老马

　　12月6日，＜中国证券报＞在其头版位置，配发了两篇文章，一篇文章是中国证监会主席周小川先生在“中国：资本之年”国际研讨会的发言即＜中国资本市场的组织结构＞。另一篇则是对记者对中信控股有限责任公司总裁常振明的采访。周小川主席在发言中提出了中国证监会应该当好裁判员的这一管理理念，引起了大家的强烈反响和高度关注。但后一篇文 章并未引起许多投资者的关注。巧的是，两篇文章，同时还出现在专业报＜证券时报＞的头版上。是偶然还是必然呢？

　　细读周小川主席的发言，我们分明感觉到市场本身在未来中国股市的分量。我们平时也常说，市场之中谁为大？是券商，还是基金？都不是，真正的老大就是市场本身。中国证监会把自己定位在“裁判员”的角色，体现的是管理层对市场的尊重，体现的是以证券市场“三公原则”的尊重。既然是“裁判员”，就不应该下场踢球，就不应该不取信于市场。什么企业要下场踢球，那要由市场说了算。同时，他还特别指出，当前，区分证监会作为所有者的角色和监管者的角色所面临的突出挑战，体现在发行机制上。为此，他明确指出，不同所有制的企业均访问资本市场的权利是平等的。为此，证监会正积极创造条件，通过不断推动改革，逐步形成市场化的发行机制，使发行越来越多地由市场来决定。

　　　现在再让我们看记者对中信控股有限责任公司总裁常振明的采访。在问及如何看待中信证券上市时，常振明称，中信证券在中信集团的金融业务框架中具有重要的地位。中信集团从几年前开始一直积极推动中信证券上市，在1999年对其进行了股份制改造，为上市做准备。中信控股作为管理中信集团所属金融企业的控股公司，将继续支持中信证券的公开发行上市。中信证券股东大会于2000年5月决定提交发行上市的申请，之后进行了一年的上市辅导。2001年9月中国证监会正式受理了发行申请，于今年9月通过了中国证监会发行审核委员会的发行审核。在两年多的上市准备中，中信证券的董事会和管理层进行了大量的努力，在中国证监会的指导下，健全和完善了内部控制制度与机制，强化风险管理，规范了各项业务，并按证监会规定由安永会计师事务所按照国际惯例进行了审计。为了达到上市的要求，中信证券还在观念更新、业务模式转换等方面做了大量的准备。另外，他还对广大投资者宣称，尽管我国的证券市场有很多的不成熟，但发展是硬道理，问题总要在发展中解决。只要我们对我国经济的发展前景有信心，就可以对证券业有信心，更可以对经过了市场考验、通过了严格审核的上市证券公司有信心。说白了，就是让大家对通过了严格审核的上市证券公司，也就是中信证券有信心。　

　　一边是“裁判员”的最新宣言，一边是中信证券上市的雄心誓言；一边是发行机制上的市场说了算，一边是已放进16人大名单而跃跃欲试上场踢球的中信证券。你能说，这两篇文章没有什么关联？