缥缈

　　(编者按：夫子之道，是内外有别的，忠是指如何对内，恕是指如何对外。)

　　本周两市在各种偏暖消息的影响下，发生弱反弹。初期盘面比较热闹，个股到处开花，以周二为例，居然有1300多个品种、股票、基金、债券，纷纷上扬，联手作盘的态势十分 明显，大盘呈现出势不可挡的趋势。到下午收盘前，“七中”的消息已经在各大BBS上面成为一道风景。

　　不过有一点，反而是银行资金入市的有关消息无人过问，这倒是一路很近的“生水”。可靠的消息是，目前这方面的讨论与方案还是非常多的，一般按我的理解，只有钱大至进得差不多了，才会这样讨论，不然，就不对了，就有放空与虚晃一枪的危险。

　　其实，市场更加关心的短线的“热钱与生水”，这种压力，分分钟都有，如果留不住，则只有不好的作用。短线资金，最重要的还是“质押贷款”，包括法人股，如果在这方面开放再大一些，那么年度场内资金结算的压力，由于杠杆作用，就会明显减轻一些。

　　特别需要指出的是，如果以这个境外称之为“仔展”的融资手法，来看待周一的“利好”，大家会发现中国将会发生“信用收购”、“品牌收购”以及“零收购”。而接受质押的一方，如果是二级市场的仓位，还可以获得“配售”的好处。

　　如果是这样，大盘反复走好就不是问题，目前点位，还将是底，可以判断最危险的时刻，已经成功度过，但是，如果资金面没有改观或者不能改观，那么，还要耐心地等待下一次反弹。

　　看盘发现，目前多空的分歧点，区域非常宽，几乎在任何位置，都有人争夺，估计在今后两周，也许是本月至下月的主要整固地带，会相当复杂，这也是本月的关键，分盘之后，才能确定明年的大势。

　　同时，目前的所有量均放在1560点，这实际上也是6月份突破的区域。本周二者虽然被打到，但还不是真的越过，绝对不能最后确定。量不足。而到周五，指数又跌回到开盘的点位了。周K线的形态十分之难看，大家可以认真地体会一下，这就是我们前期在《赦小过、举贤才》一文中，所说过的“无趣”表现之一。

　　由于成交量的不足，盘内作盘，操作十分谨慎，由于时间段的特殊，所以我们需要更加认真地解盘，我们共同的感觉，是目前大盘还不具备发生产较大反弹的动力。本周沪指收()点，形势比较严峻。

　　另外一方面，自上周未到本周未运行看，率领大盘作企稳及弱势反弹的所有品种都没有太高的意愿。只有个别股票比较出力，如国安、大唐等股，另外，超跌严重的次新股成为行情主导力量，这些股票，前期严重超跌，抛压不重，而在各个券商的网站上，也是被机构最为看好的短期品种。

　　但是，现在没有一个板块具有持续上拉的意愿，所以震荡难免，但是大盘就彻底悲观了吗？那也不是。因为短线来看，只有这样，才能为明年的行情打好“基础”。

　　此外，值得一提的是汽车板块。这是最有意思的一个板块。在前期连续上涨之后，地量无法出货，已经发展成为长线品种，本周继续向上发展。

　　部分ST个股也开始走强，ST吉发、ST中华曾有涨停，但ST“人嫌狗不待见”，炒了几年也出不干净，后市还要谨慎对待，基本面有待观察。总之，深沪两市，本周出现很短的相互呼应，这是一年以来，一直没有过的事。

　　当然，我们也要看到市场进入反弹之后，大盘下跌的势头，有所减缓，但没有彻底解决抛压的问题。一些盘中上涨幅度较大个股如黄海股份、光明乳业等有所松动，波动中经常出现上、下影线较长的K线。这说明今年市场还是比较弱的，机构的操作手法，大多是“不敢持股”，大盘稍有上涨，既抛掉底部介入的手中部分筹码，变现要求强烈。

