俞晓筠

　　近来,国内基金市场市场逐渐转入低调,来自于信息面的变化也极不乐观,人们一直担心的开放式基金面临赎回压力问题已经从媒体对开放式基金中首次出现大额赎回现象的报道上得到证实。在历经了7-11月开放式基金前所未有的扩容潮之后,基金发行基本停滞,公开信息表明,此间只有一家开放式基金---180纯指数基金如愿拿到了设立批文,而几乎是这一消息披 露的同时,180纯指数基金的基金管理人天同基金管理公司管理层即表示考虑到市场环境等因素,天同180指数基金将于明年初发行。

　　综上，种种迹象表明，整个基金业承受的压力正在加大，市场环境对2003年基金扩容提出了更高的要求。回顾2002年基金发行特别是后来的开放式基金密集发行，已经表现出的逐步趋于市场化倾向，在不太乐观的市场背景下，各基金管理公司推出的产品呈现越来越明显的低风险特征，在投资类型定位上，成长型基金减少，平衡型、收益型、价值型品种增加，而到后期债券基金应运而生，并在发行上取得成功，南方基金管理公司推出可以低比例持有股票的债券基金和华夏基金管理公司设计的强调本金安全的纯债券基金的发行规模分别达到49亿和51亿，在12家基金中居第一、第二位的事实恰恰反映了弱市之中，基金投资人的低风险偏好。

　　的确，不同的市场环境需要不同的投资品种，不少基金管理公司在进行产品设计和创新的过程中已经充分注意到了在基金发行期国内股票市场背景等因素对于基金投资人心态的影响。从已经披露的情况看，指数基金已经成为多家基金管理公司产品设计的目标，除了已经发行的华安180增强型指数基金和将于2003年初发行的天同180纯指数基金外，至少还有两家基金管理公司公开表示过研究设计180指数基金的意愿。

　　对于2003年基金扩容方向，还有几个方面值得关注，一是已经试运行了一段时间的中国统一指数未来受到基金业研究力量的重视程度应该不会低于上证180指数；二是最近业内对于设立保本基金的探讨，对于迎合目前游离于证券市场之外、并且日益增长的城乡居民储蓄资金和诸如社保基金这样的机构谨慎资金需求具有现实意义；三是两交所对于建立交易所交易基金的研究进展情况；另外，近期获准筹建的首批四家中外合资基金管理公司的产品设计视野，市场对于直接引进国外机构研究力量所具有的优势寄寓较高期望。

　　新浪编者注：本文为作者授权新浪网独家 刊登之作品，所有媒体及网站不得转载，除非获得新浪网及作者本人书面 授权并注明出处为新浪网。欲转载者请来信finance@staff.sina.com.cn, 或致电：(010)62630930 转5151联系。本文观点纯属作者个人意见， 与本网站立场无关。非常感谢广大网友对新浪财经频道的支持，欢迎赐稿与合作。