉襟见肘，而一级市场却云集了4、5千亿的巨资。然而2001年8月份，每股发行价为4.22元的中国石化上市以后，仅仅只在发行价上方维持10个交易日，便无声无息的将每一个持有它的人悉数套牢！该股甚至在2002年1月29日创下了2.96的最低价！即使在目前，虽然中国石化经历6.24的大幅反弹，但股价仍然只有3.2元左右，也就是说，假如你中签了中国石化并一直持有没有抛售的话，如今的损失已经接近了30%！

　　能够创造一个神话不容易，能够终结一个神话更是难上加难，然而中国石化却做到了！在我们感慨股市变化是如此残酷的同时，有没有人仔细想过，4.22元的发行价格，20倍的市盈率，是否任何时候，对任何股票都是适用的呢？

　　不伦不类的中国联通

　　联通上市倍受人们关注的不是因为其为融得区区资115的资金，却让中国股市广大投资者付出了数以百亿计市值的蒸发，也不是其每股2.3元的发行价创下了中国股市之最，而是众人实在搞不懂联通到底应该属于哪一类的公司。说它是通讯高科技股吧，它又没有直接的主业，而是靠控股香港的联通公司取得收益；说它不是通信高科技股吧，人们听到联通这个名字，又总是会很自然的把它会和中国电信这样企业的联系起来；有人干脆则说联通就是一个基金，一个靠投资取得收益的基金，但问题是基金的发行价是1.01元，而联通却有2.3元之多，基金目前的市价很难有1元的，而联通却有3元之多。

　　看来要搞清楚联通的归属并非是一件容易的事情，不过幸好有伟人曾经说过：不管黑猫还是白猫，能抓老鼠的就是好猫，于是股民们也只好依葫芦画瓢的对联通说：不管你是通信股还是科技股，抑或是基金，只要不是为了圈钱上市的，只要将来的业绩对得起广大的投资者，就是好股票。

　　魔术大师纵横国际

　　2002年7月18日，一份姗姗来迟了近3个月的2001年报终于被公布，让人大跌眼镜的是这个2001年中期每股收益还有0.3元的“绩优股”，年报中显示的数据却是每股收益-0.9993元！它就是中国股市昔日的明星：纵横国际，一个半年前还盈利7000多万的上市公司，一个2000年才通过增发获得6.94亿资金的上市公司，转眼间就亏损了2.38亿元！我们实在想不出除了世界顶级的魔术师外，还有什么人能有如此的本事将一个好端端的企业转眼变成一堆垃圾！当然，纵横国际玩的魔术还不指这些，它的草坪机到底有没有出口？出口了多少？通过什么途径出口的？至今还是迷。也许这就是魔术师的高明之处：知道结果就行，至于是怎么实现的，为什么能够实现，打死他也不会告诉你，因为这是他们的吃饭碗，或者说骗人的伎俩。

　　变脸大王八一钢铁

　　过去的几年中，我们总在抱怨一些新上市公司业绩变化太快，“一年绩优，二年平，三年亏”是最好的写照，意思是说一个新上市的企业变脸的周期大概是三年左右，不过后来因为一些上市公司的你追我赶，这个周期被缩短到了两年，再后来缩短到了1年，再再后来有半年的也有几个月的，反正变脸的记录一天天的在被某些上市公司刷新。到了2002年8月17日，这个记录被突破到了极限：上市才一天的八一钢铁，当日发布公告，称其上半年实现净利润与去年同期相比，将下降65%！

　　我们不知道一个企业从申请到正式上市要经过多少道程序，但是可以肯定每过一关，审核都应该是非常严格的，然而就是如此的层层审核，还出现了八一钢铁这样的股票，我们就不禁要问：我们的这些权力部门究竟是为了收取一些管理费而设置的，还是为严格把关上市公司的质量而设置的呢？

　　庄股标本中科创业

　　谈到中科创业人们马上会联想到高台跳水，谈到高台跳水人们自然会想起那个操作中科创业曾经叱咤风云的人物吕梁，然而吕梁究竟用的是何种办法，从哪里融来五十多亿的资金，他又是如何操作中科创业，使其股价一步登天的，最后他的资金链又是如何断裂，导致最后的崩盘的呢？这个答案一直等到2002年的6月11日才揭晓，吃亏上当的股民终于才明白原来为吕梁提供资金的竟然涉及到20个省100多个单位和个人，而提供牵线搭桥和担保的证券营业部竟然有多达120家！高峰的时候，吕梁等人操作中科创业的帐户1500个之多！难怪其控盘中科创业的55.36%的流通股份时候还没有被人发现！

　　我们以前总是说庄家如何如何的凶残诡秘，但要知道具体是个什么情况却是难上加难，而中科创业正好为我们提供了这样一个机会，原来庄家是这样干的！

　　中科创业案留给我们的反思很多，除了对那些老有这样或者那样的题材，股价一天创新高的股票应该保持警惕外，除了指责某些证券营业部和一些公司的管理人员和庄家的狼狈为奸外，我们的市场监督机制是不是应该加强呢？

　　胎死腹中的通海高科

　　严格的说通海高科不能算是上市公司，但是它于2000年7月3日以16.88元成功发10000万股普通股又是事实，不过在群众举报其在1998、1999两年的财务中合计虚构电视机生产销售146万余台，合计虚构主营业务收入近35亿元，合计虚构主营业务利润5亿多元的事实被证实以后，通海高科最终没有获得上市交易的机会，而胎死腹中。

　　通海高科虽然死了，但是它对中国股市造成的冲击却不是一日两日可以被消除的，尤其是当总有人喋喋不休的问起通海高科是如何通过审核的？假如没有人举报情况会如何？我的发行制度是不是有漏洞等问题的时候，我们几乎听不到有说服力的解释。不过话又说回来，和红光、大庆联谊、东锅、麦科特、春都等上市后才被查处是欺诈上市，但至却仍然保留了它们在中国股市的合法交易席位的相比较，对通海高科的处理应该说前进了一大步！不过在此还是要提醒那些准备上市即将上市的企业，千万要安抚好自己内部的人员，绝对不能出现吃里爬外的人，不然聚宝盆被打破了不说，还有可能惹一身的官司，到那时想后悔都来不及了！

　　秋菊打官司的红光实业

　　现在再去追究红光是如何欺诈上市的事情已经没有新意了，我们关注的是2002年11月26日，11位原红光股民诉成都福地和国泰君安的虚假证券信息纠纷案中竟然胜利了！在一场长达4年多的官司中，属于弱势人群的股民竟然通过法律为自己讨回了公道，这实在是一件可喜可贺大书特书的事情，谁还敢说迟到的公证不是公证呢？

　　红光案审结的意义还远不在此，而是它是到目前为止第一例也是惟一一例经法院调解而结案的虚假证券信息纠纷！这充分说明那句被某些人喊得山响的“保护投资者利益”的口号正在被实现，它为那些在股市中利益严重受损而多年得不到解决的普通股民指引了一个方向：只要坚持，哪怕是用上一辈子的时间，公理终将回到正义的手中。

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