　　这种心态，将导致未来一段行情之中，大资金会输给小资金，请大家注意观察。

　　一般，舆论面的转暖，不足以为持股的依据，特别是一些非常滞后的消息。政策面的变化，预计，今后一段时间，纯粹“市场化”解决的手段，可能都需要收敛。

　　目前，除了提供资金之外，最管用的办法是尽快推出双Q、降印花税、减缓发行、尽快结束一些久拖不决证券大案，至周四晚，QFII终于推出，周五此利好消息，但也没有继续推进大盘向上走强，反而收出了一根非常长的阴线。

　　所以本章股市论语，我们说《里仁》章夫子之道，孔夫子曾经对曾参说：“你知道吗，在我的学说中，有一个根本的道理，是从头到尾、贯彻始终的。”曾参恭敬地回答说：“我知道。”孔夫子非常满意。当孔夫子走后，其它学生就问曾参，刚才夫子所说的“道”，是什么意思呢？我们为什么不明白呢？曾参说：“夫子之道，忠恕而已矣!”这里的忠道，是指说老实话，做老实人，干老实事；恕道，我们前面曾经说过，是“已所不欲，勿施于人。”

　　所以，夫子之道，是“内外有别”的，忠是指如何对内，恕是指如何对外。

　　这里面最关键的东西，是你不要把方向搞反了。对内，如果你喜爱“讲价”、“讲条件”、搞“勿施于人”，对外你“做老实人、干老实事”，那么就理解错了。这个观点，孟子“四辩”之中，专门有过分辨，这就是“夷夏之辩”，内外有别，“为天地立心”，其实就是讲要以维护中华民族为大原则。

　　众所周知，中国文化“博大、精深”，最富生机，是全人类的精神财富，但是，中国文化到底有多精深、有多博大呢？你能简单地回答出来吗？其实这个问题，很多人回答不出。

　　我们可以从五千年的历史传承之中寻找答案，也可以从夫子之道中找到答案。

　　“关关睢鸠，在河之洲。窈窕淑女，君子好逑。”“学而时习之，不亦乐乎。”这是《诗经》与《论语》一开篇所用的语言，不知大家今天读后的感觉如何？如果你知道这些语句的内容，那就对了。

　　其实这就是我们中华民族思想与文化最大的一个奇迹。

　　我们相信：今天一般中国人，都读得懂、听到过这些上溯两三千年前以上的中国文字，应该说，这在全世界，也是全人类的历史上，一种独一无二的文化现象，值得大家追源溯始。

　　我们以英文为例，其实大家都知道，有大量200多年前的“拉丁语系”的著作，今天读起来，已经十分费解，甚至早已经无法阅读了。

　　一些比较近代医学与法律的拉丁文的著作，也是只有少数专家才能读得懂(也大多数属于瞎蒙，因为意见统一不了)。其中仅是拼读的语法、读法，就有上千种分别。而其它一些较小的语种，更是早已经失传，捡都捡不起来了。

　　据联合国教科文组织1986年的研究，人类至今已经失传的文字与文化，超过一万种。至今为止，世界上能够与祖先的“文本”不断地进行交流与对话的民族，只有我们的中华民族一支了。而且，留下最古老的语言与文字的民族，至今仍然在使用的民族，也只有我们中华民族这一支了。

　　在思想史上，中国有孔夫子，被誉为人类“四哲”之一，而且，也只有孔夫子，是有文本与著作的思想家。

　　从孔夫子始，中国文化的中心，就是“民本”的思想，特别重视行政者与人民群众的心灵间的触动，在知与识的分界线上，孔夫子也是非常领先的先行者。

　　比如，“知识就是力量”，其实并不是英国哲学家培根的首先说的，而是出自于古《论语》，孔夫子认为知识不但是力量，而且是财富，而知识和财富是人们追求幸福的最根本的手段之一：“不知命，无以为君子也；不知礼，无以立也；不知言，无以知人也。(《尧曰》)”这是古《论语》的结束语。

　　观《论语》，要知道《论语》的“凤头”(学而时习之，不亦乐乎？)和“豹尾”(不知言，无以知人也)，孔夫子这种从文化桎梏中超脱出来的大气磅礴，“高山仰止，景行行止”，我们永远都怀着无限倾慕与无限向往。

