山庄

　　笔者昨晚抽出一点时间，集中统计目前两市流通的54只封闭式基金，根据11月18日收盘调查结果，发现有以下几大特征。

　　无论是98年上市的大盘基金，还是近期刚上市的小盘基金全部跌破发行价。虽然目前 上证指数还没低于年初的1339点，但基金当中已有35只在18日收盘时已低于年初最低点，占65%；5只平于年初价位，占9%；14只高于年初价位，占26%。

　　以18日收盘价为准，54只基金当中在0.9元至1元之间有7只，占13%；在0.9元至0.8元之间有39只，占72%；低于0.8元的有8只，占15%。

　　根据上述统计数据表明，以上基金不但跌的深，而且多数跌破年初最低价，也是98年以来新基金上市以来头一次。当我们翻阅这些基金上市后对市场的承诺，有的基金这样提示："本基金为价值封闭式证券投资基金，主要投资于价值被市场绝对低估的股票。本基金的投资目标是在控制股票投资组合的风险前提下，追求基金资产的长期稳定的增值。"但现在看来这部分基金已经说"假话"了，因为市场向下调整同样没有留给基金赚钱机会。

　　还有的基金在投资说明中这样写到："为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。"虽然鸡蛋是放在一个篮子(基金)里了，但风险照样要承担，因为这种基金同样跌破面值，跌破面值就谈不上确保长期稳定收益。

　　面对这些战略投资伙伴被套却应引起广大普通投资者足够关注。因为当散户"积劳成饥"多年陷入股市不能自拔，短线补仓资金照样被套已经不能再为庄家、机构抬轿"卖力"的时候，如同资金断链一样，难以创造市场虚拟滚动赢利模式时，是否基金也情愿继续套下去。

　　在笔者认为，基金的资金可是机构的，有的还是姓"公"的，不可能放任自流。根据逆向思维，当散户已经丧失对市场炒做信心，基金为了年底这样敏感的还钱时间也会寻机自救。所以在这种持续低迷的行情下，散户不必刻意抱有"绝路逢生"的主观愿望，也未必听任市场外随时会在传播所谓"利好"消息。但至少相信，虽然散户在市场上找不到生存机会，但政府管理层最初建立超常规战略投资基金队伍，绝不会让机构投资者对市场丧失信心，也不会让机构投资者赔钱，否则这个市场真快到了推倒重来的时候，因此现阶段应关注机构如何炒做短线机会。

　　从这些基金目前技术走势分析，短期技术指标严重超卖，有的形态出现双底、有的三重底，随时都有反弹机会。因此在"地价"面前不应是散户投资者清仓卖股的时候，把握机会逢高适量作波段。但在大盘没有起稳之前，空仓者决不应过多参与，尤其对稳健投资者宁愿丧失短线获利机会，也不应主动承担市场风险。切记弱市就是熊市，反弹只是为了自救，保住资金是最佳选择。

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