广州证券孙怀青

　　当股票从顶部一路下跌到一定位置，遇到多方的阻力后会构筑一个平台。平台的形成时间相对偏长，有的长达一年。投资人往往将这个平台当作该股的底部，据此买入以等待股价的上扬。股价在平台处上行下窜，K线图上的一切市场特征表明股价在筑底，可股价经过长时间筑底后仍然会选择继续下行，将前期平台打穿。当空方击穿平台的初始阶段时，投资人 会认为这是主力的诱空行为而抄底介入，可结果是该股屡创新低，距离平台的位置越来越远，致使超底资金全面成为空头的牺牲品。

　　股价击穿平台的现象我们称之为下箱体整理。

　　下面以宜宾纸业(600793)为例进行说明。

　　该股在2001年6月，上海股指在2200点的高位时，该股的市场价格为19.00元左右，随着市场趋势转为熊市的过程，该股也不断下跌。2001年6月至10月，股价从19.00元向下跌至12.00元，完成了第一轮的下跌过程，2001年11月至2002年9月，股价在近一年的时间里，多空双方达成了平衡，此平台分为两个阶段，2001年11月至2002年6月，股价走出小波段的起伏形态，投资人还是有一定的短线获利机会，周K线图上显示股价在12.00元至14.50元的箱体内运行。2002年6月至9月，股价的振幅开始收敛，多空双方刀枪入库，少有交战，K线图上呈现窄幅整理的形态，成交量由前期间歇性放量与缩量过程发展到后来如同死水的地量。

　　在该股形成平台之时，很多投资人会在箱体的运行过程中高抛低吸，每每股价跌破平台的下边线，也就是12.00元附近，都会引发投资人的追捧。

　　2002年8月29日，股价向上摸高12.95元后开始下滑。此次下跌，庄家仍然采用小幅阴跌的手法，空方运做半个月之后，渐渐接近12.00元的下方，当投资人认为仍然可以超底得手，或是认为前期低点是支撑，但事实又是怎样呢。10月9日，股价以11.55元开盘，盘中显示空方采用加速下跌的走势，分时快速下滑，最低跌至10.80元，终盘报收于10.93元，日跌幅为6.2%。K线图上收出一根中阴线，空方以恶劣的态势击穿了前期低点，这种态势是无法扭转的，并且这只是下跌的开始。11月21日，股价跌至8.60元左右，距离前期平台12.50元的累积跌幅为30%。

　　目前该股仍然处于下行过程中，标志着前期平台的均价得不到市场主力的认同，必然选择下箱体整理。盘中类似于宜宾纸业的走势还有海南航空，北方股份，兰州民百，他们从另一个方面说明整个市场价值中枢在下移。

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