　　人类发展到了今天，知识与文化，可以发展成为一种事业，转化为生产力，这个现象的发现与最初的社会实践，也是孔夫子进行的。教育与知识不断促进社会繁荣，不断推动人类文明的进步。孔学与其思想，可以说是雄视千秋，至今仍然是世界第一。

　　目前，世上流传与印刷量最大的书籍，应该说是《圣经》，但是你只要打开《圣经》，只看第一页，其实就有一个信用的问题，因为有关“上帝”的事，怎么看也感觉悬乎。

　　比如，上帝在造人的时候说，让人当世间万物、以及鸟兽鱼虫的主宰，怎么后来又不算数了呢？你是上帝，不能胡来，更不能胡说，如果，你不给“人”以“翅膀”、以“鱼鳃”，你让“人”拿什么东西来管“鸟”？拿什么东西来管“鱼”？

　　对此，上帝其实是给他的信徒们开了一张空头支票，所以，“上帝的使命”其实一天也没有管起来，最后上帝自己还要发脾气，大发雷霆，自己发了自己一场大水，把世界上的所有第一代的闲杂人等，都淹死了。

　　这件事能够说明什么呢？荒唐不荒唐呢？其实，以我们现代人的观点看，这实在不象是身为“上帝”所该干的事儿。但是，当时西方的上帝就是这么干的。

　　所以，我们看到，在马克斯韦伯《新教伦理与资本主义精神的起源》一书之中，也注意到了这样一些本身非常“难弄”的“问题”。同样，所谓“天堂的钥匙”，以及“父亲的遗嘱”，也都一直是中世纪以来相当大的宗教与理性的争论问题。在西方文化中，是动不动就需要“推倒重来”的，一年发上几次大水，也是经常有的。

　　相对而言，我们中华民族的思想非常精纯，我们从一开始就很精确，一般会继承，不搞破坏。

　　孔夫子作为思想家，《论语》对于中国古典文献的贡献，更是无与伦比的，可以说他的学说影响了我们中华民族两千五百多年，这个影响，至今无人能比。要知道，在春秋时期，孔子仅仅是作为民间思想家，而他所挑战的，是整个社会。

　　我们今天看《论语》，还有一点不能不服气的，就是孔夫子写文章，从来不涉及“怪力乱神”，没有毛病，非常精确，这也是世界思想历史上当之无愧的“第一境界”。

　　读一读《论语》20个章节，我们的脑海中所印出的孔子，是个什么样子呢？应该说，这是一位如此真实、有血有肉的人。他有时是一位循循善诱、聪明睿智、和善风趣的长者；有时又象一位侃侃而谈、能言善辩、不合时宜的老教授、老学者。

　　他喜欢读书、喜欢考察、喜欢自然界中的一切有趣的东西，高兴的时候他就唱歌，嘴馋的时候他就打猎，痛苦的时候他就抚琴，这样的人，即便是在今天，也只会让人倍感亲切。

　　所以仅此一点，孔夫子也是绝无仅有的。

　　本周我们也“忠恕”一回，关心一下海外市场，因为在美国发生一件大事。

　　美国时间11月6日，在市场的热切期盼下，美联储公开市场委员会终于做出今年首次降息的决定，一致决定将隔夜拆借目标利率下调0.5个百分点，使利率降为1.25%。这不是第10次、那就是第11次降息，看来美联储的“脑子坏掉了”，已经将联邦利率下调到了1961年7月以来最低水平。

　　之前有少数分析师预测此次美联储将调低利率0.5%，而多数人认为降息幅度为0.25%。不过，这同时也意味着，美联储向市场发出强烈信号，近期不会再动这个利率。美联储官员表示：“更为严重的不确定性要归咎于上升的地理政治风险，正制约着支出、产出以及劳动力市场的发展。”

　　经济数据显示，美国10月消费信心下降，失业率上升以及制造业继续萎缩，这之后市场对于美联储将调低利率的预测不断加强。所以，此次降息0.5个百分点暗示美联储内部预测，缓慢的经济增长，将持续到2003年第一季度或者更长的时间。

