俞晓筠

　　过去的一周，国内证券投资基金方面仍然保持活跃状态，其中最受注目的当属由国泰君安证券股份有限公司和德国安联集团作为发起人的国安基金管理公司成为国内第一家获准筹建的中外合资基金管理公司的消息，尽管人们对此早有预期，或者说是期盼已久，这一信息还是在传媒中产生巨大反响，毕竟这在中国证券投资基金的发展历史上是一件具有历史意 义的大事。

　　再者，始自8月的开放式基金加速发行也于周内达到高潮，在16、17日华安上证180增强型指数基金和银华优势企业基金进入首发期，加上正在首发期之中大成价值成长、嘉实成长收益和华夏债券基金，处于首发期的开放式基金达到5家，创了同时发行家数的新高。在中国证监会发布《证券投资基金销售活动管理暂行规定》禁止发行中的不正当竞争行为后，开放式基金发行市场化程度提高的预期明显增强，未来发行的结果可能出现分化格局，就象近期发行的南方宝元债券和宝盈鸿利首发规模出现较大差异。但是，应该明确的是，首发规模可能只反映了投资人对基金产品设计的认同，而吸引投资人更重要因素的还是在于未来的基金的运做业绩和回报水平。

　　封闭式基金市场方面，大多数品种在前周普跌后运行趋于稳定。从一周交易情况排序看，唯一一家周升幅超过2%的基金是转制基金基金融鑫。这一现象可能与该基金首次扩募的3.55亿基金单位可流通新增份额于周内上市流通有一定关系。这家基金上市后实施首次扩募，基金规模由原来的4.36亿份基金单位扩募至8亿份基金单位。按预先规定，配售价格按照权益登记日前一日基金收市价格、基金单位面值与基金单位净值三者孰低加0.01元发行费用的原则确定为1.01元。根据公布的配售结果，基金融鑫的原持有人在网上和机构法人于网下合计实际仅认购0.1669亿份基金单位，即95%以上的原持有人选择了放弃。放弃认购的3.38亿份基金单位全部由招商证券股份有限公司包销。招商证券以42%的份额成为该基金第一大持有人。该基金目前二级市场价位处于1元以下，单位资产净值在1.01元左右，新增份额集中度极高的因素应该是其新增份额上市后运行比较稳定的原因。

　　上周本栏已经提到，目前转制工作尚未全部结束的最后一家原有投资基金中农信共同基金在清理转制方案中没有提出上市后的首次扩募计划，因而可以说基金融鑫就是国内享受转制基金上市首次扩募政策的最后一家。今后证券投资基金的扩募工作，亦将进入规范化轨道，完全遵从市场化原则，严格按照现行法规的要求进行运做。