山庄

　　大盘11月27日1353点反弹以来，上证指数上涨4.2%，但两市权重最大、总市值和流通市值排行老二的中国联通股价却跌破11月27日的低点，哪怕只有一分钱，但短线走势仍未扭转向下趋势。从形态上分析，该股自开盘至11月8日形成的上挡通道压力线与10月29日至11月27日形成对称平行的下挡通道线，目前测距还有下跌空间。为此提示投资者，当研判市场走 势的尺度还以大盘指数论涨跌、强弱时，由于受中国联通占上证总市值2%的指数权重影响，如果该股继续拖累大盘，短期市场就难产生强劲反弹行情。这种失真的技术走势其实已经演示多次了。

　　之所以笔者把中国联通当成市场“定海神针”，是因为管理层曾在6月推出180指数，近期又将推出深圳100指数，尤其中国联通当天上市即采取计入法，其政策目的的用心良苦，笔者认为是管理层在维护市场稳定格局为推出统一指数奠定基础。政策上虽然只是在相对时间下把推出指数定位看作调整市场点位，选择流通性好，业绩稳定，成交量和换手率能够代表市场中性走势的个股作为权重计算。既然如此，样板股就要有它样板的作用。当然我们不能太迷信这类指数对市场的影响力，但政策力度不得不防机构投资者的逆向操作思维。今天，经过笔者对两市1200多只个股走势综合研判，发现本次大盘反弹有以下几点特性：

　　6.24行情主力资金关照最多的个股，大部分都是180指数，但本次反弹涨幅超过10%的个股几乎没有一例是政策认定的180指数股，其中：中国石化、中海发展、华能国际、宝钢股份、东方航空等一批权重较大的指标股，基本处于平盘走势；而深发展、招商银行、浦东银行、民生银行等四只银行股没有跌出新底就很不错了。虽然民生银行近两日有点放量，但基本面仍然面临可转债压力，其他银行股也同样受各种扩融影响，短期未必能展现强势。自从用友软件提前消化技术面带来的圆弧形态调整压力后，象中兴通讯等一代高价股(除强庄股外)，同样没有反弹行情。再看两市近期涨势超过15%的个股(除强庄股)，笔者仅找出31只，基本含括在上海本地股、超跌股、重组股、亏损问题股中。

　　当1200多只个股占70%左右几乎处于盘整趋势，场外资金又没有明显入场迹象，要想进一步扩展大盘反弹空间，只靠这些弱市板块是很难引发强势行情，同样试图稳定军心也就更很难。只有指标权重股发挥作用，打开指数炒做空间，市场才有大幅震荡机会。如12月16日银广厦与浦东不锈同天复牌，却走出两种形态，也是由于主力前期累计成交筹码各自不同，放量的涨了，没放量的就跌了。所以当大盘近期总量总不能有效放大，反弹的性质又不同于年初《两会》政协委员的呼吁和6.24的政策利好，而仅限于相对趋势下的技术超跌反弹，表现形式也只能是弱市形态。

　　消息面近期再次传出《证券公司债券管理暂行办法》，好象券商已经找到解救被套的机会。但笔者仍然确信，如果广大普通投资者失去对资本市场虚拟经济下的盈利模式，齐心不参与或逐步退出这种不合理的虚拟竞争，即使券商有了父爱，也会因为找不到被融资对象感到苦恼。正如市场流通的资本金总是在大机构、庄家的帐户中流来流去，广大普通投资者看到的到处是圈钱、而大盘指数又是跌多涨少，就是战略投资者也难找到盈利模式。

　　近期操作建议：1480点是前期密集成交区，如果成交持续低迷，谨劝投资者注意短线上挡抛压风险，不予再补仓，除了观望还要随时作好波段。而1480点到1530点始终成为近期反弹的终止线，市场走势将会在箱体震荡与观望气氛中漫游年终行情。

　　并特此提示：在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所分析的大盘观点、所评价或推荐的证券无任何利害关系，观点仅供参考，据此入市，风险自担！

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