　　同日，美国证券交易委员会(SEC)主席哈维?皮特的照片再次登上全球财经类报刊的头条。这是因为他已经辞去了SEC的一切职务。就在不久之前，皮特还表示“不会辞去SEC的主席职务”。

　　事实上没有人感到奇怪。《华尔街日报》上有句评论说得很妙：股市创造一切。不会发生的事情，今天发生；不能发生的事情，明天发生。

　　据报道，皮特在提交给布什总统的辞职信中写道：“很不幸，围绕着我的任期及SEC发生的种种混乱，使得SEC成员执行任务变得十分困难。与其成为您和SEC的负担，我认为，现在辞去主席职务符合市场最高的利益。”美国政府发言人随后表示，布什总统已经批准了皮特的辞呈，“并对他的辞职表示欢迎。”

　　这里面就有一个问题，在美国，到底是何人主宰华尔街？

　　事实上，很多人都这样猜测，在美国，华尔街是直接接受美国总统布什的领导，由于布什总统主要听从政府特别财经政策委员会的建议，所以，也可以这样说，华尔街同时也是高度的职业自治。

　　在华尔街，可以决定资金投向(交易行为)管理的，是SEC主席哈维?皮特；而监督业所有财务报表的，是企业会计监督委员会主席威廉?韦伯斯特。这是华尔街的“哼哈二将”。

　　韦伯斯特此前在美国联邦调查局及中央情报局担任官员，被皮特推荐并且任命为上市公司会计监督委员会主席，负责财务审计行业的改革。但是韦伯斯特此前有着过于明显的职业污点，其管理的一家著名公司已经面临“会计违规”和“财务欺诈”的司法指控。

　　皮特未能披露威廉?韦伯斯特的上述问题，因此受到广泛非议。而美国投资人最大的希望，是SEC管理企业会计行为的新规定需要尽快出台，以使股市早些结束本轮调整。

　　表面上看，皮特的辞职是因为韦伯斯特，事实上，这是强大的利益集团向白宫施压的结果，是为此后出台的全套新的交易规则可以得到新任主席的贯彻，同时，也为使美国股市在艰难的反弹途中，重新恢复自身的活力。因此，一位分析师乐呵呵地说：“皮特早就应该辞职，这是他必须选择的唯一结果。”

　　有数据显示，截至2001-2002财年第三季度，美国养老基金、共同基金及保险公司等机构投资者持有美国股市总股本的46.7%。其中，养老基金持股规模为26916亿美元，私人养老基金持股15913亿美元，政府养老基金持股11003亿美元，美国共同基金本期发布的持股为24420亿美元。美国人均持股市值(不包括通过基金持有)同样数额巨大，达到人均5000美元左右。

　　另外，外国投资者持有美国股票约为15244亿美元，占美国总股本的11.2%；所以，正是由于美国金融市场规模太大，道指每多反弹一个点，都相当于15亿美元以上的投资价值。

　　众所周知，自“911事件”之后，也就是自去年第四季度到今年第三季度，美国的经济实际增长率为3%，但是在此期间，美国股市的市值最多时曾经跌去35%，华尔街裁员已经超过5万。如此现状，令投资者无法忍受。

　　据《华尔街日报》的报道，另外一个“不可能发生的事情”是，资金疯狂流出美国。翻开美国一些“进出口公司”的账本，你会看到令人瞠目结舌的商品价格：从英国进口的刀片每片113美元，从日本进口的小镊子每个4896美元。美国出口的商品价格更让人摸不着头脑：出口比利时的整车每辆只卖1.66美元，出口以色列的火箭发射器52美元一架。明眼人一看，就明白在华尔街发生了什么。

　　事实上，今年在高位套现的资金，经过一年的观望，近期正在逃离“低利率”的美国。《华尔街日报》说：目前，来往于美国和瑞士之间的现金转账，已经上升了一倍以上。美国正面临多事之秋。美国投资人现在最担心的问题是，如果这种趋势得不到控制，美国经济的前景实在难以想象。

　　而我们的希望是，这些流出美国的资金，最好都到中国来!