山庄

　　近日大盘继续演绎小双底筑底形态，虽然股指即要遇到30日线压力，盘中震荡格局在所难免，但盘中向上已成为广大投资者众所期盼的唯一愿望。之所以形成众望所归，笔者为此初略汇总市场近期基本面动态，诸如：MBO公司管理层收购、QFII境外合格投资者可以进入中国证券市场、银广厦再次复牌、到上市公司业绩有望好转等等有关消息，都偏于上市公司 新的再融资机会。虽然基本面有利上市公司，但广大投资者非常关注和热衷讨论国有股全流通，政策面却并不介意成为当众之急。可见市场在转化热点时，管理层继续围绕股权收购概念积极稳妥执行政策赋予的建立超常规战略投资者，向股市日不落的重组概念延伸。所以投资者应顺从市场，及时把握市场动态，抓住重点，作好波段。因为有时太在乎短时股价的涨跌，却会只注意了树木，忘记了森林，炒做上不要太追随短线热点。

　　回顾近几年市场走势，政府管理层积极推动大盘股和超级大盘股发行、上市，市场也是按照政府管理层战略部署进一步朝着建立战略投资伙伴象国企改革的发展方向运做。比如当初宝钢股份上市，该股18亿的发行量，仅有4.5亿上网发行，剩余14.27亿却向法人配售，其含义刻画了周小川当年讲话中透露的"要建立超常规发展机构投资者"。追忆519行情，人民日报6.15社论的观点，利用市场不光只是简单"圈钱"，更重要是发挥市场优化配置产生更大的资源功能。象2000年初马钢股份100%的神化翻番的炒做示范效应，也是代表当时政策面在完成国企三年脱困，陆续不断发行国企大盘股，而股市炒做还是贯彻政策面对市场主线的引导，迎合发挥市场优化配置产生更大的资源供给，再通过融资把握市场主流，解决国企资本与股权结构上的重组。又比如2001年初114只新股上市还是利用资金推动型把大批国有企业推向市场。就银行股的扩融上市，券商在虚拟经济下的参股理财，都是为达到证券公司的资本扩张。即使大盘2001年后半期到2002年，市场仍然继续推行超级大盘股上市，利用中国联通、招商银行控制大盘指数，其目的与市场利益同在。所以，投资者短时期有时忙于扑风捉影找热点，会把一时的激情耗掉，还会丢掉更多的有效炒做"价值时间"。

　　笔者认为，只有找到市场资源开发的源头，才能理解目前管理层对境内机构者和境外机构者为什么会在股权结构性调整下给予创造获取"真金白银"低廉收购的机会，而通过这种资源到重组、并购所得的利益，正是政治背景后由于现存庞大的国有股与法人股没有上市而造成的管理者的利益。如果只记住个人的利益，不关心市场大股东利益，就有可能失去炒做对象。只有弄清战略投资者在执行政府管理层的政策，才会体谅关系国济民生与资本运做的挑战利益的共存之处。虽然短时市场很难形成"三公"原则，但被视为国有资产下的控股权没有得到彻底解决之前，市场还需相对时间下建立战略投资机构，通过所谓完美、灵活、充分发展性，使市场中的主导品种具有真正的中国特色股权结构。

　　也许这种表白有些枯燥、乏味，但目前股权结构性的资产重组要先求得实现政府与上市公司的双赢，才能达到广大普通投资者的利益。所以兼顾大盘短期起稳，首先注重资产重组下的上市公司利益再分配，而后才是中小投资者利用股价之间的震荡获取差距，所以庄家自救和股权结构还需靠新重组概念完成。因此别忘了热点集中在重组概念股和波段炒做上，至少当初的马钢涨幅也只不过100%，而又有几个涨幅100%的马钢？

　　就如今银广厦重新恢复上市，从公司管理层的一再表白看：债务重组的目标有三点，一是减债、减息、降低财务费用；二是通过转贷、续贷、展期以及借新还旧等手段，解决现实债务危机；三是归还部分本金、利息、恢复企业信誉，争取新的融资渠道…….等等。其实银广厦恢复上市最终目的就是进一步融资，才能达到偿还债务，而靠目前该公司的生产业绩还贷只会空想。上市公司决心虽大却解不了近渴，试问融资的对象能是国家、银行、证券公司吗？不！还是市场中的广大普通投资者，所以只有股民才会不知不觉中主动承担股市风险。由此可想，市场上的任何重组还是依旧变卖股权换取大股东使用资金周转的利益。所以广大投资者别忘了，上市公司的"一股独大"不解决，最终伤害往往是广大普通投资者，有时太"贪"总会害已。

　　关注市场热点不防为了降低大的风险去多关注新蓝筹概念，而蓝筹概念应具备三点：比如：第一、有垄断行业的龙头地位；第二、拥有中国本土的一块名牌牌子；第三、具有优良业绩和股本扩张欲望。才会给今后高科技重组留下一个较为合适的接口。其次是政府扶植的板块，诸如两市本地股，只可适量参与，更要适度。

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