三元顾问楼栋

　　在深圳综合指数、B股指数、上海综合指数等指数先后回补完6.24跳空缺口之后，上海180指数也在本周回补完了该跳空缺口，标志着市场做空力量已经释放的相当充分。随着做空力量的衰竭以及做多力量的逐渐积聚，股指存在着超跌反弹的要求，我们试图从反弹产生机理来进行考察进而发现反弹的潜力板块。

　　一、投机+持续下挫双重性质板块：超跌ST板块参与度：★★★

　　当前市场已经有很多文章在讨论ST板块的机会，而且非常“理性”的劝告投资者要把握公司的基本面情况。我们不否认研究上市公司基本面的重要性，否则将给投资者带来巨大的风险。但是由于市场热点的产生往往是资金的“热钱”流向所至，投机的气氛战局主导地位，基本面的因素倒是在其次了。对该板块参与度作出如此的评论，原因主要有如下几点：首先，由于退市机制以及全流通预期的存在，大资金大规模参与运作可能性减少，该板块的投机寿命不会很长。其次、由于信息的不对称以及中小投资者获取信息渠道、精力均较为有限，无法全面掌握基本面的情况。因而稳健型投资者参与宜谨慎。在投机机制作用下的ST股票主要有ST冷机、ST襄轴、ST金盘等。在纠错机制作用下的ST股票主要有ST松辽、ST新大洲等。

　　二、新资金把守板块：新股板块和金融板块。参与度：★★★★

　　阳光资金新进入的品种不可避免的受累于大势而出现下跌。场内主力有主观和客观的“护盘”要求，因而一旦大盘反弹的话，有可能乘机发力，重新收复失地。这主要包括两个板块：一、金融板块，主要是指宏源证券、陕国投、爱建股份等几只个股，不包括深发展、招商银行等还有回调空间的银行股。宏源证券、陕国投在6月份以来曾有大资金大举介入，虽然不能排除主力可能出现减仓的可能，但由于主力介入的程度较深，在股价回调其建仓区域都有可能顺着大势做一波反弹。这从深深房6月以及9月中旬的两段走势、ST吉化近日的强势表现中可以得到或多或少的证明。二、新股板块。该板块曾在前期大盘弱市的时候有股较好的表现，但近期却出现了板块的整体下滑，成为市场中的主要做空力量之一。周五安源股份更是出现了破位下行的走势。一定程度上带动了次新股的走弱。但该板块走向分化是必然的，第一投资、黄海股份、光明乳业等前期主力活跃的品种应该存在一定的机会。

　　三、联通上市“受害”板块：大盘低价板块参与度：★★

　　联通上市引发了市场中较大的股价结构调整，中国石化、马钢股份等大盘股曾在其影响下大幅下挫，并带动了股指的加速下行。可以说联通还会在很长一段时间内对市场造成影响，其涨涨跌跌均会左右投资者的情绪。但凡事都有个两面性。既然联通低定位牵引了一批股票的下行，那么联通的上涨也有可能带动这些股票比价的向上牵引。周五中国联通出人意料的出现了较大幅度上涨，有可能使那些“受害者”得到一些“补偿”。但由于在6.24行情中该板块经过大幅炒做以及当前市场资金面偏紧的因素，对该板块的预期不要太高。

　　同时，投资者在参与反弹时需要注意以下几点：一、既然是反弹，那么反弹的时间和空间都是相对有限的。参与ST板块要注意“短、平、快”，千万不能留恋，一旦市场热点转换，即使是亏损也要注意出局。而且仓位的控制不能超过25%，重仓更不足取。从空间上来讲，涨幅在5%点以上就要注意了结，上涨的预期要降低。二、深套的投资者切记麻木不仁，任由手中的个股随风飘荡，涨幅在5%以上就要注意逢高减仓，先行减亏出局，收拾心情，波段操作。